Siapa “favorit utama” untuk penempatan ekuitas dana asuransi? Porsi besar pada saham bank, serta menambah alokasi untuk sektor produktivitas baru yang berkualitas

Sebagai “modal yang sabar” yang tipikal, pergerakan investasi perusahaan asuransi (dana asuransi) selalu menjadi perhatian besar pasar. Perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen (A股) secara bertahap merilis laporan tahunan 2025, sehingga kondisi kepemilikan saham dengan bobot terbesar terbaru oleh dana asuransi juga ikut terungkap. Data Wind menunjukkan bahwa per 2 April, dari perusahaan publik yang telah mengungkap laporan tahunan 2025, terdapat 254 perusahaan A股 yang ditahan dana asuransi sebagai saham dengan bobot terbesar; di antaranya, perbankan adalah sektor dengan jumlah kepemilikan saham terbanyak oleh dana asuransi, selain itu sektor transportasi, komunikasi, dan lainnya juga menjadi sorotan.

Insider mengatakan, dalam latar “kelangkaan aset” (asset shortage), saham berdividen tinggi yang diwakili saham perbankan memiliki sekaligus stabilitas pembagian dividen dan potensi pemulihan valuasi, sehingga memperoleh kepemilikan terbesar oleh dana asuransi. Baru-baru ini, sejumlah pejabat eksekutif perusahaan asuransi publik menyatakan secara terbuka bahwa mereka akan terus melakukan penempatan yang hati-hati terhadap aset dividen tinggi ber-volatilitas rendah.

Lagi-lagi investasi sesama pelaku industri

Saham perbankan sebagai perwakilan tipikal saham berdividen tinggi dan ber-pembagian laba yang tinggi, sejak lama menjadi objek utama penempatan dana asuransi. Dari perusahaan publik yang telah merilis laporan tahunan 2025, hingga kuartal keempat 2025, di antara saham yang ditahan sebagai bobot terbesar oleh dana asuransi, saham perbankan menempati peringkat teratas.

Secara spesifik, data Wind menunjukkan bahwa per 2 April, dengan mengecualikan kepemilikan dana asuransi atas Bank Ping An oleh China Ping An serta kepemilikan Grup China Life atas China Life, dari 10 saham dengan nilai pasar kepemilikan dana asuransi terbesar, 7 di antaranya adalah saham perbankan. Masing-masing adalah China Merchants Bank, Agricultural Bank of China, Pudong Development Bank, Industrial Bank, Huaxia Bank, Minsheng Bank, serta Postal Savings Bank of China; 3 sisanya masing-masing adalah China Unicom, China Ping An, dan China Telecom.

Mengapa saham perbankan menjadi “pilihan utama” dana asuransi? Ekonom dan pakar keuangan baru Yu Fenghui menyatakan bahwa dana asuransi menyukai saham perbankan dan saham komunikasi, terutama karena stabilitas dan karakteristik dividen tinggi dari dua jenis saham tersebut. Bank sebagai bagian inti dari sistem keuangan memainkan peran yang sangat penting dalam perekonomian; model laba sudah matang dan memiliki kemampuan yang relatif kuat untuk menahan risiko, sehingga memberi investor pendapatan dividen yang stabil. Sedangkan industri komunikasi, dalam latar percepatan transformasi digital, memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.

Perlu dicatat bahwa sejak tahun lalu, situasi investasi “sesama industri” oleh dana asuransi juga semakin sering terjadi. Sebelumnya, China Ping An telah melakukan penambahan kepemilikan (menawarkan/menjangkau) China Life H股 sebanyak dua kali; sementara dalam laporan tahunan 2025 China Ping An, “China Life Insurance Company Limited – Tradisional – Produk Asuransi Biasa – 005L-CT001 (Shanghai)” masuk dalam daftar 10 besar pemegang saham utama China Ping An, menempati peringkat kesepuluh, dengan proporsi kepemilikan atas saham A China Ping An sebesar 1,14%. Insiders secara blak-blakan menyatakan bahwa saham asuransi adalah saham dengan kupon/dividen tinggi yang tipikal, yang juga mencerminkan bahwa prospek perkembangan jangka panjang dan nilai investasi perusahaan asuransi papan atas telah diakui oleh sesama pelaku industri.

