التمويل الجزئي للاستثمار الدولي

النظام المصرفي الدولي يكافح للحفاظ على أهميته. مع استغراق المعاملات الدولية أيامًا وأسابيع حتى تحدث، فإن ذلك يجعل العصر الرقمي يبدو ساخرًا. دعني أشاركك تجربتي الشخصية.

أعيش في سيدني، أستراليا، وما زلت أملك حسابًا مصرفيًا في المملكة المتحدة. كما هو الحال الآن، من الأسرع بالنسبة لي أن

*   أطير من سيدني إلى هيثرو،
*   أقود إلى برايتون على الساحل الجنوبي حيث يقع حسابي المصرفي في المملكة المتحدة،
*   أستلم نقودي،
*   أذهب إلى رصيف برايتون وأشتري قبعة "قبل أن تذهب" ومساهمة بريطانيا في فن الطهي الرفيع - السمك والبطاطا قبل العودة إلى هيثرو والطيران مرة أخرى إلى سيدني

بدلاً من تحويل أموالي من المملكة المتحدة إلى أستراليا عبر النظام المصرفي التقليدي.
في وقت يعتقد فيه جيل الألفية أن اليوم متأخر بالفعل، يظهر النظام المصرفي فقط انفصالًا عن احتياجات من هم من جيل التكنولوجيا الرقمية - مما يساعد على تفسير النجاح المستمر للعديد من البنوك النيو.

ومع ذلك، هناك نماذج تمويل جديدة لا تزال تتطور والتي هي جاهزة لتعطيل أسواق رأس المال عالميًا، مع احتضان الجيل الرقمي. لقد تطورت هذه القوى المدمرة بشكل عضوي على مدار الثلاثة عشر عامًا الماضية وتعتمد على قوة تقنية البلوكشين، القوة غير القابلة للتغيير أو العكس، التي تدعم البيتكوين.

في هذه المقالة، سوف نستكشف كيف يمكن أن يفتح التمويل الجزئي القائم على تقنية البلوكشين أسواق البنوك والاستثمار العالمية بتقنية تحدد الملكية الرقمية وتمكن من إجراء معاملات دولية شبه فورية.

البلوكشين - إعادة النظر في البنوك

بدأت رحلتها التجارية في يناير 2009. منذ البداية، كانت الرسالة واضحة وصريحة على جدران البنوك المقدسة مع السطر الأول من ملخص ورقة البيتكوين البيضاء يلخص ذلك بشكل أفضل:

“نسخة نظيفة من النقود الإلكترونية من نظير إلى نظير ستسمح بإجراء المدفوعات عبر الإنترنت مباشرة من طرف إلى آخر دون المرور عبر مؤسسة مالية.” ورقة البيتكوين البيضاء

كانت القوة الأولية للبيتكوين، التي أدت إلى ظهور العديد من العملات الرقمية الأخرى، هي تحويل المدفوعات الدولية تقريبًا في الوقت الفوري عبر مجموعة جديدة من أنظمة الدفع.

العقود الذكية - برمجة المال

تمكن العقود الذكية الأموال، عبر العملات المشفرة، من أن تكون مبرمجة بطريقة مشابهة جدًا لآلة بيع قوية جدًا. مع آلة البيع

2.  تقوم بإدخال نقودك،
4.  تختار الحلويات الخاصة بك و
6.  تأخذها من صينية التوزيع.  

تتم جميع العمليات الحسابية في الخلفية، وبعبارات بسيطة جدًا يتم إنشاء عقد

*   آلة البيع _تقدم_ الفرصة لشراء الحلويات،
*   أنت _تقبل_ بالاتفاق على شرائها، و
*   _يتم النظر_ عندما تقوم بإدخال أموالك.

تتم جميع الحسابات داخل آلة البيع نفسها.

تم نشر نفس الهيكل في عام 2016 عندما قامت بنك الكومنولث الأسترالي وويلز فارجو بتنفيذ معاملة دولية باستخدام العقود الذكية لشحن القطن من أستراليا إلى الصين.

