هل يمكن لعملات الميم الخاصة بك أن ترتد بعد 13 شهرًا من البيع الأحادي المستمر؟

يظهر سوق التشفير مؤخرًا تباينًا هيكليًا واضحًا، حيث تتعرض العملات الميم (العملات البديلة غير الرئيسية) لبيع مستمر، مع وصول ضغط البيع إلى أعلى مستوياته خلال السنوات الخمس الأخيرة.
وفقًا لمنصة تحليل البيانات على السلسلة CryptoQuant، انخفض صافي عمليات شراء وبيع العملات الميم إلى -209 مليار دولار، وهو رقم تم حسابه ونشره بواسطة محلل CryptoQuant IT Tech، وتم الاعتماد عليه من قبل العديد من وسائل الإعلام الصناعية، ليصبح المؤشر الرئيسي الأكثر تحذيرًا في السوق حاليًا.
تُظهر البيانات التاريخية أن يناير 2025 كان آخر نقطة توازن بين العرض والطلب في سوق العملات الميم، حين كانت صافي عمليات الشراء والبيع قريبًا من الصفر، وكانت قوى الشراء والبيع متوازنة نسبيًا. منذ ذلك الحين، تحولت السوق تمامًا إلى وضع البيع الصافي الأحادي، وبحلول فبراير 2026 استمر هذا الاتجاه لمدة 13 شهرًا متتاليًا، دون أي انعكاسات واضحة أو انتعاش، مما أدى إلى نمط تدفق أموال مستمر لأكثر من عام.
من حيث الهيكل السوقي، فإن هذا البيع ليس تصحيحًا ناتجًا عن تقلبات قصيرة الأمد، بل هو ضغط بيع مستمر في السوق الفوري. تظهر بيانات CryptoQuant أن أموال المستثمرين الأفراد قد غادرت السوق بشكل كبير، وانخفضت نشاطات التداول بشكل كبير، وخرجت مراكز المضاربة للمستثمرين الصغار والمتوسطين بالكامل. في الوقت نفسه، تم تدوير الأموال، حيث تدفقت رؤوس أموال كبيرة من العملات الميم إلى الأصول الرئيسية مثل BTC و ETH، ولم تظهر بعد علامات على تركيز المؤسسات المالية على جمع العملات الميم، مع استمرار ضعف قوة المشترين.
مقارنة بالدورات التاريخية، فإن ضغط البيع الحالي على العملات الميم يتجاوز بكثير قوة البيع خلال سوق الدب لعام 2022 وأثناء أزمة FTX. حيث أن حجم البيع الصافي البالغ 209 مليار دولار يعني أن الأموال المباعة خلال الـ 13 شهرًا الماضية فاقت بشكل كبير الأموال المشتراة، مما أدى إلى استنزاف مستمر للسيولة. وحتى مع حدوث انتعاش مؤقت لبعض الرموز المدفوعة بالسرد، فإنه من الصعب عكس الاتجاه الهبوطي العام، حيث يبقى مؤشر موسم العملات الميم في أدنى مستوياته لفترة طويلة، ويصل ثقة السوق إلى أدنى مستوياتها.
السبب الرئيسي وراء هذا الوضع هو التحول الجذري في ميل المخاطر في سوق التشفير. مع دخول المؤسسات المالية، تحولت منطق استثمار الأصول الرقمية من المضاربة إلى تخصيص القيمة، وأصبحت BTC و ETH الخيار الأول للأموال بفضل أساسياتها، وسيولتها، وامتثالها، في حين يتم بيع العملات الميم التي تفتقر إلى دعم أساسي وضعف السيولة بشكل مستمر. بالإضافة إلى ذلك، يؤدي تصفية الرافعة المالية إلى ردود فعل متسلسلة، حيث يفضل المستثمرون بيع العملات الميم ذات السيولة الضعيفة، مما يزيد من ضغط البيع، ويخلق دورة سلبية تتكرر فيها الانخفاضات والتصفية وزيادة ضغط البيع.
في الوقت الحالي، فإن رقم البيع الصافي البالغ 209 مليار دولار لا يشير إلى أن السوق قد وصل إلى القاع، بل هو تعبير واضح عن غياب قوة الشراء. في ظل خروج المستثمرين الأفراد وعدم دخول المؤسسات، لا تزال سوق العملات الميم تواجه اختبار ضغط البيع المستمر. المستقبل يتوقف على أن تحصل المشاريع ذات الأساسيات القوية والواقعية على اعتراف مالي، وأن تبدأ المؤسسات في استثمار العملات الميم، عندها فقط يمكن للسوق أن يخرج تدريجيًا من أزمة السيولة ويوقف دورة البيع الطويلة التي استمرت خمس سنوات وأشدها قسوة.