شركة الصين سيندا تتخلى عن شركة فوشان للأوراق المالية مرة أخرى "تخلف الوعد": ست مرات خلال ثلاث سنوات تقدم لبيع الأسهم، ولم يتحرك سهم واحد للمرة الثالثة

تخطيط تخفيض حصة ثاني أكبر مساهم في شركة فانتشن للأوراق المالية، شركة الصين سيندا، فشل مرة أخرى. وفقًا للإعلان الأخير، انتهت فترة تنفيذ خطة التخفيض التي أعلنتها الصين سيندا سابقًا، ولم تقم خلال تلك الفترة بأي تخفيض في الأسهم. هذا النتيجة تتناقض بشكل واضح مع توقعات السوق السابقة، وأثارت اهتمام المستثمرين بهيكل ملكية شركة فانتشن للأوراق المالية وأداء السوق.

نظرة عامة على خطة التخفيض هذه، أصدرت الصين سيندا في 4 نوفمبر 2025 إعلانًا يوضح نيتها لتخفيض ما لا يزيد عن 82.321 مليون سهم من أسهم فانتشن للأوراق المالية، بنسبة 1% من رأس المال، خلال الفترة من 26 نوفمبر 2025 إلى 25 فبراير 2026، عبر المزاد المركزي. وفقًا لسعر السهم في ذلك الوقت، كانت الخطة يمكن أن تدر ما يقارب 677 مليون يوان كحد أقصى. ومع ذلك، مع انتهاء فترة التخفيض، أظهرت النتائج النهائية التي أعلنتها فانتشن للأوراق المالية أن الصين سيندا لم تنفذ أي عملية تخفيض خلال تلك الفترة.

وأشار محللو السوق إلى أن فشل خطة التخفيض هذه قد يكون مرتبطًا بأداء سعر سهم فانتشن للأوراق المالية الذي لم يرقَ إلى التوقعات. البيانات تظهر أن سعر السهم استمر في التذبذب منذ إعلان خطة التخفيض، حيث انخفض من 8.22 يوان للسهم قبل الإعلان إلى 7.70 يوان للسهم في 25 فبراير 2026، بانخفاض واضح في النطاق. وكانت أسعار البيع التي حققتها الصين سيندا في عمليات التخفيض الثلاثة السابقة أعلى بكثير من سعر السهم الحالي، حيث تراوحت بين 8.65 و10.22 يوان للسهم، وهو أعلى بكثير من سعر السوق خلال خطة التخفيض الحالية.

تعود ملكية الصين سيندا لشركة فانتشن للأوراق المالية إلى ترتيب تسوية ديون مع شركة Zhengquan Holdings. في سبتمبر 2021، أصبحت الصين سيندا مساهمًا في فانتشن للأوراق المالية من خلال هذا الأسلوب الخاص، بنسبة أولية قدرها 8.62%. ومنذ ذلك الحين، أصدرت الصين سيندا عدة خطط للتخفيض، لكن التنفيذ الفعلي لم يكن مثاليًا. وفقًا للإحصاءات، منذ استثمارها، أصدرت الصين سيندا ست خطط للتخفيض، نفذت منها ثلاث فقط، ولم تكن جميعها كاملة، وحدثت ثلاث حالات “توقف” عن التنفيذ.

على وجه التحديد، كانت خطة التخفيض الأولى في نوفمبر 2022، حيث كانت نيتها تخفيض 2% من الأسهم، لكنها لم تنفذ. والخطة الثانية كانت في يوليو 2023، وأُنجزت في فبراير 2024، حيث خفضت 1% من الأسهم. والخطة الثالثة كانت في أبريل 2024، وعند انتهاء المدة في يوليو، خفضت فقط 0.15%. والخطة الرابعة كانت في أغسطس 2024، وانتهت في ديسمبر، وخفضت 0.27%. والخطة الخامسة كانت في أبريل 2025، وانتهت في يوليو دون تنفيذ أي تخفيض. وأخيرًا، كانت خطة التخفيض الحالية، ولم يتم تنفيذها أيضًا.

على الرغم من تكرار فشل خطط التخفيض، لا تزال الصين سيندا تمتلك حوالي 593 مليون سهم من فانتشن للأوراق المالية، بنسبة 7.20% من رأس المال، مما يجعلها ثاني أكبر مساهم. ويعتقد خبراء السوق أن استراتيجية الصين سيندا، كواحدة من أكبر أربع شركات إدارة أصول، في التعامل مع حصتها في فانتشن تعكس توجهًا واضحًا نحو القيمة. عندما لا يرقى تقييم السوق إلى التوقعات، تفضل الشركة عدم التحرك، مما يعكس حذرها في تحقيق عائد الاستثمار ووقت الخروج.

ومن الجدير بالذكر أن أداء فانتشن للأوراق المالية مؤخرًا كان جيدًا جدًا. وفقًا لتوقعات الأداء لعام 2025 التي أصدرتها الشركة، من المتوقع أن تحقق صافي ربح يعود للمساهمين يتراوح بين 3.86 و4.08 مليار يوان، بزيادة تتراوح بين 75% و85% على أساس سنوي. وأكدت فانتشن أن النمو في الأداء يرجع بشكل رئيسي إلى زيادة إيرادات إدارة الثروات والأعمال التابعة، بالإضافة إلى تحسين جودة التشغيل المستمر تحت استراتيجية “التطوير السريع، التشغيل الفعال، وتعزيز النقاط القوية ومعالجة النقاط الضعيفة”.