2.  عندما دخلت السفينة المياه الصينية، تم تفعيل جهاز استشعار GPS على الحاوية.
4.  أرسل جهاز استشعار GPS إشارة إلى السحابة التي أدت إلى تفعيل _عقد ذكي_
6.  أطلق هذا العقد الذكي تلقائيًا الأموال للبائع القطن بناءً على بيانات GPS والعقد الذكي الذي برمج تفاصيل عقد البيع بين المشتري والبائع.

كانت هذه المعاملة هي الأولى التي تختبر وتستبدل العملية الثقيلة المعتمدة على الورق التي استخدمتها البنوك للمعاملات الدولية (عبر خطابات الاعتماد).
باستخدام العقود الذكية، تتمتع جميع المعاملات الرقمية بالقدرة على البرمجة، مما يمكن من عروض العملات الأولية (ICOs).

عروض العملات الأولية - بداية التمويل الجزئي

كانت عروض العملات الأولية شائعة في عامي 2016 و2017 وتمثل التمويل الجماعي بشكل موسع. سيتم تصميم منصة بلوكشين جديدة من قبل فريق وتمويلها عن طريق جمع الأموال من الرموز البرمجية، والتي هي في الأساس عملات مشفرة، المستخدمة لتشغيل المنصة التي يتم تطويرها. جاءت قوة عروض العملات الأولية من القدرة على نقل هذه الرموز بين بورصات العملات المشفرة الدولية تقريبًا في الوقت الفوري.

كانت عروض العملات الأولية ناجحة للغاية، حيث جمعت 24 مليار دولار من رأس المال العالمي - أكثر من 20% من سوق رأس المال المغامر الأمريكي في عام 2017 باستخدام تقنية كانت موجودة منذ 12 شهرًا فقط. من المهم أن نلاحظ أن أيًا من هذا رأس المال لم يمر عبر النظام المصرفي التقليدي.
فتحت عروض العملات الأولية عالم رأس المال الديمقراطي، حيث يمكن بسهولة ورخيصة تحويل الأموال من أي مكان عالميًا لدعم المشاريع. ومع ذلك، كان هناك فرق كبير أدى إلى جعل المنظمين في موقف صعب.

على عكس فقاعة الدوت كوم التي انفجرت من قبل، كانت فقاعة عروض العملات الأولية مدفوعة بشكل أساسي من قبل الأفراد، بدلاً من الأموال المؤسسية. أولئك الذين دعموا مشاريع البلوكشين فهموا حقًا التكنولوجيا وأهداف المنصات الممولة، وفي معظم الحالات فهموا أن المشاريع كانت عالية المخاطر. ربما الأهم من ذلك، كانت هذه أيضًا أول تجربة حقيقية حيث أدرج الإنترنت نفسه قيمة مالية باستخدام تقنية البلوكشين دون الحاجة لدخول النظام المصرفي الخارجي. وضعت عروض العملات الأولية الأساس للتحول من إنترنت المعلومات إلى إنترنت القيمة. وقد تم تعزيز ذلك بشكل أكبر من خلال قدرة البلوكشين على تحديد الملكية الرقمية.

الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) - تعريف الملكية الرقمية

تمثل الرموز غير القابلة للاستبدال بشكل أساسي بصمة رقمية لملف رقمي - على سبيل المثال، فيديو، صورة رقمية لقطعة فنية أو حتى مستند نصي. مثل بصمتك الخاصة، التي هي فريدة لك، تمثل بصمة رقمية تمثيلًا فريدًا لملف رقمي. دون الدخول في عمق التكنولوجيا، تستخدم الرموز غير القابلة للاستبدال ما يعرف بتشفير SHA-256 (ومن هنا جاء “crypto” في العملات المشفرة). باستخدام هذه التكنولوجيا، يمكنك تمثيل ملف رقمي من خلال تجزئة تشفيرية، وهي مزيج من الأرقام والحروف، كما هو موضح في المثال على يسار فنان أسترالي أصلي جاكوب واتسون.

