يتراجع إيراد شركة Warner Bros. بنسبة 6% مع اشتداد حرب عروض بقيمة 31 دولارًا

خاك فو نغوين

الجمعة، 27 فبراير 2026 الساعة 3:27 صباحًا بتوقيت GMT+9 | مدة القراءة 2 دقيقة

في هذه المقالة:

PSKY

+10.19%

WBD

-0.05%

ظهرت هذه المقالة لأول مرة على موقع GuruFocus.

أعلنت شركة Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) نتائج الربع الرابع التي تعكس أن الأعمال لا تزال تمر بضغط هيكلي، حتى مع إمكانية أن يعيد ترتيب عملية الاستحواذ التنافسية تشكيل نظرتها. انخفضت الإيرادات 6% إلى 9.46 مليار دولار، بينما بلغ الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (Ebitda) 2.22 مليار دولار، حيث جاءت كلتا القيمتين قبل توقعات وول ستريت. ظلت وحدة شبكات التلفزيون، والتي تشمل CNN وTNT وHGTV، أكبر مساهم، لكنها شهدت تراجع الإيرادات 12% إلى 4.2 مليار دولار في ظل ضعف اتجاهات الإعلان والتوزيع، كما انخفض Ebitda المعدل 27% إلى 1.41 مليار دولار. واجهت إدارة الاستوديوهات أيضًا رياحًا معاكسة، حيث سجلت تراجعًا في الإيرادات بنسبة 13% إلى 3.18 مليار دولار مقارنة بتوقعات 3.37 مليار دولار، وانخفضت الأرباح 23% مع تحرك إيرادات الأفلام والتلفزيون وألعاب الفيديو إلى الأسفل جميعها.

تحذير! اكتشف GuruFocus 4 إشارات تحذير مرتبطة بـ PSKY.

هل تُقيَّم PSKY بشكل عادل؟ اختبر أطروحتك باستخدام حاسبة DCF المجانية لدينا.

تأتي هذه النتائج التشغيلية بينما يقوم مجلس الإدارة بتقييم عروض متنافسة قد تغير بشكل ملموس قيمة المساهمين. رفعت شركة Paramount Skydance (NASDAQ:PSKY) عرضها إلى 31 دولارًا للسهم، محاوِلة تجاوز الاتفاق القائم الذي بموجبه ستقوم Netflix (NASDAQ:NFLX) بالاستحواذ على الاستوديوهات وأعمال HBO Max مقابل 27.75 دولارًا للسهم. إذا قرر المجلس أن عرض Paramount يفوق غيره، فسيكون أمام Netflix أربعة أيام للرد، إما بتحسين عرضها أو الانسحاب منه. قال الرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف إن الشركة تعاملت مع أربعة مقدّمين للعروض، ما أدى إلى ثمانية زيادات في السعر وإلى زيادة في القيمة بنسبة 63% مقارنةً بالعرض الأول الذي تم تلقيه في سبتمبر؛ وهي عملية قد تستمر في دفع مكاسب إضافية صعودية اعتمادًا على كيفية تطور المفاوضات.

استراتيجيًا، تظل الخلفية معقدة. فقدت شركة Warner Bros. هذا الموسم حقوقها الإعلامية الأمريكية لبطولات الرابطة الوطنية لكرة السلة بعد أن أبرمت الرابطة اتفاقًا جديدًا مع والت ديزني، وComcast، وAmazon، وهو تحول أثر على مشاهدة التلفزيون. بموجب اتفاق Netflix، تخطط الشركة لإجراء فصل لشبكات الكابل الخاصة بها إلى كيان منفصل خلال الربع الثالث. وفرت خدمات البث زخمًا نسبيًا، إذ ارتفعت الإيرادات 5% إلى 2.79 مليار دولار وتمت إضافة 3.5 مليون مشترك صافيًا على أساس ربع سنوي، ما رفع القاعدة العالمية إلى 131.6 مليون. تستهدف الإدارة 150 مليون مشترك بحلول نهاية العام بعد إطلاق الخدمة في ألمانيا وإيطاليا والتوسع المخطط إلى أيرلندا والمملكة المتحدة الشهر المقبل. ومع ذلك، لا يزال في الميزانية أكثر من 32 مليار دولار من الديون، وعلى الرغم من أن الأسهم قد ارتفعت 130% منذ إعلان اهتمام Paramount في سبتمبر، فإن النتيجة النهائية لمنافسة العطاءات قد تكون محفزًا حاسمًا من هنا.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات