Analistas: La ley 'CLARITY' podría ejercer presión bajista sobre los tokens DeFi que generan rendimiento

El 30 de marzo, la última versión del proyecto de ley de criptomonedas, el ‘CLARITY Act’, captó una atención significativa principalmente debido a sus disposiciones regulatorias dirigidas a las stablecoins. Un informe publicado por 10x Research sugiere que en términos de implementación práctica, el proyecto de ley podría tener el impacto más severo en DeFi y sus tokens asociados.

El contenido principal de la propuesta del proyecto de ley es prohibir la oferta de rendimientos de gestión de patrimonio, recompensas y todas las formas similares de retornos sobre los saldos de stablecoins. Esto efectivamente termina con la característica de las stablecoins como productos de ahorro en cadena, redefiniéndolas como herramientas puramente de pago y circulación.

Markus Thielen, fundador de 10x Research, señaló: “Esto significa que los derechos que generan rendimientos claramente volverán hacia la centralización.” La razón es que el proyecto de ley consolidará los negocios generadores de rendimiento dentro de bancos, fondos del mercado monetario y diversas instituciones licenciadas en cumplimiento, comprimiendo significativamente el espacio competitivo para las plataformas de criptomonedas nativas en términos de retornos de rendimiento.

Aunque las opiniones iniciales sugerían que DeFi podría beneficiarse de esto, este cambio en el panorama de la industria también impactará a DeFi.

Thielen explicó que la lógica del mercado anterior era: si las plataformas centralizadas ya no ofrecen rendimientos de gestión de patrimonio, los fondos de los usuarios se desplazarían al ecosistema DeFi en cadena.

Sin embargo, esta inferencia se basaba en la premisa de que DeFi no estaría sujeta a las mismas restricciones regulatorias. La realidad es que el marco regulatorio del ‘CLARITY Act’ probablemente se extenderá para cubrir interfaces de front-end y varios modelos de tokens; especialmente cuando los proyectos generen ingresos por tarifas y los derechos de gobernanza se acerquen a las características de acciones tradicionales, los reguladores intervendrán de manera integral.