China People's Insurance: Ações A com aumento líquido superior a 40 bilhões de yuans, novo máximo histórico de preço das ações

Os dados do relatório anual mostram que, em 2025, a Companhia de Seguros Popular da China (China People’s Insurance Group) obteve um lucro líquido de 63,033 mil milhões de yuans, um aumento de 9,0%: a receita total de investimentos foi de 92,3 mil milhões de yuans, atingindo um novo máximo histórico; a taxa total de retorno dos investimentos foi de 5,7%, e o total de ativos ultrapassou 2 biliões de yuans

Por | repórter de 《Caixin》 Yang Rui

Editor | Yuan Man

A 27 de março, a Companhia de Seguros Popular da China (a seguir “China People’s Insurance”, 601319.SH; 1339.HK) entregou a sua “resposta” de 2025.

De acordo com os dados do relatório anual, em 2025 a China People’s Insurance obteve um lucro líquido de 63,033 mil milhões de yuans, um aumento de 9,0%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 46,646 mil milhões de yuans, um aumento de 8,8%; a receita de prémios foi de 738,3 mil milhões de yuans, um aumento de 6,5%; a receita total de investimentos foi de 92,3 mil milhões de yuans, atingindo um novo máximo histórico; a taxa total de retorno dos investimentos foi de 5,7%, e o total de ativos ultrapassou 2 biliões de yuans.

Na tarde de 27 de março, o presidente da China People’s Insurance, Ding Xiangqun, numa conferência de resultados, afirmou que “o período do ‘Décimo Quinto Plano de Cinco Anos’ é uma fase-chave em que se consolida a base para praticamente concretizar a modernização socialista e se dá um impulso abrangente e decisivo; a indústria seguradora entrará numa ‘idade de ouro’ de crescimento contínuo e rápido. Relativamente ao desempenho de 2025, Ding Xiangqun disse que ‘em 2025, os principais indicadores de desenvolvimento da China People’s Insurance — receita de prémios, receitas, lucro líquido e retorno de investimentos — bateram todos, de novo, recordes históricos.’”

Segundo a análise do presidente executivo Zhao Peng, os resultados do desenvolvimento de elevada qualidade foram notáveis; com o apoio de um bom desempenho, em 2025 a cotação da empresa continuou a tendência de alta e voltou a atingir novos máximos. O grupo na bolsa A registou o preço mais alto dos últimos seis anos; e as ações do grupo na bolsa H e a China Property & Casualty Insurance atingiram igualmente o máximo desde a sua listagem.

Quanto ao que o mercado mais se preocupa, ou seja, a entrada de fundos de longo prazo no mercado, o relatório anual da China People’s Insurance mostra que, em 2025, a percentagem de investimento dos prémios adicionais em ações A foi superior a 30%, tendo sido criado com sucesso um fundo privado de investimento em valores mobiliários da People’s Insurance no valor de 10 mil milhões de yuans, e o volume de investimento na economia real ultrapassou 1,3 biliões de yuans, um aumento de 17,6% ano contra ano.

Relativamente à forma como as instituições seguradoras devem “investir em pessoas”, Ding Xiangqun afirmou que o seguro de vida é uma ferramenta importante para proteger famílias, cuidar das empresas, garantir a segurança social e mobilizar fundos; no “investimento em pessoas”, pode desempenhar funções únicas e deve concretizar-se em três vertentes: inovação de produtos, inovação de modelos e inovação de investimentos. Quanto à inovação de investimentos, salientou que “é preciso aproveitar as vantagens de capital paciente e de capital de longo prazo dos fundos de seguros, para realizar investimentos de longo prazo com foco na economia prateada. Neste momento, já criámos um fundo de investimento na indústria da economia prateada, que investe em áreas como serviços de cuidados a idosos e saúde médica. Além disso, a empresa é também uma das 25 instituições que apoiam a ampliação de investimentos eficazes através da mobilização de ativos existentes; a empresa continuará a reforçar a alocação de fundos para trustes de investimento em imóveis, em particular acelerando a exploração e o planeamento de investimentos no domínio dos REITs de cuidados a idosos (fundos de investimento em imóveis).”

Ações A: compras líquidas superiores a 40 mil milhões de yuans

O segmento de negócio de investimentos dos fundos de seguros é um dos focos mais atentos do mercado este ano. Ao decompor o mapa de investimentos da China People’s Insurance, o investimento em rendimento fixo continua a ser a “base” da alocação de ativos do grupo.

