最近、ブルランのタイミングに関する議論に深く入り込んでいますが、実は今年本格的に熱くなる時期について、いくつかの興味深いコンセンサスが形成されつつあります。

では、私がマクロ側から見えているのは何かというと、ほとんどのストラテジストは、持続的なブル相場が実際に立ち上がる可能性がある「最適な時期」として、2026年の早期〜中期を挙げることで概ね意見が一致しているようです。中にはQ1を潜在的な転換点として見ている人もいますが、今はすでに4月に入っています。論点の中心は、流動性の改善と、いよいよ効き始めているように見える金融引き締め圧力の緩和です。

注目すべきは、歴史的なパターンです。ビットコインの2024年4月の半減期は、イベント後12〜18か月あたりで、意味のあるモメンタムが出てくることを示唆するのが一般的です。この計算は、私たちがまさにいま置かれているのが、そのウィンドウに当たることをほぼそのまま指し示しています。Raoul Palやその周辺の人たちは、現状のトレンドが続くなら、ピークが6月ごろに着地する可能性があることについて、かなり一貫した見方をしています。

ただし、本当の問いは単なるタイミングではなく、「実際に何がその動きを引き起こすのか」です。誰もが注目しているのは、利下げ、より明確な規制枠組み、そして次の波として流入してくる機関投資家マネーです。さらに、トークン化やAI×暗号資産プロジェクトに関する新しい物語が勢いを増しているのも見えてきます。もしこれらの触媒が本当に実現するなら、かなり本格的な値動きが生まれる可能性があります。

ただ、現実的なチェックとしては――すべての資産が足並みをそろえて動くわけではありません。ビットコインが先導する一方で、アルトコインは流動性や採用の力学次第で、追随するか、あるいはそれぞれ独自の動きを見せることになります。マクロ環境がどう展開するかによって、調整シナリオや、遅れて強気が来るというストーリーでヘッジしているアナリストもまだいます。

現在のスナップショットでは、BTCが$67.34K (+0.70%)、SOLが$80.98 (+1.04%)、ETHが$2.06K (+0.29%)です。市場は確かに何かを織り込んでいますが、最終的にはボラティリティとファンダメンタルズが、このブルランの見立てがどう展開するかを決めます。今後数か月は、しっかり注視していく価値があります。