ثورة "المحركات الثلاثة" في Sui DeFi: كيف تبني القدرات الجديدة والأصول الجديدة والخطط الجديدة مستقبل التمويل على السلسلة؟

محتوى أصلي | تقرير يومي من Odaily星球日报（@OdailyChina）

المؤلف | تشين شياوفينغ（@QinXiaofeng 888）

مقدمة: “نظرية التطور” في Sui DeFi

في عالم البلوكشين، كل قفزة تقنية تصاحبها إعادة هيكلة عميقة للنظام البيئي.

عندما يكرس أعضاء فريق عمل عملة Meta المستقرة جهودهم لبناء شبكة عامة عالية الأداء، فإنهم يخلقون واحدًا من أكثر النظم البيئية حيوية في مجال العملات المشفرة. من البنية التحتية الأساسية إلى نظام DeFi الذي يدعم أكثر من 170 مليار دولار من المعاملات على السلسلة، أكملت Sui عملية تطور مثالية.

لكن وراء النمو، يظل سؤال رئيسي قائمًا: كيف يمكن لاستدامة السيولة على منصة Sui أن تتطور مع تسارع النشاطات في النظام البيئي، بحيث تصبح أكثر كفاءة رأس مال وحيوية؟ وما هي الخطوة التالية لـ Sui DeFi؟

الإجابة بدأت تتضح. في أوائل عام 2026، تدخل Sui DeFi مرحلة نمو جديدة يقودها ثلاثة عناصر رئيسية: “قدرات جديدة”، “أصول جديدة”، و"خطط جديدة". حيث يعيد DeepBook Margin هيكلة البنية التحتية الأساسية، ويتم ضخ eSui Dollar بسيولة مؤسسية، وتوفر خطة Moonshots دافعًا للابتكار المستمر. بالتعاون بين هذه العناصر، يتحول سيولة Sui من “بركة ثابتة” إلى “محرك سيولة ذاتي الاستدامة” — من خلال مشاركة المبادئ الأساسية، الأصول القابلة للتجميع، وتسريع النظام البيئي لتحقيق تعزيز ذاتي.

واحدة، القدرات الجديدة: DeepBook Margin، تؤسس لأساس مالي لـ Sui

(1) من “محرك المعاملات” إلى “الطبقة المالية” نوعية التحول

تقليديًا، يُعتبر DeepBook هو دفتر الطلبات المركزي في نظام Sui البيئي، ووظيفته الأساسية هي تقديم خدمات مطابقة فعالة وشفافة للمعاملات الفورية. نجاحه لا شك فيه — كونه بنية تحتية غير مرئية، دعم DeepBook بشكل قوي طبقة المعاملات بأكملها، حيث تعامل مع أكثر من 170 مليار دولار من المعاملات على السلسلة.

لكن إطلاق DeepBook Margin يمثل ترقية لهذه البنية التحتية من مجرد “محرك معاملات” إلى “طبقة مالية” كاملة. هذا التحول الجوهري يتجلى في توسيع قدراته الأساسية بشكل جذري: لم يعد DeepBook مجرد دفتر طلبات فوري، بل أصبح عبر مشاركة البنية التحتية، يمكن لأي تطبيق أن يدمج بشكل أصيل آليات الهامش، المكافآت، والتسوية.

هذه النقلة تعني أن النظام البيئي لـ Sui يمكن أن ينمو بشكل أكثر اتساعًا، حيث يساهم في دعم عمليات الإقراض، إدارة المخاطر، والتنفيذ النشط للمعاملات. هذا النموذج الديناميكي لإدارة السيولة لا يعزز فقط كفاءة استخدام رأس المال، بل يضع أساسًا قويًا لابتكار منتجات مالية معقدة.

الأهم من ذلك، أن DeepBook Margin يعتمد على مفهوم “البنية التحتية كخدمة”. يمكن لأي فريق تطوير أن يستخدم هذه البنية التحتية المالية المشتركة مباشرة، دون الحاجة لبناء آليات ضمان، إدارة مخاطر، أو تسوية معقدة من الصفر. الميزة واضحة: يمكن للمطورين أن يركزوا أكثر على تحسين تجربة المنتج والمنطق التجاري، بينما يستفيد المستخدمون من خدمات سيولة موحدة ومتعمقة.

(2) قوة البنية التحتية: موجهة للمستثمرين الكبار

من منظور الهندسة التقنية، فإن ترقية DeepBook Margin تستجيب مباشرة لمطالب المستثمرين الكبار في الأداء العالي للبنية التحتية المالية. في بيئة DeFi التقليدية، غالبًا ما تكون السيولة موزعة عبر بروتوكولات مستقلة، مما يؤدي إلى كفاءة منخفضة في اكتشاف الأسعار ويحد من عمق تنفيذ المعاملات الكبيرة.

