ธนาคารกลางใช้เครื่องมือนี้อีกครั้งหลังจากผ่านไป 3 ปีครึ่ง การปรับลดอัตราสำรองความเสี่ยงในการขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าจะส่งผลกระทบอะไรบ้าง?

วันนี้ (27th) ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนประกาศว่า ตั้งแต่วันที่ 2 มีนาคม 2026 จะปรับลดอัตราสำรองความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าจาก 20% เหลือ 0%

ในช่วงนี้ อัตราแลกเปลี่ยนหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ในตลาดบนและตลาดล่างกลับไปสู่ระดับสูงสุดเมื่อสามปีก่อน

การปรับลดอัตราสำรองความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าในครั้งนี้เป็นการใช้เครื่องมือนี้อีกครั้งหลังจากห่างหายไปสามปีครึ่ง เครื่องมือนี้คืออะไร? มีความหมายอย่างไร? มาดูคำอธิบายกัน

อะไรคืออัตราสำรองความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน?

แนวคิดของอัตราสำรองความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนสามารถย้อนกลับไปได้ถึงปี 2015 หลังจากการปฏิรูปอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อวันที่ 11 สิงหาคม หยวนมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่ามากขึ้น เพื่อเสถียรภาพความคาดหวังของตลาด ธนาคารกลางได้ออกมาตรการบริหารความระมัดระวังในระดับมหภาคหลายชุด หนึ่งในนั้นคือเครื่องมือใหม่คืออัตราสำรองความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราสำรองความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนเป็นเครื่องมือที่โปร่งใส ไม่มีการเลือกปฏิบัติ และเป็นเครื่องมือด้านราคาที่เป็นวงจรย้อนกลับในระดับมหภาค ธนาคารกลางเก็บอัตราสำรองความเสี่ยงนี้จากสถาบันการเงิน ซึ่งเท่ากับเป็นการเรียกร้องให้พวกเขาจัดสรรเงินสำรองเพื่อรับมือกับความสูญเสียในอนาคต และผ่านกลไกด้านราคา ชะลอพฤติกรรมการซื้อขายล่วงหน้าของบริษัทในเชิงรุก

ตั้งแต่ปี 2015 ที่มีการสร้างเครื่องมือนี้ รวมถึงการปรับลดในครั้งนี้ อัตราสำรองความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนได้ปรับเปลี่ยนไปแล้วห้าครั้ง โดยรวมแล้ว การปรับอัตราสำรองความเสี่ยงนี้จะมีผลกระทบในระยะสั้นต่ออัตราแลกเปลี่ยนหยวนเท่านั้น และไม่ได้เปลี่ยนแนวโน้มการเคลื่อนไหวของตลาดแลกเปลี่ยน แต่เนื่องจากธนาคารกลางมักจะมีคำแถลงหรือการดำเนินการเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มเติมในภายหลัง สัญญาณเหล่านี้มีความสำคัญต่อการชี้นำความคาดหวังของตลาดมากขึ้น

แล้วการปรับลดในครั้งนี้จะมีผลอะไรบ้าง?

ช่วยลดต้นทุนการซื้อขายล่วงหน้าของบริษัท

ธนาคารกลางประกาศว่าจะปรับลดอัตราสำรองความเสี่ยงการขายล่วงหน้าจาก 20% เหลือ 0 ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการซื้อขายล่วงหน้าของบริษัท เพิ่มความกระตือรือร้นในการทำประกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน และสนับสนุนให้บริษัทใช้ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเหมาะสมเพื่อบริหารความเสี่ยง

เมื่ออัตราสำรองอยู่ที่ 20% ธนาคารจะต้องกันเงิน 20 ดอลลาร์สหรัฐจากการทำธุรกรรมขายล่วงหน้ามูลค่า 100 ดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่มีดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการซื้อขายล่วงหน้าสูงขึ้น ขณะนี้อัตราสำรองความเสี่ยงสำหรับการขายล่วงหน้าลดลงเป็น 0 หมายความว่าธนาคารไม่จำเป็นต้องกันเงินนี้อีกต่อไป ต้นทุนการซื้อขายล่วงหน้าจะลดลงตามลำดับ

นี่เป็นการใช้เครื่องมือนี้อีกครั้งในรอบเกือบ 3 ปีครึ่ง การปรับลดอัตราสำรองความเสี่ยงนี้เป็นการถอนตัวอย่างสมเหตุสมผลจากมาตรการก่อนหน้า เพื่อสนับสนุนให้แนวทางนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนกลับสู่ความเป็นกลาง

สนับสนุนให้บริษัทบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนได้ดีขึ้น

การปรับลดอัตราสำรองความเสี่ยงนี้ช่วยให้สถาบันการเงินสามารถให้ผลิตภัณฑ์บริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนในราคาที่สมเหตุสมผลแก่บริษัท ในปี 2025 อัตราการป้องกันความเสี่ยงของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 30% และสัดส่วนการชำระเงินในพาณิชย์การค้าด้วยหยวนก็เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 30% ซึ่งหมายความว่า 60% ของบริษัทที่ส่งออกมีผลกระทบจากความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนค่อนข้างน้อย และคาดว่าทั้งสองสัดส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นในอนาคต ซึ่งจะช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนหยวนยังมีความไม่แน่นอนสูง

นักวิเคราะห์กล่าวว่า ในอนาคตอันใกล้นี้ สภาพแวดล้อมภายนอกจะซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงมากขึ้น แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนหยวนยังคงมีความไม่แน่นอนสูง บริษัทส่งออกควรเตรียมพร้อมสำหรับการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน สภาพแวดล้อมระหว่างประเทศในปัจจุบันซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงมากขึ้น มีความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น สงครามรัสเซีย-ยูเครนยืดเยื้อ สถานการณ์ในตะวันออกกลางไม่แน่นอน เหตุการณ์ทางการเมืองในอเมริกาใต้เกิดขึ้นอย่างฉับพลัน ข้อพิพาทในกรีนแลนด์ชัดเจน ล้วนอาจเพิ่มความผันผวนในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลก และส่งผลกระทบต่อแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนหยวน ในอนาคต เมื่อกลไกตลาดมีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน หยวนอาจมีทั้งขึ้นและลง การเคลื่อนไหวสองทาง บริษัทและสถาบันการเงินไม่ควรตามกระแสหรือเดิมพันแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยน ควรยึดแนวคิดความเป็นกลางด้านความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน และบริหารความเสี่ยงอย่างเหมาะสม

ที่มา: ข่าวซีซีทีวี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อยกเว้นความรับผิดชอบ

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนต้องระมัดระวัง บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุน สถานะทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้ ผู้ใช้ควรพิจารณาว่าแนวคิด ทัศนะ หรือข้อสรุปในบทความนี้สอดคล้องกับสถานการณ์ของตนเองหรือไม่ การลงทุนโดยอาศัยข้อมูลนี้เป็นความรับผิดชอบของตนเอง