年産12億平方メートルの湿式リチウム電池用セパレーター（二期）建設計画を検討中　沧州明珠、引き続き生産能力を拡大

4月1日夕方、滄州明珠（002108）は公告を発表し、子会社である滄州明珠リチウム電池セパレータ有限公司（以下「明珠リチウム電池」）は、滄州国資系企業である滄州明創リチウム電池発展有限公司と合意に達し、滄州高新区で共同出資して合弁会社を設立し、年産12億平方メートルの湿式リチウム電池セパレータ（第2期）プロジェクトを実施する予定です。

公告によると、前述のプロジェクトの総投資額は18億元で、主に超薄型の湿式セパレータ生産ライン4本、付帯コーティング設備、生産工場、倉庫、事務所および付帯の補助施設、ならびに生産・検査・環境保護・安全などの関連する補助設備等の建設に充当されます。合意によれば、明珠リチウム電池は合弁会社に12.6億元を出資し、出資比率は70%です。

計画では、プロジェクト会社は2026年4月初旬に設備の発注契約を締結し、5月末までに土地の入札・公募（招拍掛）を完了して着工します。2027年4月末までに工場棟の本体を完成させ、12月末までに設備の調整（コミッショニング）を完了し、2028年1月に試生産を行う予定です。

実際、当該プロジェクトへの投資については、すでに市場に見通しがありました。早くも2023年7月、滄州明珠は年産12億平方メートルの湿式リチウムイオン電池セパレータ建設計画を投資する意向を発表し、総投資額は35億元、2期に分けて建設するとしました。そのうち第1期の投資は17億元で、設計生産能力は6億平方メートルです。第2期の投資進捗は、実際の状況に応じて別途決定されます。現在、第1期プロジェクトは実施中で、設備の設置段階にあり、今後は調整段階に入ります。

業界関係者は、2025年下半期以降、リチウム電池業界の回復トレンドが明確で、高級セパレータの生産能力の需給は引き締まった均衡状態にあると述べています。滄州明珠は、本件の第2期投資建設は、湿式リチウムイオン電池セパレータ製品の生産能力を拡大し、さらにセパレータ製品の規模効果と市場占有率を高めることを目的としているとしています。

地方の国資系企業と共同でプロジェクトを推進することを選んだ理由について、同社は、地元政府によるリチウム電池市場のリソース面での賦課（支援）を活用でき、プロジェクトの中長期的な発展に有利な条件を作り出せるとしています。

滄州明珠の主要製品には、PEパイプ、BOPA薄膜、リチウムイオン電池セパレータなどが含まれ、2025年の最初の3四半期における同社のリチウムイオン電池セパレータ製品の販売数量は約4.2億平方メートルです。

国内で乾式・湿式・コーティング済みセパレータの重要な製造プロセスおよび設備技術を同時に掌握している数少ないセパレータ製造企業の一つとして、滄州明珠は強力な設備のカスタム設計、改造（リファブリケーション）、調整（コミッショニング）能力を有し、セパレータの孔形成の一貫性および縦横方向の性能の一貫性はいずれも業界トップクラスにあります。

現時点で、滄州明珠のリチウムイオン電池セパレータとしてすでに稼働している設計生産能力は7.4億平方メートルです。加えて、同社の湿式リチウムイオン電池セパレータの増産プロジェクト合計13億平方メートルは建設中です。乾式リチウムイオン電池セパレータは3億平方メートルがまだ建設中です。

今年2月、滄州明珠の支配権の変更に関する事項が完了し、広州軽工工貿集団有限公司（以下「広州軽工」）が新たな筆頭株主となり、広州市国資委員会が同社の実質的支配者です。

業界の機会を捉えるとともに、新たな筆頭株主による支配の地位を固めるため、滄州明珠は3月に定増（第三者割当による株式増資）計画を公表し、広州軽工に対して株式を発行して、調達資金は14億元を上限として、流動資金の補充に充当する予定です。現在、前述の事項は着実に推進されています。