لكن DeepBook Margin يعالج هذه المشكلة بشكل جذري من خلال تصميم بركة سيولة موحدة. جميع معاملات الهامش تتم عبر محرك تنفيذ مشترك، مما يتيح للمستخدمين الاستفادة من سيولة موحدة وتنفيذ أكثر دقة. بالنسبة للمستثمرين الكبار الذين يسعون لأفضل سعر تنفيذ، فإن وجود سيولة موحدة مع عمق أكبر وفارق سعر أدنى يمثل قيمة لا يمكن الاستغناء عنها.

من حيث الأداء، يظهر تفوق بنية Sui الأساسية بشكل واضح في DeepBook Margin. بفضل بيئة Sui عالية الأداء، يدعم النظام محرك تسوية فوري وميزات متقدمة مثل بركة الهامش المستقلة، مما يضمن أمان وكفاءة المعاملات الكبيرة. هذا التفوق مهم بشكل خاص للمؤسسات، التي تحتاج إلى بنية تحتية مستقرة وقوية لتحمل حجم كبير من المعاملات.

كما يُبرز، أن آلية معاملات الهامش في DeepBook Margin توفر للمحترفين مزيدًا من الرافعة المالية ومرونة العمليات. عبر عزل بركة الهامش وآليات الرسوم المرنة، يمكن للمستثمرين إدارة مخاطرهم بدقة أكبر، مع تحقيق أقصى استفادة من رأس المال. هذا التكامل الأصلي يميز Sui في جذب المتداولين المحترفين ورؤوس الأموال المؤسسية.

(3) القدرة كاستراتيجية: الأساس المالي القابل للبرمجة

من منظور استراتيجي أوسع، فإن إطلاق DeepBook Margin يبني لـ Sui أساسًا ماليًا “قابلًا للبرمجة”. هذا “القدرة” هو في جوهره بنية تحتية تقنية محايدة، لكنه يفتح آفاقًا غير مسبوقة للتطبيقات والابتكار.

هذه القابلية للبرمجة تكمن في قدراتها التراكمية. أي نوع جديد من الأصول، بمجرد إصداره على Sui، يمكن أن يستفيد فورًا من وظائف الهامش، الإقراض، وإدارة المخاطر — دون الحاجة لإعادة بناء المنطق المالي من الصفر. هذا يقلل بشكل كبير من عتبة إطلاق المشاريع الجديدة، ويوفر وحدات بناء غنية للابتكار.

كما يتضح من تكامل eSui Dollar وDeepBook Margin، فإن هذه القابلية للتجميع ليست مجرد نظرية، بل أثبتتها بنية النظام في التطبيق. عندما يمكن لمبادئ مالية جديدة وأصول أن تتكامل بسلاسة مع البنية التحتية الحالية، فإن سرعة وجودة الابتكار في النظام البيئي ستزداد بشكل ملحوظ.

ثانيًا، الأصول الجديدة: eSui Dollar تتصدر، وتضخ “وقود عالي الأداء” لمحرك النظام المالي

(1) eSui Dollar: ليس مجرد عملة مستقرة، بل “أصل قابل للبرمجة”

في مسيرة تطور نظام DeFi، تلعب العملات المستقرة دائمًا دورًا مزدوجًا: “مرساة قيمة” و"حامل سيولة". لكن إصدار eSui Dollar (suiUSDe) يرفع مفهوم العملة المستقرة إلى مستوى جديد تمامًا. هذا الدولار الاصطناعي، الذي تم إصداره بالتعاون مع Ethena Labs، ليس مجرد خيار آخر في نظام Sui، بل هو أول “أصل قابل للبرمجة” بحق.

ما يميز eSui Dollar هو تكامله الأصلي مع DeepBook Margin. كأول دولار اصطناعي يتكامل مع DeepBook Margin، يمكن استخدامه مباشرة في معاملات الهامش، الإقراض بالرافعة، وغيرها من عمليات DeFi المعقدة — وهو ما لا توفره العملات المستقرة التقليدية.

هذا التكامل التقني يعكس رؤية متقدمة في تصميم بنية Sui. فـ eSui Dollar لا يحتاج إلى استدعاءات عبر بروتوكولات متعددة لتحقيق الرافعة، بل يحصل على قدراته المالية بشكل مباشر من البنية الأساسية. هذا يعزز من كفاءة التنفيذ ويقلل من مخاطر العقود الذكية وتكاليف الغاز.

