ARK Invest强调比特币的链上实力，为第四季度的增长铺平道路

TLDR

• ARK 表示，机构实体现在持有比特币总供应量的 12.2%。
• 比特币的链上信号显示强劲需求，长期持有者仍保持持仓。
• 中型投资者一直在增加比特币持仓，从而支撑反弹的稳定性。
• 宏观经济的变化和通胀的缓解可能进一步提振比特币需求。

根据 ARK Invest 的说法，随着加密货币进入 2025 年的最后一个季度，比特币的核心基本面仍然保持强劲。该公司指出，诸如网络活动、盈利能力和供应分布等链上指标正在显示比特币价格表现的积极前景。随着机构参与度不断提升以及宏观经济因素持续演变，比特币可能会出现进一步向上的动能，尽管由于潜在的市场波动仍存在一定谨慎。

链上指标显示强劲需求

在 ARK Invest 最近发布的比特币季度报告中，该公司指出了积极的链上信号，这些信号表明比特币的基本面依然稳固。数据显示，流通中的大多数比特币处于盈利状态，长期持有者几乎没有出售迹象。

ARK Invest 指出，这种行为在历史上往往与牛市阶段相吻合。此外，比特币的大部分由卖出意愿较低的投资者持有，这也促成了更稳定的市场。

该报告还强调了近几个月中型投资者的作用日益增强。这些投资者一直在稳步增加其比特币持仓，表明市场信心有所恢复。再加上来自大型持有者的卖压放缓，这可能意味着更“有机”的市场反弹，更少依赖投机交易，而更由长期持有者与机构兴趣所驱动。

机构采用度达到新高度

ARK Invest 还指出，比特币机构参与度的持续增长。该公司表示，包括数字资产信托和比特币交易所交易基金（ETFs）在内的机构实体，目前持有的比特币总供应量已超过 12%。这标志着机构持有水平创下新高，并反映出比特币正日益融入传统资本市场。

根据 ARK 的说法，这种不断上升的机构存在对市场是有益的，因为它带来了更多稳定性，并降低了对散户驱动的波动的依赖。此外，诸如 ETF 和信托等受监管的投资工具仍在吸收新的比特币供应，这可能导致可用流通盘进一步收紧。随着更多机构将比特币加入其投资组合，该资产可能成为多元化投资策略中更被广泛认可的组成部分，从而潜在推动进一步需求。

宏观经济因素或可支撑增长

除链上数据和机构参与之外，ARK Invest 还强调可能进一步利好比特币的宏观经济趋势。该公司表示，通胀处于可控范围，而疲弱的劳动力市场迹象也令人鼓舞，这推动了联邦储备政策可能发生变化。随着这种转变，以及可能出现的政府放松监管与减税举措，这可能为像比特币这样的风险资产营造出有利环境。

ARK 认为，在这些条件以及不断改善的宏观经济背景之下，可能会带来“以生产率驱动的增长”。这种环境在历史上一直对风险资产（包括比特币）具有支撑作用，并可能强化市场上已经看到的积极信号。如果这些趋势持续下去，随着我们接近 2025 年年底，比特币的需求可能会进一步得到提振。

对市场周期的谨慎态度

尽管 ARK Invest 对比特币维持看涨立场，该公司也警告称，市场表现的时机将发挥关键作用。该报告指出，历史市场周期表明，可能会出现波动率上升或整固的阶段。尽管基本面依然强劲，ARK 提醒投资者应当为潜在的市场起伏做好准备，因为市场正在消化近期的涨幅。

尽管如此，考虑到强劲的链上信号以及机构参与度，ARK 仍对比特币的未来保持乐观。随着我们进入 2025 年的最后几个月，该公司认为这些因素可能会为持续的价格上涨奠定坚实基础。然而，市场参与者仍应保持警惕，因为市场周期的时机可能同时带来机遇与挑战。

ARK Invest 的报告强调，比特币的持续强势体现在两个方面：其链上指标持续走强，以及机构采用度不断提升。该公司认为，在这些因素叠加有利的宏观经济条件的情况下，为 2025 年第四季度潜在收益奠定了基础。然而，投资者应当保持对潜在波动的敏感度，因为市场仍在持续演变。