في فبراير 2026، أطلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية واحدة من أكثر موجات الإصلاح الشاملة للأصول الرقمية في تاريخها. تحت قيادة الرئيس بول س. أتكينز، أشارت الوكالة إلى تحول هيكلي بعيدًا عن استراتيجية التركيز على التنفيذ أولاً نحو تمكين التنظيم والابتكار المنظم. بدلاً من اعتبار العملات المشفرة فئة مخاطر هامشية، أصبح المنظمون الآن يصيغون الأصول الرقمية كجزء لا يتجزأ من بنية أسواق رأس المال الحديثة.

في قلب هذا التحول يوجد مشروع كريبتو، وهو مبادرة مشتركة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. الهدف هو توحيد الحدود القضائية بين الرقابة على الأوراق المالية والسلع، وتقليل الغموض المستمر الذي عقد الامتثال للبورصات، ومصدري الرموز، والمستثمرين المؤسساتيين. تشمل التطورات المبكرة تصنيفات موحدة للأصول الرقمية، وأطر حجز متوافقة، وتوافق تمهيدي مع تشريعات قادمة مثل قانون كلاريتي.
أحد ركائز الإصلاح الرئيسية يتضمن إرشادات أوضح لتصنيف الرموز. تقوم دائرة تمويل الشركات في الـSEC بتحسين تفسيرات متى تعتبر الرمز عقد استثمار بموجب اختبار هووي وكيف يمكن لمقاييس اللامركزية أن تؤثر على وضع الأوراق المالية مع مرور الوقت. هذا يوفر مسارات أكثر تنظيمًا لإصدار الرموز، والتداول في السوق الثانوية، وتحولات الحالة المحتملة مع نضوج شبكات البلوكشين.
إصلاح آخر ملحوظ هو قاعدة "خصم العملة المستقرة" بنسبة 2%، التي تحد من متطلبات خصم رأس المال للعملات المستقرة المدفوعة المؤهلة. من خلال مواءمة المعاملة التنظيمية بشكل أقرب مع أدوات سوق المال وسندات الخزانة قصيرة الأجل، تهدف الـSEC إلى تسهيل تكامل الحفظ المؤسسي وإدارة السيولة. ودعمت المفوضة هيستر بيرس علنًا النهج باعتباره توازنًا عمليًا بين الابتكار ومراقبة المخاطر.
كما تعمل الإصلاحات الموسعة على تحديث معايير حجز الوسطاء، ودعم بنية الأصول المرمزة، وتقديم أطر تجريبية لصانعي السوق الآليين والأصول المرمزة من العالم الحقيقي. الهدف هو ربط آليات أسواق رأس المال التقليدية مع أنظمة السجلات والتسوية المبنية على البلوكشين، وتقليل الاحتكاك في الامتثال مع الحفاظ على حماية المستثمرين.
استراتيجيًا، يضع دفع الإصلاحات في 2026 الولايات المتحدة في موقع أكثر تنافسية مع مراكز الأصول الرقمية العالمية. من خلال تحويل التركيز على التنفيذ بشكل رئيسي نحو الاحتيال، مع المشاركة النشطة في وضع القواعد، ترسل المنظمات رسالة مفادها أن الابتكار الممتثل مرحب به. إذا تم تنفيذ الإصلاحات بنجاح، فقد تسرع من اعتماد المؤسسات، وتوسع أسواق الأصول المرمزة، وتدمج التمويل الرقمي بشكل أعمق في أنظمة الاستثمار السائدة على مدى السنوات القادمة.