7年ぶりに、飞天茅台の自社販売小売価格が引き上げられました！リーディング酒類企業が最初に底打ち回復の動きを見せることに注目

AIに聞く・なぜマオタイは7年後に初めて小売価格を引き上げたのか、市場の自信はどこから来るのか？

3月30日夜、貴州茅台の公告によれば、2026年3月31日より、「飛天」53%vol 500ml 貴州茅台酒（2026）の販売契約価格を1169元/本から1269元/本へ調整し、自営システムの小売価格を1499元/本から1539元/本へ調整する。

これはマオタイが2018年以来初めて、自営チャネルの小売のガイド価格を調整したものであり、また2023年11月に工場出荷価格を引き上げた後の、もう一度の価格調整でもある。業界では、今回の値上げは、大衆市場における実際の需要に対する自信を示しており、今回の値上げがマオタイの業績に前向きな影響をもたらすことを期待しているとの評価がある。

**食品飲料ETFの華夏（515170.SH）および華夏食品飲料ETF連接ファンドC（013126.OF）**に注目。両者は受動的に中証のセクター別食品指数をトラッキングしており、5年連続で調整した後、現在の指数バリュエーションは19倍で、直近10年の2.71%パーセンタイルに位置し、つまり過去において98%の時間より低い。

純酒ETFと比べ、食品飲料ETFの華夏（515170.SH）は三・四線の地方系白酒を除外しており、一方で一・二線の白酒の主力株により重点を置き、合計比率は60%超となっている。そのうち、貴州茅台の保有比率は18%超。白酒業界全体の景況感はいまだ低迷しているものの、主力酒企業の経営は成熟しており、ブランド力も強い。自営チャネルの市場化改革を通じて、大衆市場の需要をうまく喚起しており、あるいは先に底入れからの回復相場へと踏み出す可能性がある。

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