アパートの賃料は、戦争や雇用削減が需要に影響を与える中、さらに下落しています。

この記事の初出は、Diana Olick の CNBC Property Play ニュースレターに掲載された。Property Play は、不動産投資家向けの新たな、そして進化しつつある機会を、個人からベンチャーキャピタリスト、プライベート・エクイティ・ファンド、ファミリーオフィス、機関投資家、大手上場企業まで幅広くカバーしている。今後の号を受け取るには、登録して次号をそのまま受信箱に届けてもらおう。

アパートの家賃は通常、冬の冷えが和らぐにつれて春の時期に上昇するが、今年の上昇は例外的に小さい。Apartment List によると、全国の中央値の家賃は、2月から 3月にかけてわずか 0.4% しか上がらず $1,363 だった。昨年の月次の増加は 0.6% だった。3月の家賃は年ベースで 1.7% 下落しており、Apartment List が 2017 年に追跡を開始して以来の最大の下げ幅であり、パンデミック初期に記録された下落幅よりも大きい。全国の中央値の家賃は現在、2022年のピークから 5.5% 下がっている。

「米労働統計局（Bureau of Labor Statistics）の最新データでは、米国の雇用主が雇用を削減していることが示されており、またイランでの戦争が、インフレがようやく抑え込まれ始めたのと同時に価格を押し上げている」と、Apartment List のチーフエコノミストである Chris Salviati は書いている。「これらの要因によって、多くの世帯が高まった財務的不確実性の状態に置かれており、その結果として住宅需要が鈍化している。」

昨年のこの時期には、年次の家賃上昇が 2023年半ば以来初めてプラスに転じるように見えていたが、労働市場が弱まるとその反発は止まった。家賃が下がっているのは、空室率がこれもまた異常に高いからだ。3月の全国の水準は 7.3% で 2月から変わらなかったが、それでも 2017年以来の高さである。ここ3年間で新しいアパートの供給が大幅に増えた。供給は 2024 年にピークを迎えたものの、それでもなお高水準で、そこに新たに鈍り始めた需要がぶつかっている。

政府の報告によれば、2024年には 60万件超の新しいマルチファミリー（共同住宅）ユニットが市場に投入されており、単年で見た新規供給としては 1986年以来の最多となった。CoStar の企業である Apartments.com からの別のレポートでは、前年からの 3月の家賃上昇に地域差があることが示された。中西部が最も大きく 1.9% の伸びを記録し、次いで北東部が 1%、太平洋地域が 0.7% だった。南部では前年同月比で 1.3% 下落し、山岳地域でも 2.2% 下落した。

「春の賃貸募集シーズンのこの時期には、通常アパートの家賃上昇が加速するものの、3月の伸びは控えめなままであり、初期の勢いは通常の年よりもより緩やかに形成されていることを示唆している」と、Apartments.com のレポートは述べている。その結果、アパートの入居条件（譲歩）も、10年以上で最高の水準まで増えている。

RealPage Market Analytics によると、1月時点で、安定稼働済みのアパートを運営する家主のうち 16.6% が、無料家賃またはギフトカードという形で譲歩を提供していた。主要な大都市圏の中では、Austin, Texas; Phoenix と Denver は、いずれも家賃下落が特に大きい一方で、San Jose, California; San Francisco と Chicago は、いずれも最大の伸びが見られている。これは Apartment List と Apartments.com の双方によるものだ。