A criptomoeda está a vencer a corrida para dominar o comércio de petróleo fora de horas, à medida que a Wintermute lança negociação 24/7

Durante décadas, o mercado de petróleo movia-se numa programação muito familiar e muito previsível. Os maiores sinais vinham de locais de futuros tradicionais; os traders sabiam onde estavam as maiores reservas de liquidez e quando elas entrariam em ação.

Mas, como quase tudo, o petróleo também não ficou imune à fome do mercado moderno.

O seu ritmo começou a quebrar à medida que a guerra empurrou a energia para um tipo de cronograma muito diferente.

As manchetes agora chegam em horas inesperadas, o risco está a aumentar nos fins de semana, e um anúncio de Washington pode fazer o preço do crude disparar horas antes de as bolsas abrirem para negócios.

À medida que essas lacunas se alargavam, as empresas de cripto viram uma oportunidade que era boa demais para deixar passar: negociação de petróleo 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Embora isso já estivesse a ser planeado há bastante tempo, foi a nova oferta de CFD de crude oil 24/7 da Wintermute que a colocou no mainstream. À primeira vista, isso pode parecer apenas mais um lançamento de produto, mais uma grande empresa a expandir o seu cardápio. Mas, tendo em conta os últimos meses, parece uma corrida por território.

A Wintermute é a mais recente de muitas empresas que tentam capturar uma parte do mercado de petróleo, que se tornou muito mais valioso do que era há apenas alguns meses. O risco geopolítico não respeita horários de expediente, e os traders querem exposição ao petróleo imediatamente. É por isso que o seu produto permitirá aos usuários postar tanto fiat quanto cripto como colateral e negociar a qualquer hora do dia através de canais OTC.

Os locais tradicionais estão muito distantes e são demasiado lentos para lidar com o tipo de demanda que está a vir do mercado neste momento.

No dia 24 de março, os traders fizeram mais de 500 milhões de dólares em apostas sobre o crude, logo antes de o Presidente Donald Trump anunciar que os EUA atrasariam os ataques à infraestrutura energética do Irão. O mercado oscilou fortemente: o Brent caiu de cerca de 112 dólares para 99 dólares, enquanto o WTI caiu de aproximadamente 99 dólares para 86 dólares. Mas, apesar dessa queda, os preços do petróleo ainda estavam mais de 40% acima dos seus níveis antes do Irão, o que dá uma ideia de quão drasticamente a crise do Médio Oriente alterou o mercado.

Quando os movimentos de preços começam a chegar a esse tipo de cronograma, os traders naturalmente procurarão um local que já esteja aberto.

Para onde vai primeiro o risco do petróleo?

Essa busca já produziu uma das histórias mais interessantes do ano.

No início de março, um contrato perpétuo ligado ao petróleo na Hyperliquid gerou mais de 1,2 mil milhões de dólares em volume em 24 horas, o suficiente para se tornar o segundo mercado mais negociado da plataforma. O aumento ocorreu após uma subida nos futuros do petróleo durante a escalada no Irão. Apenas alguns dias antes, os contratos de petróleo, ouro e prata na Hyperliquid cresceram tanto durante o fim de semana que começaram a atuar como um sinal em tempo real de como esses mercados poderiam responder uma vez que a negociação fosse retomada na segunda-feira.

Ter um perpétuo ligado ao petróleo na Hyperliquid que gerou 1,2 mil milhões de dólares em 24 horas significa que isto não é um experimento de cripto de nicho. Já temos produtos ligados ao petróleo, então as empresas estão agora a correr para serem as primeiras a saciar esta sede insaciável por risco do petróleo quando os traders em Londres, Singapura, Dubai ou Nova Iorque querem reagir de imediato e se recusam a esperar pela próxima sessão regular.

A Hyperliquid mostrou-nos como pode ser um modelo para esse futuro. O seu produto é muito aberto, altamente visível e construído em torno de perpétuos que transformam a descoberta de preços num espetáculo. O caminho que a Wintermute tomou é mais personalizado. É liderado por dealers e mais adequado para clientes que querem acesso personalizado através de canais OTC, em vez de um espaço público.

Embora o estilo possa ser diferente, o alvo é o mesmo: ambos querem o trader que agora pensa no petróleo como um ativo macro 24/7.

Essa divisão merece atenção porque sugere onde este mercado pode estar a caminho. Uma versão é nativa de cripto e voltada para o público, moldada por multidões, alavancagem e velocidade. A outra versão é mais institucional em tom, mais próxima das tradições dos mercados de dealers, mesmo que dependa da negociação sempre ativa da cripto.