الأهم من ذلك، أن إصدار eSui Dollar يثبت القيمة العملية لـ DeepBook Margin كبنية أساسية مالية قابلة للبرمجة. عندما يمكن لأصل جديد أن يحصل على دعم كامل لمعاملات الهامش منذ اليوم الأول، فهذا يدل على أن نظام Sui يمتلك البنية التحتية المالية الناضجة.

(2) المشهد الأوسع للأصول: من المؤسسات إلى الأفراد

تطبيقات eSui Dollar في نظام Sui تظهر تنوعًا وعمقًا. من الناحية التقنية، تم إطلاق وظائف معاملات الهامش لـ eSui Dollar في مشاريع مثل Abyss، Cetus، وDeeptrade، ويمكن للمشاريع الأخرى أن تدمج دعم معاملات الهامش بسرعة، مما يوفر خيارات أوسع للمشاركين، ويدفع نمو DeFi على Sui.

هذا الدعم الواسع يعكس توافقية تقنية عالية، ويُظهر نضج التعاون داخل النظام البيئي لـ Sui. المطورون لا يحتاجون إلى تفاوض منفصل مع كل بروتوكول، بل يمكنهم الاعتماد على واجهات موحدة للاستفادة من كامل وظائف eSui Dollar. هذا النموذج “تكامل مرة واحدة، واستخدام شامل” يعزز كفاءة التعاون.

من ناحية تجربة المستخدم، يوفر eSui Dollar مسارات قيمة مميزة لمختلف أنواع المشاركين. بالنسبة لمزودي السيولة، يمكنهم عبر DeepBook Margin، باستخدام eSui Dollar، تحقيق “عوائد غير نشطة” (دخل الإقراض) و"عوائد نشطة" (حصة من رسوم التداول). هذا المزيج يعظم من كفاءة رأس المال.

جدير بالذكر أن العديد من مشاريع النظام البيئي مثل Aftermath، AlphaLend، Bluefin، Ember، Navi، Pyth، Scallop، Suilend أعلنت دعمها لـ eSui Dollar. هذا الدعم الواسع يوضح أن eSui Dollar أصبح أحد الأصول الأساسية التي لا غنى عنها في نظام DeFi على Sui.

الأهم من ذلك، أن اعتماد المؤسسات على eSui Dollar يعكس اعترافًا مهمًا من القطاع المالي التقليدي. قال Marius Barnett، رئيس مجموعة SUI: “نحن نركز على بناء نظام Sui بشكل عميق، ونقدر التفكير المنهجي وراءه، والبنية التحتية للسوق على مستوى المؤسسات. إن إطلاق eSui Dollar وDeepBook Margin يضعان أساسًا قويًا لبناء أدوات مالية عالية الكفاءة على Sui، وهو نوع من البنية التحتية السوقية القابلة للبرمجة التي نطمح للمشاركة فيها.”

هذا الاعتراف من المؤسسات لا يثبت فقط نضج التقنية، بل يمهد الطريق لتطبيقات في الأسواق المالية التقليدية. عندما تبدأ المؤسسات في اعتبار Sui منصة موثوقة، فإن قدرات رأس المال والتطبيقات ستتوسع بشكل نوعي.

(3) التطلعات للربع الأول من 2026: المزيد من “الوقود” في الطريق

نجاح eSui Dollar هو مجرد خطوة أولى في استراتيجية تنويع أصول Sui. وفقًا للخطة، من المتوقع أن يتم إطلاق المزيد من الأصول الجديدة في الربع الأول من 2026، مما يعزز تنوع الأصول ويدعم تطبيقات النظام البيئي.

وفي الواقع، أطلقت 21Shares، Canary Capital، وGrayscale مؤخرًا صناديق ETF على Sui، تتداول في ناسداك وNYSE Arca، مما يؤكد أن خطة الأصول الجديدة تتجسد على أرض الواقع.

هذه الاستراتيجية التوسعية للأصول تعتمد على قدرات DeepBook Margin كـ “قدرة جديدة”. مع بنية تحتية مالية قابلة للبرمجة، يمكن لأي أصل جديد — سواء كان عملة مستقرة، أصول اصطناعية، أو رموز مبتكرة أخرى — أن يحصل فورًا على وظائف متقدمة مثل الرافعة، الإقراض، وغيرها، مما يقلل من عوائق إطلاق الأصول الجديدة.

