Wintermute 周报：地缘政治紧张局势主导市场，比特币上涨2%，维持在67,000美元支撑位

4月7日，Wintermute发布了最新一期每周报告，指出当前宏观环境完全由上周的地缘政治新闻主导：周二，伊朗总统释放停火信号，推动标普500指数大涨约2.9%，布伦特原油跌至$105。然而，周三特朗普发表强硬讲话，承诺“极其严厉”的对伊朗行动持续2-3周，并表示无意重新开放霍尔木兹海峡，导致WTI原油在周四飙升11%，超过$111，同时亚洲市场出现明显回落。周日，特朗普威胁称周二将轰炸伊朗的桥梁和发电厂，并且同时表示“很可能”在周一之前达成协议。据报道，正在讨论一个为期45天的停火框架。目前，美国10年期国债收益率已升至4.36%（自冲突开始以来上升40个基点），掉期市场定价显示在4月28-29日美联储会议上降息的概率为零。周四将发布PCE数据，市场将关注油价影响是否会传导至美联储偏好的通胀指标。就数字资产而言，上周比特币仅上涨2.0%，恐惧与贪婪指数为9（极端恐惧），社会情绪也达到了自冲突开始以来的最悲观水平。机构买盘仍是关键支撑：3月ETF净流入为13.2亿美元（自2025年10月以来最强），Strategy增持44,000枚比特币，摩根士丹利获批以14个基点的费用推出现货ETF。然而，3月最后一周，ETF转为4.14亿美元的资金流出，交易所“巨鲸”的比例已从1月的0.34上升至0.79；场外交易数据也显示，机构正从买入转向中性，继而转为净卖出。以太坊表现良好（+4.2%），在“更高更久”的利率环境下，质押收益成为一种差异化优势。由于Drift协议遭到黑客攻击（造成2.85亿美元损失，为Solana历史上第二大黑客事件），Solana跌破$80。Wintermute表示，关于霍尔木兹海峡的周二期限是一个关键节点。为期45天的停火框架是自冲突开始以来最具体的降温举措，但对伊朗能源设施、海湾炼油厂和港口物流的破坏已经发生，即使全面停火，也无法在一夜之间恢复战前的海运能力。若周二“发电厂日”威胁落地且伊朗进行报复，油价上的风险溢价将立刻被重新定价。