Conforme mostra a figura abaixo, no final de 2025 o montante total de investimentos em rendimento fixo foi de 1,226,092 mil milhões de yuans, correspondendo a 64,5%. Entre eles, a maior escala de alocação foi em obrigações do Estado e dívida pública, atingindo 531,300 mil milhões de yuans, o que representa 27,9%, mais 2,1 pontos percentuais do que no início do ano; o total de obrigações corporativas foi de 198,713 mil milhões de yuans, correspondendo a 10,4%; o total de dívida financeira foi de 188,000 mil milhões de yuans, correspondendo a 9,9%; depósitos a prazo foram de 127,438 mil milhões de yuans, correspondendo a 6,7%.

(Fonte da imagem: relatório anual de 2025 da China People’s Insurance)

No que toca a investimentos em ações, o montante de investimentos em ações mensurado ao justo valor da China People’s Insurance atingiu 4237,54 mil milhões de yuans, elevando-se para 22,3%. Entre eles, investimentos em ações somaram 1662,35 mil milhões de yuans, representando 8,7%; investimentos em fundos foram de 872,71 mil milhões de yuans, representando 4,6%.

De acordo com Zhao Peng, “no apoio à estabilização do mercado de capitais, a China People’s Insurance fez compras líquidas de ações A superiores a 40 mil milhões de yuans, e a percentagem de participação em equity secundário aumentou 4,3 pontos percentuais.”

“O investimento em equity é a arma decisiva para estabilizar e melhorar o desempenho dos investimentos”, afirmou o vice-presidente da China People’s Insurance, Cai Zhìwěi. No segmento de investimento em equity, por um lado, a empresa acompanha continuamente a alocação de ações com dividendos elevados com base em OCI (variações do justo valor registadas noutros rendimentos integrais) e, por outro lado, concentra-se nas oportunidades de investimento com potencial de crescimento implícitas no planeamento do ‘Décimo Quinto Plano de Cinco Anos’, reforçando o estudo de setores e áreas industriais-chave, e planeando de forma racional a alocação de ações TPL. De acordo com o que revelou, o volume de investimento em ações OCI da empresa em 2025 cresceu 158% face ao início de 2025; a sua percentagem nos ativos de investimento subiu dois pontos percentuais. A taxa média de dividendos das ações OCI detidas atingiu 4,27%, aumentando ainda mais a contribuição dos rendimentos de dividendos para o retorno líquido dos investimentos.

No segmento de investimentos alternativos, a China People’s Insurance irá promover de forma constante a transformação em investimentos alternativos, posicionando-se ativamente em produtos inovadores como titularização de ativos e fundos REITs em mercado público, construindo um novo motor de crescimento para obter rendimentos estáveis. A empresa concentra-se em ‘manter firmemente os créditos’, ‘fortalecer o equity’ e ‘otimizar os ativos físicos’, identificando proativamente oportunidades de investimento em ativos alternativos com retorno de caixa estável, isto é, rendimento do período. De acordo com Cai Zhìwěi, entre os investimentos alternativos adicionados pelo grupo em 2025, a percentagem de projetos do tipo inovador atingiu 27%. Em 2026, os investimentos alternativos continuarão a ser aprofundados e concretizados no âmbito das ‘cinco grandes tarefas de finanças’ (financial five papers), em torno do desenvolvimento contínuo de produtos alternativos inovadores como titularização de ativos e outros. A empresa está a preparar fundos PE (investimento privado em equity) novos, que se irão concentrar em direções estratégicas nacionais prioritárias e em áreas relacionadas com o negócio de seguros, procurando proativamente as oportunidades de investimento contidas no desenvolvimento de indústrias emergentes estratégicas e no sistema de indústrias de modernização.

“Pedra angular” em seguros de não-vida, “novo motor” em seguros de vida

Quanto ao posicionamento esperado da China People’s Insurance para cada segmento de negócio, Ding Xiangqun afirmou que a China People’s Insurance será ainda mais focada no negócio principal, desenvolvendo de forma diferenciada; procurará desempenhar de forma concreta o papel de ‘pedra angular’ na linha de seguros de danos, e criar o papel de ‘novo motor’ na linha de seguros de vida; reforçará o papel de ‘motor’ na linha de investimentos, ativará o papel de ‘acelerador’ na linha de tecnologia, e construirá um padrão de desenvolvimento em camadas com um negócio principal mais claro, um planeamento mais otimizado e uma estrutura mais equilibrada.

