AIに聞く·海尔生物の純利益の下落は戦略投資に関連しているのか？毎日経済新聞記者：彭斐 毎日経済新聞編集：陳俊杰3月27日夜、ハイアール・バイオ（SH688139、株価30.65元、時価総額97.01億元）が2025年の年次報告書を公表した。報告期間中、同社は売上高23.29億元を実現し、前年同期比1.96%増加。2024年に成長がプラスに転じたことを土台に回復基調が継続している。しかし、親会社帰属の純利益はわずか2.51億元で、前年同期比31.61%の減少。非経常損益控除後の親会社帰属純利益も前年同期比31.74%の下落だった。『毎日経済新聞』記者は、同社の海外収益が伸び続けている一方で、国内市場はいまだ圧力が強いことに注目した。業績データに見られるこのギャップの背後には、グローバル化への飛躍とスマート化への転換の中で、このライフサイエンス分野のリーディング企業が、成長期に伴う短期的な痛みと長期にわたるせめぎ合いに直面しているという事情がある。国内外の市場で業績が分岐----------2025年、ハイアール・バイオの業績カーブの背後には、事業レベルでの多面的な分岐がある。最も核心となる分岐は、国内外市場の違いによるものだ。2025年、ハイアール・バイオの海外事業は爆発的な成長を実現し、通年の海外収益は8.4億元で前年同期比17.9%増。会社全体の総収益に占める比重は36%の過去最高を更新し、2024年に比べ5ポイント上昇した。地域別に見ると、欧州地域の収益は16.0%増、アジア太平洋地域は26.0%増、アメリカ大陸地域は12.2%増、アフリカ地域は17.8%増。累計で海外認証400件超を獲得し、製品ソリューションの計画が160以上の国・地域をカバーしている。超低温および低温シリーズ製品は、英国、イタリア、オーストラリアなど6カ国の市場でシェア1位となっている。一方で、国内市場は引き続き厳しい状況にある。2025年の国内収益は14.7億元で前年同期比5.5%減少。第3四半期以降は四半期ベースで継続的に改善し、第4四半期には前年同期比14.5%の増加を達成しており、回復基調が徐々に見え始めているが、通年の業績は依然として海外市場に劣後している。事業構造の面では、新旧のレール（成長路線）の分岐が現れている。2025年、ハイアール・バイオのスマート医薬、血液技術、ラボ向けソリューションなどの新産業の発展に勢いが持続的に放出され、通年の新産業収益は前年同期比8.8%増。総売上に占める比率は48.5%まで上昇した。内訳では、スマート医薬産業が18.8%成長、血液技術産業が14.8%成長、ラボ向けソリューション産業が4.9%成長となった。一方、同社の従来の基盤である低温保管産業は、2025年の収益が前年同期比3.9%減少し、総売上に占める比率は51.5%まで低下した。ただし、記者はこの事業について、第3四半期に成長がプラスに転じ、第4四半期には成長が加速しており、業界サイクルの底を徐々に抜け出していることにも注目している。新旧の路線で「1つ増え、1つ減る」ことは、同社の事業構造最適化の成果を示すと同時に、従来事業の調整が業績にもたらす段階的な影響も反映している。短期の痛みは長期の要壁に---------純利益が3割超下がったのは、ハイアール・バイオが自ら選んだ「短期の利益で長期の要壁を得る」という戦略の結果かもしれない。年次報告書によると、報告期間中の粗利率は46.8%で、前年から一定の下落。主因は、子会社の新設工場の生産能力の立ち上げが製造費用に攪乱をもたらしたことによる。もっとも、新しい生産能力が段階的に解放されるにつれ、同社の第4四半期の粗利率は前四半期比で約0.7ポイント上昇しており、収益面の回復が見え始めている。より核心的な影響要因は、外部環境の課題に対応するために同社が中長期にわたり継続的に増額している戦略投資にある。そして投入の中核方向は、現在の成長の勢いが最も強いグローバル化とイノベーションの2つの成長レーンだ。グローバル化の展開においては、2025年、ハイアール・バイオは日本、ブラジルなど6拠点で新たに現地運営体制を構築した。現在、この現地運営体制は18の国にカバーされ、現地チームが海外市場チーム内に占める比率は40%超。