هذه الطريقة “التوصيل والتشغيل” ستسرع من تنوع أصول Sui، وتخلق أزواج تداول وسيولة أعمق. وعندما تصل الأصول إلى حجم حرج، ستبدأ تأثيرات الشبكة في العمل، مما يجذب المزيد من المتداولين والمطورين ومزودي السيولة.

الأهم أن تنويع الأصول يعزز مقاومة النظام لـ المخاطر، ويوفر فرصًا أكبر للمراجحة. عندما تعمل أصول مختلفة على بنية مالية عالية الكفاءة، فإن تفاعلها ودمجها يفتحان إمكانيات ابتكار تفوق بكثير تلك التي تقدمها أصول فردية.

ثلاثة، الخطط الجديدة: Moonshots، مسرع البحث عن “التطبيق القاتل”

(1) Moonshots: تحديد “مُعرّف الفئة”

في تاريخ صناعة البلوكشين، غالبًا ما يكون التقدم الحقيقي ناتجًا عن ابتكارات ثورية تعيد تعريف قواعد اللعبة، وليس مجرد تحسينات تدريجية. بناءً على ذلك، أطلقت Sui خطة Moonshots — مسرع انتقائي يهدف إلى اكتشاف وتطوير “مُعرّف الفئة” في المجال.

مفهوم خطة Moonshots يمكن تلخيصه بكلمة واحدة: التغيير، وليس التكرار. بخلاف حاضنات أو مسرعات تقليدية، تختار هذه الخطة حوالي 10 فرق فقط سنويًا، مما يعكس معايير عالية جدًا للجودة. تركز على المشاريع التي تطور “مبادئ مالية جديدة” وتحقق “قفزات في كفاءة رأس المال”، بدلاً من تحسينات طفيفة على النماذج الحالية.

هذه الاستراتيجية الانتقائية تعكس فهمًا عميقًا لقوانين تطور DeFi. في السوق الحالية، لم تعد مجرد استراتيجيات مثل تعدين السيولة أو مزارع العوائد كافية لإحداث قيمة مستدامة. الابتكار الحقيقي هو الذي يوسع فضاء التصميم في DeFi، ويقدم آليات أو تفاعلات غير موجودة على السلسلة حتى الآن.

تقييم فرق الطلب يتضمن معايير واضحة:

• طموح المنتج، بما يشمل إدخال مبادئ مالية جديدة، وتحقيق تحسينات جوهرية في كفاءة رأس المال، وجذب مستخدمين أو أصول لم تكن متاحة سابقًا، وتصميم منتجات مستدامة تتجاوز مجرد تراكم السيولة القصير الأمد.

• قدرة الفريق على التنفيذ، بما يشمل سرعة التسليم، وسجلات الاعتماد الحقيقي، والمعرفة العميقة في المجال المالي، والمساهمات المفتوحة ذات القيمة، والاعتراف السوقي أو التمويل، والخبرة في بناء أو دعم بروتوكولات ناجحة.

هذه المعايير تضمن أن خطة Moonshots لا تكتفي باكتشاف أفكار مبتكرة ذات إمكانات، بل تركز أيضًا على فرق قادرة على تحويلها إلى منتجات واقعية.

(2) التأثير التعاوني: بناء على أكتاف العمالقة

ميزة أخرى لخطة Moonshots، هي تفاعلها العميق مع عناصر النظام البيئي لـ Sui مثل “القدرات الجديدة” و"الأصول الجديدة". الفرق المختارة ستستفيد بشكل كبير من DeepBook Margin وeSui Dollar، وتتمكن من الابتكار من خلال الاستفادة من البنية التحتية القائمة.

هذا التفاعل يختصر الكثير من الوقت والجهد الذي يستغرقه بناء البنية الأساسية من الصفر، ويتيح للفرق التركيز على تطوير وظائف فريدة وتجارب مستخدم متميزة. باستخدام البنية التحتية الحالية، يمكن للفرق أن تسرع من عملية التحول من فكرة إلى منتج، وتقلل من مخاطر الفشل.

على المدى الطويل، نجاح مشاريع Moonshots سيخلق دورة قيمة إيجابية. الفرق التي يتم دعمها قد تصدر أصولًا مبتكرة خاصة بها، مما يثري تصنيفات الأصول في النظام، ويزيد من حجم التداول والسيولة. هذه المنتجات الجديدة ستجذب المزيد من المستخدمين والمطورين، وتدفع النظام نحو نمو مستدام.

