暗号資産の取引をしばらく続けてきて、多くの人が自分のPnL（損益）を実際には理解していないことに気づきました。彼らは利益を出したか損失を出したかは知っているものの、その仕組みについては詳しくないのです。私が学んだことを解説します。

まず、PnLは基本的にポジションの時間経過に伴う利益または損失です。シンプルに聞こえますが、実際には単に上昇しているか下落しているかを確認するだけ以上の意味があります。本当の理解は、マーク・トゥー・マーケット（(MTM)）価格の理解にあります。これは、あなたの保有資産の現在の市場価値です。例えば、ETHを保有していて、その価格が今日$1,950から$1,970に動いたとします。その差分が、その日のあなたのPnLです。

次に面白いのは、実現損益と未実現損益の違いです。実現損益は、実際にポジションを閉じて売却したときにのみ計上されます。例えば、DOTを$20 $100$70 で買って、$35 $105$300 で売った場合、その差額は確定した利益です。一方、未実現損益は、現在開いているポジションに含まれる利益または損失です。まだ売却していないため、紙の上だけのものです。例えば、$1,900で買ったETHを持っていて、今は$1,600で取引されている場合、これは(未実現の損失)となります。

PnLの計算方法は、トレーダーの状況に応じてさまざまです。代表的な方法にはFIFO（先入先出法）$100 first-in, first-out(があります。これは、最も古い購入分から売ると仮定する方法です。例えば、ボブが$1,100で1ETHを買い、その後$800で買い、$1,200で1ETHを売った場合、FIFOは最初の$1,100のコストを基準に計算し、利益を出します。一方、LIFO（後入先出法）)last-in, first-out$800 では、最新の購入価格を使います。今回の場合は$800の購入価格を使い、利益が異なる結果になることもあります。

また、平均取得コスト法もあります。アリスが$1,500で1BTCを買い、その後$2,000で買った場合、平均コストは$1,750です。彼女が$2,400で1BTCを売ったときのPnLは$650となります。この方法は、複数の買いを平均化して、価格変動の影響を平準化します。

私はまた、年初からのパフォーマンスも追跡しています。例えば、1月1日に$1,000相当のADAを持っていて、今は$1,600になっている場合、$400 未実現の利益$600 が出ています。これにより、個々の取引だけでなく、全体の状況も把握できます。

見落としがちな点は、永久契約（パーペチュアル・コントラクト）です。これには期限がなく、無期限にポジションを持ち続けられます。パーペチュアルのPnLを計算する際は、実現損益と未実現損益の両方を合算します。ただし、実際の取引では、取引手数料や資金調達率も考慮しないといけません。これらは実際のリターンを削る要因です。

正直なところ、自分のPnLを理解することは、取引のやり方を変えます。感情的な判断をやめて、パターンを見つけやすくなるのです。スプレッドシートや取引ボットを使えば、この追跡を自動化できます。特に多くの取引を行う場合は重要です。ポイントは、コストベース、ポジションサイズ、エントリー・エグジット価格を把握することです。これが、改善を続けるトレーダーと、同じ間違いを繰り返すトレーダーを分ける要素です。