累計で海外製品認証400件超を取得している。継続的な海外市場構築への投資は、各産業、とりわけ新産業の「進出・突破」を支えるだけでなく、同社の海外市場における長期的な成長のためのチャネルとブランドの要壁も構築している。科学技術のイノベーションとAIの布陣においては、2025年の研究開発投資は3.2億元。発明特許の累計取得数は前年同期比で40%超の増加。累計保有特許は1620件。通年で11カテゴリの製品ソリューションが初発または初創（初めて上市・創出）を実現した。超高速遠心技術のボトルネックを突破しただけでなく、国内でこの技術課題を攻略した最初の企業にもなった。さらに、AI+自動化技術の体系を、各主要な応用シーンへ深く統合している。『毎日経済新聞』記者は、2025年にハイアール・バイオのAI関連収益が全体収益に占める比率が15%に達し、2024年から2.5ポイント上昇したことに注目している。AI技術の適用は「コンセプト検証」から正式に「価値の実現」段階へと移行し、シーン別ソリューションの受注は前年同期比で50%超の成長となった。まさにこうした将来を見据えた継続的な投資が、同社の当期の純利益に対して顕著な侵食をもたらした一方で、同社の中長期の発展に向けて技術と市場の要壁を築いた。2025年の年次報告書で、ハイアール・バイオはさらに、より強気な「543」3年戦略目標を打ち出した。今後3年で、海外収益の比率を50%超にし、買収した産業収益の比率を40%を下回らない水準にするとともに、AI+の事業収益の貢献を30%超とする。この戦略目標は、ハイアール・バイオがグローバル化、プラットフォーム化、スマート化の方向へ加速して走り続けることを意味する。同時に、同社が短期的には引き続き戦略投資のプレッシャーに直面する可能性があることも意味する。そして、短期の利益をカードにしたこの戦略的な布陣が、最終的に業績とバリュエーションの二重のジャンプを実現できるかどうかは、なお時間と市場の二重の検証を要する。毎日経済新聞
伝統的な事業が圧迫される中、新たな道が爆発的に拡大し、海尔バイオの2025年の海外収入比率が過去最高を記録
AIに聞く·海尔生物の純利益の下落は戦略投資に関連しているのか？
毎日経済新聞記者：彭斐 毎日経済新聞編集：陳俊杰
3月27日夜、ハイアール・バイオ（SH688139、株価30.65元、時価総額97.01億元）が2025年の年次報告書を公表した。
報告期間中、同社は売上高23.29億元を実現し、前年同期比1.96%増加。2024年に成長がプラスに転じたことを土台に回復基調が継続している。しかし、親会社帰属の純利益はわずか2.51億元で、前年同期比31.61%の減少。非経常損益控除後の親会社帰属純利益も前年同期比31.74%の下落だった。
『毎日経済新聞』記者は、同社の海外収益が伸び続けている一方で、国内市場はいまだ圧力が強いことに注目した。業績データに見られるこのギャップの背後には、グローバル化への飛躍とスマート化への転換の中で、このライフサイエンス分野のリーディング企業が、成長期に伴う短期的な痛みと長期にわたるせめぎ合いに直面しているという事情がある。
国内外の市場で業績が分岐
2025年、ハイアール・バイオの業績カーブの背後には、事業レベルでの多面的な分岐がある。
最も核心となる分岐は、国内外市場の違いによるものだ。2025年、ハイアール・バイオの海外事業は爆発的な成長を実現し、通年の海外収益は8.4億元で前年同期比17.9%増。会社全体の総収益に占める比重は36%の過去最高を更新し、2024年に比べ5ポイント上昇した。
地域別に見ると、欧州地域の収益は16.0%増、アジア太平洋地域は26.0%増、アメリカ大陸地域は12.2%増、アフリカ地域は17.8%増。累計で海外認証400件超を獲得し、製品ソリューションの計画が160以上の国・地域をカバーしている。超低温および低温シリーズ製品は、英国、イタリア、オーストラリアなど6カ国の市場でシェア1位となっている。
一方で、国内市場は引き続き厳しい状況にある。2025年の国内収益は14.7億元で前年同期比5.5%減少。第3四半期以降は四半期ベースで継続的に改善し、第4四半期には前年同期比14.5%の増加を達成しており、回復基調が徐々に見え始めているが、通年の業績は依然として海外市場に劣後している。
