Institución: Ha entrado en una fase de alta prosperidad, y el valor estratégico del transporte de petróleo se destaca

Citic Guotai Hailton Securities considera que el transporte de crudo ya ha entrado en una fase de alta rentabilidad cíclica y que su valor estratégico se hace especialmente evidente. El transporte de crudo ha entrado en una fase de alta rentabilidad cíclica en 2025; a mediados de 2026, la situación en Oriente Medio ofrece una oportunidad para cambios en el mercado gris, y se espera que la rentabilidad extremadamente alta se mantenga. 1） Corto plazo: la obstrucción del paso por el Estrecho de Ormuz provoca alteraciones en el comercio; recientemente, las salidas de puertos como el de Yanbu y el Golfo de EE. UU. han ido aumentando gradualmente, y la diferencia de precios regional y la continuidad del transporte urgente seguirán garantizando que las tarifas se mantengan en niveles altos. 2） Mediano plazo: si el estrecho recupera la navegabilidad, la utilización de la capacidad del transporte de crudo volverá a niveles altos, y la seguridad estratégica energética o bien impulsará la demanda global de reabastecimiento y transporte urgente; además, sumado al control de la capacidad de los buques de Changjin Merchant, la alta rentabilidad cíclica puede sostenerse. 3） Largo plazo: si se cancelan las sanciones del mercado gris, sus exportaciones se convertirán en una demanda conforme, y las flotas de “buques sombra” relacionadas tendrán dificultades para volver a seguir el cambio hacia el mercado conforme; entonces, el transporte de crudo mostrará una rentabilidad extremadamente alta. Se debe prestar especial atención a que “no es un impacto de tipo no puntual”, sino un efecto de continuidad, lo que proporcionará dos espacios: valoración de desempeño y valoración de utilidades.

CITIC Securities considera que el estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán aumenta enormemente la demanda de “seguridad energética” de los principales países consumidores; la calidad de los activos de la flota de petroleros pasa gradualmente de ser un “activo de fuerte ciclo con baja rentabilidad” a ser un “activo estratégico de demanda imprescindible”, y actualmente aún existe margen antes de una fijación de precios plenamente ajustada. Continúan destacando que las ganancias del líder del transporte de crudo en 2026 tienen la posibilidad de alcanzar un nuevo máximo.