Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

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A Visa emergiu como a clara força dominante nas transações de cartões de criptomoeda on-chain, capturando mais de 90% do volume total de cartões on-chain até o início de 2026.

Esta liderança destaca-se ainda mais dado que tanto a Visa quanto a Mastercard suportam mais de 130 programas de cartões vinculados a cripto globalmente, no entanto, o uso efetivo on-chain consolidou-se de forma esmagadora nas infraestruturas da Visa.

A diferença não é uma questão de marca, é estrutural.

Como a Visa Construíu uma Vantagem Estrutural

A dominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões de criptomoeda se tornarem um motor sério de volume.

A alocação inicial de infraestrutura mostrou-se decisiva. A Visa moveu-se rapidamente para integrar-se com gestores de programas nativos de cripto, plataformas de emissão e prestadores de liquidação—o nível de “encanamento” que se encontra abaixo dos cartões voltados para o consumidor. Uma vez que essas integrações estavam em vigor, escalar novos produtos tornou-se sem atritos.

Mais importante ainda, a Visa apostou em modelos de emissão de pilha completa. Através de relações de Membro Principal, as empresas de cripto podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são a Rain e a Reap, ambas as quais emitem e liquidam diretamente nas infraestruturas da Visa, muitas vezes utilizando stablecoins. Esta estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o tempo até o mercado.

As Stablecoins Mudaram a Economia

A adoção precoce da Visa de liquidação nativa de stablecoin revelou-se um ponto de inflexão importante.

• Em 2023, a Visa possibilitou a liquidação utilizando o USD Coin
• No final de 2025, expandiu a liquidação nativa através da Solana e Ethereum

Isto permitiu que os emissores liquidassem saldos de cartões diretamente on-chain, em vez de passar por intermediários fiduciários. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menores custos de tesouraria e uma melhor adequação aos modelos de negócios nativos de cripto.

A Mastercard, por outro lado, manteve estruturas de liquidação mais tradicionais por mais tempo—atrasando a adoção entre plataformas focadas em cripto.

A Concentração de Projetos Conta a História

Uma revisão dos projetos representativos de cartões de criptomoeda on-chain destaca o quão distorcido o ecossistema se tornou:

• A Mastercard suporta aproximadamente três programas principais on-chain
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como a RedotPay e a Etherfi Cash

Esta concentração se acumula ao longo do tempo. Liquidez, ferramentas de conformidade e experiência do emissor melhoram todas mais rapidamente na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de ser deslocada.

O Tamanho do Mercado Agora é Grande Demais para Ignorar

Até o início de 2026, o mercado de cartões de criptomoeda alcançou uma escala significativa:

• Volume de transações anualizado: ~$18 bilhões
• Crescimento do volume mensal: de ~$100 milhões em 2023 para mais de $1,5 bilhões, um aumento de 15×
• Casos de uso primários: gastos com stablecoins, cartões de débito vinculados a exchanges e carteiras conectadas a DeFi

Nesta escala, os efeitos de rede importam mais do que características experimentais—e a Visa já é onde a maioria da atividade reside.

Por que a Mastercard Ficou Para Trás

A Mastercard não tem estado ausente. As suas iniciativas, incluindo padrões de Credencial de Cripto, focam fortemente em identidade, conformidade e proteções ao consumidor. No entanto, requisitos de integração mais rigorosos, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais altos têm empurrado muitos emissores nativos de cripto em direção à Visa.

Para startups que operam em ambientes sensíveis à margem e em rápida movimentação, a flexibilidade da Visa tem sido simplesmente uma melhor adequação.