事業構造の面では、新旧のレール（成長路線）の分岐が現れている。2025年、ハイアール・バイオのスマート医薬、血液技術、ラボ向けソリューションなどの新産業の発展に勢いが持続的に放出され、通年の新産業収益は前年同期比8.8%増。総売上に占める比率は48.5%まで上昇した。内訳では、スマート医薬産業が18.8%成長、血液技術産業が14.8%成長、ラボ向けソリューション産業が4.9%成長となった。
一方、同社の従来の基盤である低温保管産業は、2025年の収益が前年同期比3.9%減少し、総売上に占める比率は51.5%まで低下した。ただし、記者はこの事業について、第3四半期に成長がプラスに転じ、第4四半期には成長が加速しており、業界サイクルの底を徐々に抜け出していることにも注目している。
新旧の路線で「1つ増え、1つ減る」ことは、同社の事業構造最適化の成果を示すと同時に、従来事業の調整が業績にもたらす段階的な影響も反映している。
短期の痛みは長期の要壁に
純利益が3割超下がったのは、ハイアール・バイオが自ら選んだ「短期の利益で長期の要壁を得る」という戦略の結果かもしれない。
年次報告書によると、報告期間中の粗利率は46.8%で、前年から一定の下落。主因は、子会社の新設工場の生産能力の立ち上げが製造費用に攪乱をもたらしたことによる。もっとも、新しい生産能力が段階的に解放されるにつれ、同社の第4四半期の粗利率は前四半期比で約0.7ポイント上昇しており、収益面の回復が見え始めている。
より核心的な影響要因は、外部環境の課題に対応するために同社が中長期にわたり継続的に増額している戦略投資にある。そして投入の中核方向は、現在の成長の勢いが最も強いグローバル化とイノベーションの2つの成長レーンだ。
グローバル化の展開においては、2025年、ハイアール・バイオは日本、ブラジルなど6拠点で新たに現地運営体制を構築した。現在、この現地運営体制は18の国にカバーされ、現地チームが海外市場チーム内に占める比率は40%超。累計で海外製品認証400件超を取得している。継続的な海外市場構築への投資は、各産業、とりわけ新産業の「進出・突破」を支えるだけでなく、同社の海外市場における長期的な成長のためのチャネルとブランドの要壁も構築している。
科学技術のイノベーションとAIの布陣においては、2025年の研究開発投資は3.2億元。発明特許の累計取得数は前年同期比で40%超の増加。累計保有特許は1620件。通年で11カテゴリの製品ソリューションが初発または初創（初めて上市・創出）を実現した。超高速遠心技術のボトルネックを突破しただけでなく、国内でこの技術課題を攻略した最初の企業にもなった。さらに、AI+自動化技術の体系を、各主要な応用シーンへ深く統合している。
『毎日経済新聞』記者は、2025年にハイアール・バイオのAI関連収益が全体収益に占める比率が15%に達し、2024年から2.5ポイント上昇したことに注目している。AI技術の適用は「コンセプト検証」から正式に「価値の実現」段階へと移行し、シーン別ソリューションの受注は前年同期比で50%超の成長となった。
まさにこうした将来を見据えた継続的な投資が、同社の当期の純利益に対して顕著な侵食をもたらした一方で、同社の中長期の発展に向けて技術と市場の要壁を築いた。2025年の年次報告書で、ハイアール・バイオはさらに、より強気な「543」3年戦略目標を打ち出した。今後3年で、海外収益の比率を50%超にし、買収した産業収益の比率を40%を下回らない水準にするとともに、AI+の事業収益の貢献を30%超とする。
この戦略目標は、ハイアール・バイオがグローバル化、プラットフォーム化、スマート化の方向へ加速して走り続けることを意味する。同時に、同社が短期的には引き続き戦略投資のプレッシャーに直面する可能性があることも意味する。そして、短期の利益をカードにしたこの戦略的な布陣が、最終的に業績とバリュエーションの二重のジャンプを実現できるかどうかは、なお時間と市場の二重の検証を要する。
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