Ambas provavelmente crescerão ao mesmo tempo, uma tornando-se a frente barulhenta da especulação de petróleo fora de horas, e a outra se tornando o caminho mais suave para instituições que querem exposição sem o teatro.

O impulso maior em direção a mercados de todas as horas

É também por isso que o movimento da Wintermute se encaixa em algo mais amplo do que commodities.

A indústria financeira como um todo está a mover-se em direção a dias de negociação mais longos e formatos tokenizados em várias classes de ativos.

Na semana passada, a SEC aprovou uma proposta da Nasdaq que permite que certas ações sejam negociadas e liquidadas em forma tokenizada. A Bolsa de Valores de Nova Iorque está a trabalhar com a Securitize numa plataforma de títulos tokenizados. O DTCC afirmou que o NSCC planeia mudar para operações 24x5 no final de junho, se aprovado. A Nasdaq disse que planeia introduzir negociação 24 horas em sua bolsa principal dos EUA na segunda metade de 2026. O CME Group afirmou em fevereiro que lançaria negociação de futuros e opções de criptomoeda 24/7 a partir de 29 de maio.

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Estes são movimentos tectónicos que mudarão todo o mercado. Os investidores estão lentamente a ser treinados para esperar acesso à negociação a qualquer momento, e as empresas de cripto agora transformaram essa expectativa em realidade. As empresas financeiras tradicionais estão agora a correr para alcançar o atraso, cada uma oferecendo um produto semelhante. O resultado desses esforços será que negociar durante o horário de expediente deixará de ser a norma e passará a ser uma preferência.

O petróleo dá essa transição uma força extra porque sempre pertenceu ao lado pesado da macro. É um ativo incrível porque carrega risco de inflação, prêmio de guerra, rotas de transporte, economia de refinarias e orçamentos soberanos. Carrega uma seriedade que nenhum ativo de cripto, nem mesmo o Bitcoin, conseguiu capturar.

Assim, quando um contrato ligado ao petróleo se torna um produto de destaque numa plataforma de cripto, o sinal vai além da novidade. Diz-nos que a cripto encontrou uma maneira de se inserir numa das conversas mais importantes nos mercados globais.

O caminho à frente é tudo menos suave, no entanto.

A negociação em horas estendidas traz consigo preocupações familiares em torno de liquidez mais fina, spreads mais largos e movimentos de preços iniciais que podem exagerar a convicção. Os próprios materiais do DTCC sobre a mudança para 24x5 afirmaram que haveria implicações estruturais para tudo, desde liquidez e resiliência até gestão de risco. Os bancos, claro, têm levantado preocupações sobre proteção ao investidor, custos, volatilidade e liquidez em mercados quase contínuos.

Mesmo assim, a direção está a tornar-se mais fácil de ver.

No dia 18 de março, a S&P Dow Jones Indices disse que licenciou o S&P 500 para a Trade[XYZ] para contratos perpétuos na Hyperliquid, afirmando que era o primeiro perpétuo do S&P 500 oficialmente licenciado para negociação 24/7 numa plataforma descentralizada.

Embora o anúncio tenha focado em ações, teve uma significância muito mais profunda. Proprietários de benchmarks, bolsas, operadores de compensação e locais de cripto estão todos a começar a construir para um mercado que se estende mais longe na noite.

O que traz a história de volta ao petróleo, e ao prêmio comercial que agora está a tomar forma à sua volta. Numa ano definido pelo conflito no Médio Oriente, há um valor real em se tornar o primeiro local que os traders procuram quando as manchetes surgem após o jantar em Nova Iorque ou antes do amanhecer em Londres.

A Hyperliquid chegou lá cedo com um produto que se tornou um ímã para especulação e hedge. A Wintermute está a chegar com uma estrutura diferente e uma base de clientes diferente. Outros certamente seguirão.

A corrida agora é para transformar a demanda fora de horas numa franquia duradoura e se tornar o lugar onde os traders fazem mais do que apenas uma rápida aposta no preço. Todas essas plataformas querem, ao longo do tempo, começar a sentir-se como parte do “real” mercado de petróleo, em vez de uma arena lateral para entusiastas.

Durante muito tempo, o petróleo abria e fechava com as instituições que definiam as finanças globais. Embora esse mundo ainda seja dominante e ainda defina o benchmark, a primeira resposta ao próximo choque geopolítico provavelmente não acontecerá lá. Os movimentos mais rápidos provavelmente começarão a vir de perpétuos em locais de cripto, construídos por um mercado que sempre viu o horário de expediente como uma fraqueza competitiva.

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