قوة الرموز غير القابلة للاستبدال، العقود الذكية لتوفير الملكية الجزئية

الملكية الجزئية للأصول ليست فكرة جديدة. في سوق العقارات، تعتبر صناديق الاستثمار العقاري (REITs) هي هيكل تمويل راسخ على مستوى عالمي. بشكل متساوي، العديد من الأسواق الرأسية لديها نماذج ملكية جزئية بالفعل - على سبيل المثال، ملكية مشتركة للخيول، القوارب، أوقات الإقامة وما إلى ذلك. دعنا نوسع ذلك إلى المجال الرقمي.

نظرًا لأن الرموز غير القابلة للاستبدال تمثل الملكية الرقمية لملف رقمي عبر بصمة رقمية فريدة، تخيل تقسيم هذا الملف الرقمي إلى قطع فردية - مثل بكسلات صورة أو إطارات لفيديو - وتعريف ملكية تلك القطع الفردية عبر الرموز غير القابلة للاستبدال.

حيث تصبح هذه الفكرة قوية حقًا هي القدرة على تداول تلك الرموز غير القابلة للاستبدال، التي تشبه هيكليًا العملات المشفرة. وهذا يعني أن هذه الرموز غير القابلة للاستبدال الجزئية يمكن أن تنتقل عالميًا وبسرعة شبه فورية بتكلفة ضئيلة. وهذا يخلق مجموعة من الفرص الجديدة.

تسمى هذه الفكرة بتحويل الحقوق الاقتصادية المرتبطة بالأصول إلى رموز رقمية. يمكن برمجة هذه الرموز وتخزينها كسجل دائم على البلوكشين ومن ثم نقلها من طرف إلى آخر. يمكن نظريًا تحويل أي أصل وحقوقه الاقتصادية المرتبطة إلى رموز وتداولها.

مثال واحد يوضح أين تم استخدام هذه التكنولوجيا لتجزئة الأصول كان مع مشروع يسمى fractional.art. لقد أسسوا فكرة القدرة على امتلاك أجزاء من الرموز غير القابلة للاستبدال الكبيرة مثل مجموعة Bored Ape Yacht Club الشهيرة. تم تقسيم ملكية كل رمز غير قابل للاستبدال إلى أجزاء من الرمز الأصلي. التحدي الأكبر هو أنه كما أشارت فوربس، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات، المنظم الأمريكي، تراقب بعناية الرموز غير القابلة للاستبدال الجزئية. سواء كانت القضايا مرتبطة أم لا، أو لأن سوق الرموز غير القابلة للاستبدال قد انهار بحوالي 85% بالتزامن مع شتاء العملات المشفرة، فإن تجزئة الرموز غير القابلة للاستبدال لمشروع Fractional art يتم تعطيلها في المستقبل. تم اختبار النموذج وقد أثبت نجاحه بعدة طرق.

الملكية الجزئية للأصول المادية

يمكن تمديد هيكل الملكية الجزئية، على الأقل نظريًا، ليشمل الملكية الجزئية في أي أصل مادي يمكن التعرف عليه - العقارات، مزرعة شمسية أو قطع من الفن. إذا كان على سبيل المثال يمكن تحويل صكوك ملكية عقار، كمستند نصي رقمي يمكن التعرف عليه بشكل فريد، إلى رموز وتم تقسيمها إلى 100 رمز غير قابل للاستبدال - سيمثل كل رمز غير قابل للاستبدال 1% من ملكية العقار - تخيل مدى قوتها. بالطبع، يجب أن نكون حذرين، خاصة فيما يتعلق بحوكمة الأصل المادي. بمعنى آخر، من يدير عملية اتخاذ القرار لبيع الأصل وتحت أي ظروف.

