Schwab تقول إن بيتكوين والإيثيريوم يجب أن تكون جزءًا من المحافظ فقط بحجم محسوب بعناية

يقول تشارلز شواب للمستثمرين إنه يتعين عليهم إبقاء حجم استثماراتهم في العملات المشفرة متواضعًا إذا قرروا إضافة الأصول الرقمية إلى محفظة أوسع، بحجة أن البيتكوين والإيثريوم يمكنهما أن يعيدا بسرعة تشكيل مخاطر المحفظة حتى عند الأوزان المنخفضة.

في ملاحظة جديدة بتاريخ April 6، عرض شواب إطارين رئيسيين لتخصيص العملات المشفرة: نهج تقليدي يعتمد على العوائد المتوقعة والتقلبات والارتباط، ونهج لإدارة المخاطر يبدأ بتحديد مقدار مخاطر المحفظة الإجمالية التي يرغب المستثمر في تخصيصها للجزء الخاص بالعملات المشفرة.

يتوقف التقرير عند عدم تأييد أي معيار لتخصيص محدد. بدلًا من ذلك، يقول شواب إنه لا توجد “وزن” صحيح للعملات المشفرة، وأن القرار إلى حد كبير مسألة شخصية. وقد صاغت الشركة القضية حول الأفق الاستثماري، وقدرة تحمل الخسائر، ومدى الألفة مع الأصول الرقمية، وما إذا كان المستثمر يريد تعرضًا لرمز (توكِن) محدد أو تعرضًا أوسع للعملات المشفرة.

إن التحذير الرئيسي لدى شواب هو التقلب. وباستخدام بيانات حتى 31 أكتوبر 2025، قالت الشركة إن البيتكوين سجل تقلبًا سنويًا بمعدل 72.1% وتراجعًا أقصى بلغ 73.4%، بينما أظهر الإيثريوم تقلبًا سنويًا بمعدل 98.3% وتراجعًا أقصى بلغ 87.8%. كانت هذه الأرقام أعلى بشكل ملموس من الأصول التقليدية مثل أسهم الولايات المتحدة ذات رؤوس الأموال الكبيرة، والدخل الثابت الأساسي، أو النقد، ما يعزز حجة أن حتى المراكز الصغيرة في العملات المشفرة يمكن أن يكون لها تأثير غير متناسب على سلوك المحفظة.

وفقًا لإطار التخصيص التقليدي لدى شواب، يمكن أن تتأرجح أوزان المحفظة بشكل كبير تبعًا للعائد المفترض للمستثمر. وقالت الشركة إن عائدًا سنويًا متوقعًا بنسبة 15% للبيتكوين سيعني تخصيصًا بنسبة 1.0% في محفظة محافظة، و6.6% في محفظة متوسطة، و8.8% في محفظة هجومية.

وبالنسبة للإيثريوم، الذي يصفه شواب بأنه أكثر تقلبًا تاريخيًا، فإن افتراض العائد نفسه البالغ 15% سيشير إلى تخصيصات بنسبة 0.1% و2.0% و2.5% عبر أنواع المحافظ الثلاثة تلك. وأضاف شواب أنه إذا انخفضت العوائد المتوقعة عن 10%، فلن يبدو أن البيتكوين أو الإيثريوم يقدمان عائدًا مُعدّلًا بالمخاطر كافيًا لتبرير تخصيص حتى بالنسبة للمستثمرين الهجوميين.

يركز الأسلوب الثاني على نحو أقل على توقع الأداء وأكثر على الحد من مساهمة المخاطر. وفي ذلك الإطار، قام شواب بنمذجة مقدار ما يمكن إضافة البيتكوين أو الإيثريوم إليه مع وضع سقف لحصة العملات المشفرة من إجمالي تقلبات المحفظة عند 5% أو 10% أو 15%. وبسبب التقلبات التاريخية لهذه الأصول، ظلت الأوزان المقترحة منخفضة.

وقال شواب إن المحفظة المحافظة ستحتاج فقط إلى تخصيص 1.2% للبيتكوين أو 0.9% للإيثريوم للوصول إلى مساهمة مخاطر عملات مشفرة بنسبة 10%. وفي المحافظ المتوسطة والهجومية، ارتفعت تخصيصات البيتكوين اللازمة للوصول إلى العتبة نفسها إلى 2.8% و4.0%، بينما كانت تخصيصات الإيثريوم 2.0% و2.9%.

نشر شواب هذا الطرح بينما تواصل شركة الوساطة توسيع دفعتها الخاصة نحو العملات المشفرة. وقد ذكرت الشركة أنها لا تزال على المسار لإطلاق تداول spot Bitcoin and Ether trading في النصف الأول من 2026، وإتاحة وصول مباشر إلى مجموعة عروض تشمل بالفعل صناديق متداولة (ETFs) ومنتجات مرتبطة بالعقود الآجلة.

                    **إخلاء المسؤولية:** تم تحرير هذه المقالة بواسطة Estefano Gomez. لمزيد من المعلومات حول كيفية إنشاء محتوى المحتوى ومراجعته، يُرجى الاطلاع على سياستنا التحريرية.