Menaruh perhatian pada sektor produktivitas baru

Pada tahun 2025, berkat kinerja yang baik di sisi investasi, banyak perusahaan asuransi mencatat performa yang cukup baik. Pada tahun 2026 bahkan hingga seluruh periode “Rencana Lima Tahun ke-15” (十五五), ke bidang apa dana asuransi akan difokuskan?

Dari pernyataan berbagai institusi, menyusun peta lebih awal pada bidang-bidang terkait produktivitas baru akan menjadi kesepakatan bersama perusahaan asuransi papan atas. “Investasi ekuitas adalah kunci untuk menstabilkan dan meningkatkan kinerja investasi, kita akan tetap berpegang pada prinsip ‘maju secara mantap’, terus memantau penempatan pada saham dividen tinggi, sambil juga memusatkan perhatian pada peluang pertumbuhan yang terkandung dalam pedoman rencana ‘十五五’, serta memperkuat riset terhadap industri dan bidang industri kunci.” Untuk arah investasi ekuitas ke depan, Wakil Direktur Utama (Vice President) China Life Property & Casualty Insurance (PIC ) Cai Zhiwei menyatakan.

“Untuk modal sabar berdurasi panjang, yang paling penting adalah tetap selaras dengan arah perkembangan ekonomi negara.” Dalam konferensi kinerja perusahaan, CEO bersama China Ping An Guo Xiaotao mengatakan, cara pikir investasi perusahaan adalah mencari kepastian dalam ketidakpastian; produktivitas baru adalah faktor kepastian, pengembangan infrastruktur yang kuat adalah faktor kepastian, perkembangan seluruh perekonomian nasional adalah faktor kepastian, dividen tinggi dan negara keuangan yang kuat adalah faktor kepastian, dan China yang sehat adalah faktor kepastian; semuanya adalah arah penting untuk alokasi aset investasi jangka panjang.

Wakil Direktur Utama dan Chief Investment Officer China Life Liu Hui merangkum tiga pertimbangan arah investasi perusahaan, yaitu: pertama, mengambil momentum, dengan teguh memperbanyak posisi atas aset Tiongkok, untuk memperoleh “alpha” era produktivitas baru. Kedua, mengikuti arus secara strategis, dengan berpegang pada paham jangka panjang, menyiapkan tata letak strategis untuk masa depan. Investasi berpusat pada inti alokasi aset strategis yang jelas, tidak menyimpang dari karakteristik kewajiban. Ketiga, menyesuaikan situasi, secara fleksibel melakukan penyesuaian taktis dan optimalisasi strategi.

Di balik strategi tersebut, sektor-sektor spesifik apa yang berpeluang mendapat tambahan penempatan oleh dana asuransi? Yu Fenghui memprediksi bahwa perusahaan-perusahaan berkualitas di bidang konstruksi infrastruktur, utilitas publik (seperti listrik dan air), barang konsum (khususnya barang konsum yang wajib/necessity), serta kesehatan medis dan farmasi berpeluang mendapat tambahan penempatan oleh dana asuransi. Perusahaan-perusahaan di bidang-bidang tersebut umumnya memiliki arus kas yang stabil dan kemampuan laba yang berkelanjutan, serta dapat memberikan pembagian dividen kas yang relatif lebih menguntungkan, sejalan dengan konsep investasi dana asuransi yang mengejar imbal hasil yang stabil. Selain itu, seiring dukungan dari arahan kebijakan nasional, pemimpin industri di masa depan akan memiliki kepastian yang lebih tinggi dalam perkembangannya, serta lebih cocok dengan strategi investasi dana asuransi sebagai “modal yang sabar”.

Reporter Beijing Business: Li Xiumei

(Editor: Qian Xiaorui)

Kata kunci: