米国株のソフトウェア株が火曜日に大幅下落した。背景は、アマゾン（AMZN.US）の新しいAIツールに関する報道が、過去数カ月この業界を悩ませてきた破壊（ディスラプション）懸念を再燃させたことだ。データによると、ソフトウェア株を追跡する上場投資信託（ETF）が4.3%下落し、1カ月ぶりの最大の下げとなった。UiPath（PATH.US）とHubSpot（HUBS.US）が下落率上位で、両社ともいずれも約9%下落した。Trelloの親会社であるAtlassian（TEAM.US）は8.4%下落した。報道によれば、事情に詳しい関係者の話として、アマゾンのクラウド部門であるアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）が、営業、事業開拓、その他のチームの一部の職能を自動で実行できるAIエージェントを開発しているという。これらのチームは、このテック大手が以前に大規模な人員削減を行った部門の1つだとされている。報道では、AWSが開発中のこのエージェントは、ネットワークセキュリティ、サーバーネットワークなどの分野で、数千人規模の技術専門家が担っている作業負荷の一部を処理できるとしている。今年に入ってから、ソフトウェア株は一貫して重い圧力を受けている。Anthropicを含む複数のAIスタートアップが新世代のAIツールを発表し、市場の間で、従来のソフトウェア企業の成長見通しへの懸念が広がった。iShares Expanded Tech-Software Sector ETFは2025年末以降にすでに23%以上下落しており、2008年以来の最悪の四半期成績に向かっている。月曜の遅い時間帯に、Anthropicは、自社のClaudeチャットボットが今やユーザーのPCを引き継ぎ、ウェブ閲覧、電子スプレッドシートへの入力などのタスクを完了できると表明した。ソフトウェア株が再び下落する中で、ソフトウェア株へのエクスポージャーが大きいことを理由に、米国のプライベート・エクイティ業界で発生している償還（リデンプション）の波という最新の動きが、不安をさらに強めている。Ares Management（ARES.US）とアポロ・グローバル・マネジメント（APO.US）は、プライベートクレジット・ファンドの償還を制限している。これに先立ち、市場の懸念により、ソフトウェア製造業者や、AIの影響を受けやすいと見なされるその他の企業に融資するリスクが上昇し、それが一連の償還申請の波を引き起こした。米国株のソフトウェア・セクターに対する懸念が依然としてあるものの、Wedbushのアナリストで、市場では「テクノロジーの強気の旗手」と呼ばれるダン・アイブスは、今月初めに行われた継続的なソフトウェア・セクターの売りに異議を唱え、「過去15〜20年で見た中で最もズレたテック取引」だと述べた。アイブスは、人工知能（AI）が従来のソフトウェア企業を破壊するという懸念が過大評価されていると考えており、それが同氏の言う「AIゴースト・トレード」を生み、このセクターに不当に罰を与えているとしている。アイブスは、「最終的に重要なのはソフトウェアだ。Salesforce（CRM.US）からServiceNow（NOW.US）、そして最終的にはCrowdStrike（CRWD.US）やPalo Alto（PANW.US）などの、サイバーセキュリティ領域でのアプリケーション事例――そこが鍵だ。私の数十年の経験の中で、これほど深刻なこのセクターの投げ売りは見たことがない」と述べた。同アナリストは、AI企業のAnthropicが最近示したエージェント分野での進展は、ソフトウェア株が底を打つシグナルかもしれないと指摘した。また、AIの真の価値は純粋なAI企業ではなく、成熟したソフトウェア・プラットフォームにあると強く主張している。アイブスは、「私の見解では、AIはいくつかの、単一のプロダクトだけに依存する純粋なソフトウェア企業を破壊する可能性がある。しかし現実には、データと価値はテクノロジースタックの中に存在する。Salesforce、ServiceNow、Workday、オラクルなどの各社が築いてきた導入ベースの上に成り立っている」と述べた。同氏は、AI支出の30%が最終的にソフトウェア企業に向かうと予測し、またPalantir（PLTR.US）がすでにマネタイズ（収益化）の潜在力を示しているとも指摘した。さらに、この業界では統合が起きるとも見込んでいる。同氏は、「いま、マイアミのタクシー運転手でさえソフトウェアに弱気だ。だが、今年のソフトウェア・セクターに対する私の見方と比べれば、これは強気のシグナルだと思う」と述べた。注目すべきは、ダン・アイブスが率いるWedbushのアナリストチームが2月初めの時点でも、AIが短期的に確かに従来のソフトウェアのビジネスモデルに一定の圧力をかける可能性はある一方で、市場がこのリスクに反応した度合いは明らかに過剰だと述べていたことだ。現在のソフトウェア株の売りには、「業界がAIによって大規模に破壊される」という、業界全体の“AIによる全面的な破壊”という極端な仮定がすでに織り込まれており、現実にはそれが実現可能ではないとしている。アイブスは、企業顧客はAI移行の問題について、市場が考えている以上に慎重だと指摘した。多くの企業は、AIの恩恵を追いかけるために、まだ完全に成熟していない新しいプラットフォームにコアデータをさらしたくない。さらに、過去数十年にわたり、数百億ドルを投じて構築してきたソフトウェアのインフラを、簡単には手放さないだろうという。アイブスは、「AIは短期的には逆風であることは間違いない。しかし市場の現在の値付けは、まるでソフトウェア業界が“世界の終わり”を迎えようとしているかのようで、われわれの見方では完全に現実から外れている」と述べた。Wedbushは、現在の大企業向けソフトウェア・エコシステムの中には、すでに数兆ドル規模のデータポイントが蓄積されている。新興AI企業であるOpenAIやAnthropicであっても、データを扱う能力や企業向けのセキュリティ防護の面で、短期的にこれらの複雑なシステムを全面的に引き継ぐことは難しいと強調した。つまり、AIはより可能性が高い形として、“完全に置き換える”のではなく、“組み込み型のツール”として既存のソフトウェア・プラットフォームに溶け込んでいく、ということになる。Wedbushはまた、マイクロソフト（MSFT.US）、Palantir、CrowdStrike、Snowflake（SNOW.US）、Salesforceを、「ソフトウェアの冬」の中でも最も保有価値がある5大ソフトウェア株だとしている。NVIDIA（NVDA.US）の最高経営責任者（CEO）である黄仁勲氏も同様に、2月初めにAIがソフトウェアや関連ツールを置き換えるという懸念を退け、「不合理」だと述べた。黄仁勲氏は、旧金山でCisco Systemsが主催する人工知能会議で講演し、AIがソフトウェア会社の重要性を引き下げるという考えは誤解を招くものだと指摘した。同氏は、AIは新たに基盤ツールをゼロから作り直すのではなく、既存のソフトウェアに引き続き依存すると考えている。モルガン・スタンレーのストラテジストもまた、長期的には従来のソフトウェア会社がAIに置き換えられるかどうかは不透明だが、現段階では市場のAIによる破壊に対する悲観的なムードが「過度に反応」していると述べた。モルガン・スタンレーのストラテジストが挙げた、AIへの耐性がある代表的な企業の1つとして、MicrosoftとCrowdStrikeが含まれている。この種の企業は、AIによって業務プロセスの効率が向上することから恩恵を受ける見通しだ。同チームは、企業向けソフトの乗り換えコストが高いことや、複数年契約が、短期的なショックへのクッションとして機能しているとも述べた。 大量の情報を、精密な解釈とともに――新浪財経APP
AI“幽灵”再袭華爾街：亞馬遜新工具引發顛覆擔憂 美股軟件股遭遇重挫
米国株のソフトウェア株が火曜日に大幅下落した。背景は、アマゾン（AMZN.US）の新しいAIツールに関する報道が、過去数カ月この業界を悩ませてきた破壊（ディスラプション）懸念を再燃させたことだ。データによると、ソフトウェア株を追跡する上場投資信託（ETF）が4.3%下落し、1カ月ぶりの最大の下げとなった。UiPath（PATH.US）とHubSpot（HUBS.US）が下落率上位で、両社ともいずれも約9%下落した。Trelloの親会社であるAtlassian（TEAM.US）は8.4%下落した。
報道によれば、事情に詳しい関係者の話として、アマゾンのクラウド部門であるアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）が、営業、事業開拓、その他のチームの一部の職能を自動で実行できるAIエージェントを開発しているという。これらのチームは、このテック大手が以前に大規模な人員削減を行った部門の1つだとされている。報道では、AWSが開発中のこのエージェントは、ネットワークセキュリティ、サーバーネットワークなどの分野で、数千人規模の技術専門家が担っている作業負荷の一部を処理できるとしている。
今年に入ってから、ソフトウェア株は一貫して重い圧力を受けている。Anthropicを含む複数のAIスタートアップが新世代のAIツールを発表し、市場の間で、従来のソフトウェア企業の成長見通しへの懸念が広がった。iShares Expanded Tech-Software Sector ETFは2025年末以降にすでに23%以上下落しており、2008年以来の最悪の四半期成績に向かっている。
月曜の遅い時間帯に、Anthropicは、自社のClaudeチャットボットが今やユーザーのPCを引き継ぎ、ウェブ閲覧、電子スプレッドシートへの入力などのタスクを完了できると表明した。ソフトウェア株が再び下落する中で、ソフトウェア株へのエクスポージャーが大きいことを理由に、米国のプライベート・エクイティ業界で発生している償還（リデンプション）の波という最新の動きが、不安をさらに強めている。Ares Management（ARES.US）とアポロ・グローバル・マネジメント（APO.US）は、プライベートクレジット・ファンドの償還を制限している。これに先立ち、市場の懸念により、ソフトウェア製造業者や、AIの影響を受けやすいと見なされるその他の企業に融資するリスクが上昇し、それが一連の償還申請の波を引き起こした。