على الجانب الإيجابي، يمكن للمستثمر أن يشتري 1% من شقة في برلين، 2% من شقة في نيويورك و1% من منزل عطلات في سيدني. ستختفي المشكلة التي يواجهها الجيل الرقمي في دخول سوق العقارات. فقط تخيل كيف سيؤثر ذلك على الأسواق من حيث السيولة الإضافية، على مستوى عالمي. سيمكن ذلك الأسواق التي كانت تاريخيًا غير سائلة بشكل كبير من التعريف بشكل أفضل، مما يجعل الأسواق أكثر كفاءة بمرور الوقت مع تحسين اكتشاف الأسعار.

التحدي لأي تمويل جزئي، مع ذلك، هو أن التنظيم يجب أن يلحق بالتكنولوجيا.

فعل التوازن في التنظيم

للأسف، يتخلف التنظيم دائمًا عن التكنولوجيا. ليس لأن المنظمين لا يرغبون في احتضان تقنيات جديدة ولكن لأنه يمكن للمنظمين فقط تنظيم ما يضعه صانعو القوانين في القانون، أي الحكومات. عند النظر إلى متوسط أعمار أعضاء الكونغرس الأمريكيين والنساء 58.4 عامًا والسيناتورات 64.3 عامًا، لم ينشأ معظم صانعي القوانين مع التكنولوجيا طوال حياتهم. نتيجة لذلك، سيكون هناك تأخير طبيعي في معرفتهم. مع هذا الفهم المحدود لأحدث التقنيات، يأتي نقص الفهم للمخاطر. سيساعد التعليم، ولكنها ستكون عملية بطيئة جدًا. لذا، يجب أن يعمل المنظمون ضمن الهياكل القانونية الحالية الموجودة.

تعتبر الملكية الجزئية من منظور المنظمين تحت القوانين الحالية. يتم تعريفها بواسطة تعريفات مختلفة عالميًا ولكن تشمل، على سبيل المثال، مركبات الاستثمار الجماعي، مخططات الاستثمار المدارة أو صناديق الاستثمار العقاري (REITs). عادةً ما يتم إدخال المشاريع الجديدة في الهياكل القانونية القائمة أو، في أسوأ الحالات، يتم تنفيذ إجراءات إنفاذ باستخدام التشريعات الحالية.

تدرك جمعيات الصناعة التحديات التنظيمية وتسعى إلى تنفيذ أفضل الممارسات التي يجب أن يتبعها الأعضاء المحترفون. على الرغم من عدم وجود ضمان بأن إجراءات الإنفاذ لن تتبع، من خلال إنشاء مشهد مهني لتطوير الأفكار المبتكرة، يمكن للمنظمين رؤية الجهود المبذولة لتقليل حدوث الكيانات السيئة. بشكل طبيعي، هذه عملية تكرارية ستستمر، بغض النظر عن مدى إحباطها.

فكرة للمستقبل

الملكية الجزئية لها قوة استثنائية وعندما تتبناها لأول مرة، تشعر بإثارة كبيرة. مثل جميع التقنيات الجديدة، ومع ذلك، يستغرق الأمر وقتًا حتى يلحق المنظمون بما تتجه إليه التكنولوجيا وينظمون المخاطر التي يحددها صانعو القوانين التي تحتاج إلى تنظيم. في مجال التكنولوجيا، هناك تعبير يتكرر كثيرًا في آذان رواد الأعمال - “اطلب السماح، لا الإذن”. في مجال التكنولوجيا المالية، كما نعلم جميعًا، للأسف، لا يعمل هذا بشكل جيد ويمكن أن ينتهي بدموع.

لذا، كل ما نحتاجه هو الصبر لرؤية المنظمين وصانعي القوانين يلحقون بقوة التكنولوجيا الجديدة وللأسف، قد يستغرق ذلك وقتًا - ربما وقتًا طويلًا جدًا.