Com base na estrutura atual da receita de prémios da China People’s Insurance, a receita de prémios do grupo é de 738,3 mil milhões de yuans. Deste montante, a receita de prémios de seguros de não-vida foi de 555,8 mil milhões de yuans, correspondendo a 75%, um aumento homólogo de 3,3%; a receita de prémios de seguros de vida foi de 182,2 mil milhões de yuans, correspondendo a 24%, um aumento homólogo de 17,8%. De acordo com Zhao Peng, o posicionamento do negócio da China People’s Insurance está a tornar-se mais cooperativo e equilibrado: em 2025, a contribuição para os prémios adicionais em seguros de vida superou 60%, e a percentagem do total de ativos de seguros de vida ficou perto de 50%.

No segmento de seguros de não-vida, em 2025 a People’s Insurance de seguros de bens e acidentes alcançou uma receita de serviços de seguro de 5115,94 mil milhões de yuans, um aumento de 5,4%; obteve um lucro de subscrição de 125,35 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 119,4%; a taxa combinada de custos e perdas foi de 97,5%, uma descida de 1,3 pontos percentuais ano contra ano; a taxa combinada de sinistralidade foi de 73,9%, um aumento de 0,9 pontos percentuais; a taxa combinada de despesas foi de 23,6%, uma descida de 2,2 pontos percentuais; obteve um lucro líquido de 403,77 mil milhões de yuans, um aumento de 25,5%. A taxa média combinada de três anos da People’s Insurance de seguros de bens e acidentes foi de 98,0%, e a taxa média combinada de sinistralidade de três anos foi de 72,5%.

No segmento de seguros de vida, a People’s Insurance Life alcançou em 2025 uma receita de prémios de seguro original de 1259,70 mil milhões de yuans, um aumento de 18,8%; um valor de novos negócios de 82,29 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 64,5% na base comparável; capital próprio de 551,96 mil milhões de yuans, um aumento de 39,6% face ao início do ano. O que merece atenção é que a receita de prémios de seguro original do canal bancassurance da People’s Insurance Life já ultrapassou a do canal individual.

No segmento de seguros de saúde, a People’s Insurance Health realizou em 2025 uma receita de prémios de seguro original de 562,66 mil milhões de yuans, um aumento de 15,5%. Entre eles, a receita de prémios de seguro original de seguros médicos foi de 304,15 mil milhões de yuans, um aumento de 13,1%; a receita de prémios de seguro original de seguros de cuidados de enfermagem foi de 100,25 mil milhões de yuans, um aumento acentuado de 75,4% ano contra ano. Em termos de rentabilidade e valor, a People’s Insurance Health atingiu um lucro líquido de 81,82 mil milhões de yuans, um aumento de 42,8%; alcançou um valor de novos negócios de 73,87 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,5% na base comparável.

Em 2025, a People’s Insurance Health obteve aprovação para constituir integralmente uma empresa de gestão de saúde. De acordo com o que foi divulgado no relatório anual, o negócio de gestão de saúde obteve receitas de serviços de 509 milhões de yuans, um aumento de 17,2%, fornecendo vários serviços de gestão de saúde a mais de 9,52 milhões de clientes; o volume total de serviços cresceu 16,9% ano contra ano, e a escala do negócio de gestão de saúde e o nível de serviços continuaram a melhorar.

Relativamente ao plano para os próximos passos de uma empresa profissional de gestão de saúde, o presidente da People’s Insurance Health, Shao Lìduō, afirmou que, no futuro, a People’s Insurance Health irá, como plataforma de suporte, uma empresa profissional de gestão de saúde, de forma a desempenhar melhor o papel duplo de ‘garantia de saúde + promoção da saúde’; irá concentrar-se em reforçar a alocação em três grandes áreas — cuidados médicos, medicamentos e reabilitação e cuidados de enfermagem — para impulsionar ainda mais a transformação do modelo comercial de seguros de saúde, passando de um modelo tradicional de reembolso de despesas para uma transformação para cuidados médicos sob gestão, reduzindo as despesas com custos de sinistros.

Responsável editorial | Zhang Shēngtíng

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