(3) دعم شامل: أكثر من مجرد تمويل

قيمة خطة Moonshots تتجاوز اختيار الفرق، فهي تقدم دعمًا شاملًا. وفقًا للمعلومات الرسمية، ستحصل الفرق المختارة على تمويل تحفيزي يصل إلى 500 ألف دولار، بالإضافة إلى دعم فني، وضمانات أمنية، وترويج سوقي.

في الجانب الفني، سيتعاون الفريق مع خبراء DeFi لتحسين البنية، والأداء، والتكامل. هذا التعاون العملي يركز على حل تحديات التنفيذ أثناء توسع النظام. للمشاريع المبتكرة التي تسعى لتحقيق قفزات تقنية، فإن التوجيه من فريق Sui هو قيمة تفوق التمويل بكثير.

أما من ناحية الأمان، فسيتم توفير مراجعات أمنية من شركاء أمن النظام، لتعزيز موثوقية البروتوكول قبل الإطلاق والتوسع. في عالم DeFi، تعتبر التدقيقات الأمنية من العوامل الحاسمة لنجاح المشروع، وتوفر الثقة للمستخدمين والمؤسسات.

وفي الترويج، ستساعد خطة Moonshots على زيادة الظهور وتحقيق الأهداف التسويقية، لضمان وصول المنتجات إلى الجمهور المستهدف في الوقت المناسب. في سوق DeFi التنافسية، حتى أفضل المنتجات تحتاج إلى ترويج فعال ليحصل على الاهتمام المطلوب.

هذه المنظومة الشاملة تعكس استراتيجية Sui طويلة المدى. من خلال دعم الفرق الأكثر وعدًا، تضمن استدامة الابتكار، وتدفع النظام نحو مزيد من النمو والتطور.

خاتمة: ثلاثة أعمدة، لبناء “محرك السيولة الذاتي الاستدامة” لـ Sui

عند النظر إلى قدرات DeepBook Margin كـ “قدرة جديدة”، وeSui Dollar كـ “أصل جديد”، وخطط Moonshots كـ “برنامج جديد”، يتضح رسم استراتيجي واضح: Sui تبني “محرك سيولة ذاتي الاستدامة” حقيقي.

في هذا النظام المصمم بعناية، لكل عنصر دور لا غنى عنه. DeepBook Margin هو “المحرك” الأساسي، يوفر القوة الأساسية القابلة للبرمجة. يعزز من كفاءة استخدام السيولة، ويبني بنية تحتية مالية موحدة وفعالة. هذا التحديث للبنية التحتية هو الضامن لعمل النظام بكفاءة عالية.

أما eSui Dollar وأصول أخرى، فهي “وقود عالي الأداء” يمد المحرك بالموارد الضرورية. كأول عملة مستقرة اصطناعية مدمجة مباشرة مع وظائف الهامش، أثبتت eSui Dollar قيمتها العملية، وأكدت على جدوى البنية التحتية المالية القابلة للبرمجة. مع انضمام المزيد من الأصول عالية الجودة، ستصبح منظومة الوقود أكثر تنوعًا واستدامة.

أما خطة Moonshots، فهي “محرك الابتكار”، تجذب المطورين والمبدعين ذوي الرؤية، لتصميم نماذج جديدة ذات أداء وتجربة أفضل. هذه الابتكارات تفتح أسواقًا جديدة، وتزيد من حجم المعاملات، وتوسع نطاق الاستخدام.

وهذه العناصر الثلاثة تتفاعل بشكل متكامل، لتخلق دورة ذاتية التعزيز: زيادة إصدار الأصول على Sui، وتحسين عمق السيولة عبر DeepBook، وتطوير تطبيقات مبتكرة، مما يجذب المزيد من المستخدمين، والمطورين، ورؤوس الأموال، ويخلق دائرة نمو مستدامة.

من منظور أوسع، فإن هذا النموذج “محرك السيولة الذاتي الاستدامة” لا يقتصر على إثبات نضوج النظام البيئي لـ Sui، بل يوجه صناعة DeFi نحو المرحلة التالية من التطور.

بعد موجة التعدين السيول المبكرة، ومرحلة التنافس بين البروتوكولات، يدخل DeFi الآن مرحلة جديدة تركز على البنية التحتية والاستدامة. في هذه المرحلة، لا يقتصر الأمر على العوائد العالية، بل على استقرار النظام، وقابليته للتجميع، وابتكاره.

من خلال استراتيجيته الثلاثية، تبني Sui بنية تحتية مالية شاملة تلبي احتياجات المؤسسات والأفراد، وتضيف قيمة كبيرة للنظام البيئي، وتساهم في دفع صناعة العملات الرقمية نحو الاعتياد والانتشار.