Kamp pelaporan tahunan yang mengalami kerugian besar mengungkapkan bahwa kinerja kuartal pertama semakin beragam dan terfragmentasi

Kabar terbaru News Express melaporkan, wartawan Tu Bo, menyatakan bahwa laporan tahunan 2025 kini mulai diungkap secara bertahap, sementara tren laporan kuartalan juga terus digelar, dan semuanya menunjukkan pola “es dan api” yang kontras. Per 6 April, sebanyak 47 perusahaan tercatat A-share telah merilis perkiraan kinerja kuartal I 2026, dengan 21 saham yang laba bersihnya diperkirakan meningkat secara year-on-year hingga batas atas lebih dari 100%, terutama terkonsentrasi pada bidang elektronik, peralatan mesin, dan kimia dasar.

Banyak pemimpin industri mengalami rugi besar hingga lebih dari 10 miliar

Berdasarkan laporan tahunan atau pengumuman yang telah diungkap sejauh ini untuk A-share 2025, terlihat adanya pemisahan yang jelas. Di satu sisi, lebih dari 1440 perusahaan terjebak dalam kerugian, dan banyak perusahaan pemimpin industri mengalami rugi besar hingga lebih dari 10 miliar; di sisi lain, sebagian perusahaan mencatat kenaikan laba bersih lebih dari 10 kali lipat.

Industri-industri A-share yang mengalami kerugian pada 2025 terutama terdistribusi di sektor properti, tenaga surya (PV), ritel furnitur rumah, dan elektronik konsumsi. Di antaranya, 54 perusahaan pengembang properti mengalami prakiraan kerugian, dengan total kerugian industri melebihi 2000 miliar yuan. Secara lebih rinci, Zhifei Biological mengalami penyesuaian mendalam di industri vaksin; penjualan produk utamanya tidak sesuai ekspektasi, sehingga median kerugian laba bersihnya melebihi 120 miliar yuan. TCL Zhonghuan, meskipun volume tambahan kapasitas terpasang tenaga surya tetap tumbuh, namun ketidakseimbangan pasokan dan permintaan secara keseluruhan terus berlanjut, sehingga kerugian melebihi 80 miliar yuan. Wentai Technology karena kendali perusahaan atas Semiconductor Asron masih berada dalam status terbatas untuk sementara, diperkirakan akan mengakui kerugian investasi dalam jumlah besar, atau lebih dari 100 miliar yuan.

Berdasarkan kinerja laporan kuartal I 2026 yang saat ini terlihat, di antara perusahaan yang diperkirakan mengalami penurunan kinerja, pada industri peralatan mesin, Taijin New Energy memperkirakan median perubahan laba bersih turun lebih dari 50%, dengan median laba bersih sekitar 40 juta yuan. Feilong Automobile, akibat faktor seperti dampak penyesuaian kebijakan tarif bea cukai, ruang keuntungan perusahaan terus tertekan; diperkirakan median laba turun lebih dari 50%, dengan median laba bersih sekitar 60 juta yuan. Muxi Shares memperkirakan laporan kuartal I mengalami rugi 1,36 miliar yuan; dibandingkan rugi pada periode yang sama tahun lalu sebesar 2,33 miliar yuan, kerugiannya berkurang. Untuk konsep optoelektronik, Vision Technology memperkirakan penurunan kerugian sebesar 15,53% hingga 27,60%, dengan median laba bersih sekitar rugi 60 juta yuan. Chuanjinnuo, Shangshui Intelligent, dan Aiming Biology semuanya mengalami penurunan laba bersih.

Waspadai pertumbuhan yang “menggelembung” laba

Berbanding terbalik yang tajam dengan gelombang kerugian adalah sebagian perusahaan yang mencatat pertumbuhan meledak-ledak.

Perusahaan dengan pertumbuhan tinggi dalam laporan tahunan 2025 terkonsentrasi pada jalur bisnis khusus seperti obat untuk hewan, industri pertahanan, bahan baru, dan penerapan AI; umumnya mendapat manfaat dari pemulihan permintaan, penurunan biaya, serta berbalik menjadi untung. Ningde Times memimpin dengan laba bersih 722 miliar yuan; saham sumber daya seperti Zijin Mining dan Luoyang Molybdenum juga berada di posisi laba terdepan. Papan peringkat kenaikan laba bersih kuartal I 2026 juga memiliki sorotan. Perusahaan dengan pertumbuhan tinggi terutama berada di bidang farmasi, manufaktur kelas atas, dan logam non-ferrous; mendapat manfaat dari penyesuaian harga produk, pelepasan kapasitas produksi, serta penurunan biaya. Demingli berbalik dari rugi menjadi untung; diperkirakan laba bersih 31,5 miliar–36,5 miliar yuan, dengan kenaikan year-on-year tertinggi hingga 5383%; Fuxiang Pharmaceutical diperkirakan laba bersih meningkat 2223%–3250%; Ouke Yi batas atas kenaikan year-on-year 2771%.

Ada pihak praktisi yang mengingatkan agar mewaspadai pertumbuhan yang “menggelembung” (bersifat semu). Sebagian kenaikan tinggi terjadi karena basis rendah saat periode yang sama tahun lalu mengalami rugi besar; skala laba aktual hanya beberapa puluh juta yuan, sehingga tidak memiliki keberlanjutan. Tian Lihui, kepala Institut Penelitian Pengembangan Keuangan Universitas Nankai, berpendapat bahwa kinerja menentukan nilai intrinsik, sedangkan harga saham berfluktuasi mengikuti nilai. Jika saham yang merugi memiliki bisnis utama yang terus memburuk, harga saham dalam jangka panjang pasti akan jatuh; hanya mengandalkan “penggorengan” tidak berkelanjutan.

【Sumber: Kabar terbaru News Express】