米国株のソフトウェア・セクターに対する懸念が依然としてあるものの、Wedbushのアナリストで、市場では「テクノロジーの強気の旗手」と呼ばれるダン・アイブスは、今月初めに行われた継続的なソフトウェア・セクターの売りに異議を唱え、「過去15〜20年で見た中で最もズレたテック取引」だと述べた。アイブスは、人工知能（AI）が従来のソフトウェア企業を破壊するという懸念が過大評価されていると考えており、それが同氏の言う「AIゴースト・トレード」を生み、このセクターに不当に罰を与えているとしている。
アイブスは、「最終的に重要なのはソフトウェアだ。Salesforce（CRM.US）からServiceNow（NOW.US）、そして最終的にはCrowdStrike（CRWD.US）やPalo Alto（PANW.US）などの、サイバーセキュリティ領域でのアプリケーション事例――そこが鍵だ。私の数十年の経験の中で、これほど深刻なこのセクターの投げ売りは見たことがない」と述べた。同アナリストは、AI企業のAnthropicが最近示したエージェント分野での進展は、ソフトウェア株が底を打つシグナルかもしれないと指摘した。また、AIの真の価値は純粋なAI企業ではなく、成熟したソフトウェア・プラットフォームにあると強く主張している。
アイブスは、「私の見解では、AIはいくつかの、単一のプロダクトだけに依存する純粋なソフトウェア企業を破壊する可能性がある。しかし現実には、データと価値はテクノロジースタックの中に存在する。Salesforce、ServiceNow、Workday、オラクルなどの各社が築いてきた導入ベースの上に成り立っている」と述べた。同氏は、AI支出の30%が最終的にソフトウェア企業に向かうと予測し、またPalantir（PLTR.US）がすでにマネタイズ（収益化）の潜在力を示しているとも指摘した。さらに、この業界では統合が起きるとも見込んでいる。同氏は、「いま、マイアミのタクシー運転手でさえソフトウェアに弱気だ。だが、今年のソフトウェア・セクターに対する私の見方と比べれば、これは強気のシグナルだと思う」と述べた。
注目すべきは、ダン・アイブスが率いるWedbushのアナリストチームが2月初めの時点でも、AIが短期的に確かに従来のソフトウェアのビジネスモデルに一定の圧力をかける可能性はある一方で、市場がこのリスクに反応した度合いは明らかに過剰だと述べていたことだ。現在のソフトウェア株の売りには、「業界がAIによって大規模に破壊される」という、業界全体の“AIによる全面的な破壊”という極端な仮定がすでに織り込まれており、現実にはそれが実現可能ではないとしている。
アイブスは、企業顧客はAI移行の問題について、市場が考えている以上に慎重だと指摘した。多くの企業は、AIの恩恵を追いかけるために、まだ完全に成熟していない新しいプラットフォームにコアデータをさらしたくない。さらに、過去数十年にわたり、数百億ドルを投じて構築してきたソフトウェアのインフラを、簡単には手放さないだろうという。アイブスは、「AIは短期的には逆風であることは間違いない。しかし市場の現在の値付けは、まるでソフトウェア業界が“世界の終わり”を迎えようとしているかのようで、われわれの見方では完全に現実から外れている」と述べた。
Wedbushは、現在の大企業向けソフトウェア・エコシステムの中には、すでに数兆ドル規模のデータポイントが蓄積されている。新興AI企業であるOpenAIやAnthropicであっても、データを扱う能力や企業向けのセキュリティ防護の面で、短期的にこれらの複雑なシステムを全面的に引き継ぐことは難しいと強調した。つまり、AIはより可能性が高い形として、“完全に置き換える”のではなく、“組み込み型のツール”として既存のソフトウェア・プラットフォームに溶け込んでいく、ということになる。Wedbushはまた、マイクロソフト（MSFT.US）、Palantir、CrowdStrike、Snowflake（SNOW.US）、Salesforceを、「ソフトウェアの冬」の中でも最も保有価値がある5大ソフトウェア株だとしている。
NVIDIA（NVDA.US）の最高経営責任者（CEO）である黄仁勲氏も同様に、2月初めにAIがソフトウェアや関連ツールを置き換えるという懸念を退け、「不合理」だと述べた。黄仁勲氏は、旧金山でCisco Systemsが主催する人工知能会議で講演し、AIがソフトウェア会社の重要性を引き下げるという考えは誤解を招くものだと指摘した。同氏は、AIは新たに基盤ツールをゼロから作り直すのではなく、既存のソフトウェアに引き続き依存すると考えている。
モルガン・スタンレーのストラテジストもまた、長期的には従来のソフトウェア会社がAIに置き換えられるかどうかは不透明だが、現段階では市場のAIによる破壊に対する悲観的なムードが「過度に反応」していると述べた。モルガン・スタンレーのストラテジストが挙げた、AIへの耐性がある代表的な企業の1つとして、MicrosoftとCrowdStrikeが含まれている。この種の企業は、AIによって業務プロセスの効率が向上することから恩恵を受ける見通しだ。同チームは、企業向けソフトの乗り換えコストが高いことや、複数年契約が、短期的なショックへのクッションとして機能しているとも述べた。
大量の情報を、精密な解釈とともに――新浪財経APP