O mercado de trabalho está a piorar e os despedimentos de colarinho branco estão a aumentar

A linguagem do relatório mensal de emprego de sexta-feira faz o número principal parecer um evento sem importância. Emprego total na folha de pagamento não agrícola “desceu ligeiramente” em 92.000 em fevereiro, disse o Bureau de Estatísticas do Trabalho, enquanto a taxa de desemprego “mudou pouco”, subindo de 4,3% para 4,4%.

Mas a linguagem padronizada de disfarce verbal oculta parcialmente verdades mais duras. No mês passado, a economia dos EUA perdeu empregos, e desta vez, a tendência foi clara nos dados iniciais, não apenas nas revisões posteriores.

Aqui está o que é importante saber.

Uma leitura atenta revela a perda setor a setor

O setor de informação perdeu 11.000 empregos — ou o dobro da sua média mensal de perdas no ano anterior. O emprego no governo federal caiu mais 10.000, estendendo uma queda que já eliminou mais de 300.000 posições desde outubro de 2024.

O número de pessoas enfrentando o que o BLS chama de “desemprego de longo prazo” — ou seja, desempregados há 27 semanas ou mais — aumentou em 400.000, chegando a 1,9 milhão, contra 1,5 milhão há um ano. Isso por si só sugere que quem perde empregos tem dificuldades em encontrar novos.

O novo relatório do BLS também revelou maior fraqueza nos meses recentes, com revisões de dados anteriores. O número de empregos de dezembro foi revisado de um ganho de 48.000 para uma perda de 17.000, o que significa que aquele mês foi, na verdade, um período de perda de empregos que só estamos descobrindo agora.

Esse padrão de revisão para baixo tornou-se uma característica recorrente dos dados recentes do mercado de trabalho. Idem a discrepância entre os números principais e a imagem subjacente no emprego de colarinho branco.

Problemas no mercado de trabalho de colarinho branco continuam

Relatórios desta semana apontaram que tanto Morgan Stanley $MS -2,16% quanto Oracle $ORCL -2,48% planejam milhares de demissões, sendo que as cortes na Oracle foram explicitamente descritas como uma resposta à crise de caixa causada pelo seu impulso na construção de centros de dados de IA. Isso significa que a Oracle está redirecionando recursos financeiros de folhas de pagamento corporativas e trabalhadores de escritório para a construção. O relatório de empregos da ADP desta semana também mostrou que os serviços profissionais e empresariais eliminaram 30.000 posições em fevereiro, mesmo com o número geral parecendo positivo, e manchetes generalizadas trataram o relatório como uma boa notícia.

Mas leituras superficiais positivas ignoram tendências mais alarmantes, dizem especialistas.

O emprego de colarinho branco já encolheu por 29 meses consecutivos. Segundo Aaron Terrazas, ex-chefe de economia do Glassdoor, isso é sem precedentes. “Está claro que a contratação de colarinho branco desacelerou e os empregos de colarinho branco encolheram. Isso é incrivelmente incomum, voltando há 70, 80 anos”, disse Terrazas em entrevista recente à Quartz. “O fato é que nunca vimos uma contração tão longa em empregos de colarinho branco fora de uma recessão. Isso tem que estar tocando algum alarme.”

Os números de desemprego — como a taxa de 4,4% de sexta-feira — escondem essa questão mais específica do setor de colarinho branco. Terrazas argumenta que a taxa de desemprego tornou-se um sinal menos confiável do que antes, pois o excesso de mão de obra no mercado de trabalho aparece cada vez mais como subemprego e saída da força de trabalho, e não como desemprego formal. Os indicadores mais reveladores, disse ele, são as ofertas de emprego e as taxas de contratação, ambas deprimidas há algum tempo. “Estamos recebendo sinais de fumaça em todos esses cantos diferentes da economia agora”, afirmou Terrazas.