العقود الآجلة غير المحدودة: كيف تعمل المشتقات الرقمية غير المقيدة بالوقت

الآجلة غير المحدودة قد اكتسبت شعبية كبيرة في عالم العملات الرقمية، وأصبحت واحدة من أكثر الأدوات سيولة وتوفرًا للمضاربة على حركة الأسعار. على عكس العقود الآجلة التقليدية ذات التاريخ المحدد للانتهاء، تتيح هذه المشتقات للمتداولين فتح مراكز لفترة غير محدودة طالما أن هناك ما يكفي من الأموال في الحساب لتغطية الخسائر.

يزداد الاهتمام بالعقود الآجلة غير المحدودة بفضل مرونتها وسهولة استخدامها. ومع ذلك، قبل بدء التداول، من الضروري فهم آلية عملها، ومزاياها، والمخاطر المرتبطة بها.

كيف تتكون العقود الآجلة غير المحدودة ولماذا تختلف عن العقود الآجلة التقليدية

العقود الآجلة غير المحدودة هي أدوات مشتقة تتيح للمتداولين فتح مراكز طويلة (رهان على الارتفاع) أو قصيرة (رهان على الانخفاض) على العملات الرقمية دون امتلاك الأصل بشكل مباشر. الاختلاف الرئيسي عن العقود الآجلة التقليدية هو عدم وجود تاريخ انتهاء محدد.

العقود الآجلة التقليدية لها مدة حساب محددة بوضوح. عند اقتراب هذا التاريخ، تُغلق المركز تلقائيًا، ويجب على المتداول فتح عقد جديد إذا أراد الاستمرار في المضاربة. تُعرف عملية الانتقال بين العقود باسم “الترحيل”، وقد تفرض تكاليف إضافية.

أما العقود الآجلة غير المحدودة فهي تعمل بشكل مختلف. فهي موجودة طالما يرغب المتداول في الاحتفاظ بها، بشرط أن يكون هناك مستوى كافٍ من الهامش في الحساب. هذا يعني أن المركز يمكن أن يظل مفتوحًا شهورًا أو حتى سنوات.

المزايا: المرونة، السيولة، وإمكانية الرافعة المالية

الأسباب التي تجعل العقود الآجلة غير المحدودة شائعة واضحة. أولاً، هي مرونتها الاستثنائية — عدم وجود قيود زمنية يعني أن المتداول يمكنه الاحتفاظ بالمركز طالما يحتاج، وفقًا لاستراتيجيته التجارية.

ثانيًا، السيولة العالية. السوق دائمًا ما يكون نشطًا، مما يضمن فتح وإغلاق المراكز بسرعة دون تأثير كبير على السعر (الانزلاق السعري).

ثالثًا، إمكانية استخدام الرافعة المالية. غالبًا ما تقدم سوق العقود الآجلة غير المحدودة رافعة من 10x إلى 125x، مما يسمح بمضاعفة الأرباح المحتملة. هذا يجذب المتداولين الذين يرغبون في تعظيم عائداتهم من كل حركة سوقية.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام العقود الآجلة غير المحدودة ليس فقط للمضاربة، بل أيضًا للتحوط. إذا كان لدى المتداول محفظة من العملات الرقمية ويخشى انخفاض الأسعار، يمكنه فتح مركز قصير في العقود الآجلة لحماية أصوله.

آلية التمويل: ما يحافظ على توازن الأسعار

الميزة الأساسية للعقود الآجلة غير المحدودة هي نظام رسوم التمويل. هذا الآلية تميزها عن العقود الآجلة التقليدية وتعد ضرورية لفهم السوق.

في العقود الآجلة التقليدية، تتقارب السعر تلقائيًا مع سعر السوق الفوري للأصل الأساسي مع اقتراب تاريخ الانتهاء. لكن العقود غير المحدودة لا تتقارب بشكل طبيعي. لحل هذه المشكلة، يُستخدم نظام التمويل.

عندما يتم تداول سعر العقد غير المحدود أعلى من سعر السوق الفوري (الكونتانجو)، يدفع حاملو المراكز الطويلة رسومًا لحاملي المراكز القصيرة. يعمل هذا كتعادل: يشتري المراكز الطويلة حق الاحتفاظ بالمركز بسعر أعلى من السوق، مما يحفز على فتح مراكز قصيرة وبيعها، مما يعيد السعر إلى التوازن.

عندما يكون سعر العقد غير المحدود أدنى من السعر الفوري (الباكورداشن)، تكون الحالة عكس ذلك — يدفع القصيرون للمتداولين الطويلين، مما يشجع على الشراء.

حجم الرسوم يُحدد بمعدل التمويل، الذي يعتمد على الفرق بين سعر العقد وسعر السوق. كلما زاد الاختلال — زادت الرسوم، مما يعزز تأثير التوازن.

بدون هذه الآلية، سيفقد المتداولون الحافز لفتح مراكز ضد الأغلبية، وسيبتعد سعر العقد عن القيمة السوقية الحقيقية.

الاختلافات بين أنواع العقود الآجلة: جدول مقارن

ما يجب الانتباه إليه: المخاطر والتحديات الرئيسية

بالرغم من جاذبيتها، فإن تداول العقود الآجلة غير المحدودة ينطوي على مخاطر كبيرة. الخطر الرئيسي هو استخدام الرافعة المالية العالية. رافعة 100x أو 125x تعني أن حركة السعر بنسبة 0.8–1% في الاتجاه المعاكس قد تؤدي إلى تصفية كاملة (إغلاق قسري للمركز).

الخطر الثاني هو رسوم التمويل. عندما يكون السوق في حالة متطرفة ويحتفظ معظم المشاركين بمركز واحد (مثلاً، جميعهم مراكز طويلة)، قد تصبح الرسوم مرتفعة جدًا. هذا يستهلك الأرباح، حتى لو كانت الحركة صحيحة.

الخطر الثالث هو التقلب والانزلاق السعري. في سوق العملات الرقمية، يمكن أن تتغير الأسعار بسرعة. أثناء محاولة إغلاق مركز خلال حركة حادة، قد يتم التنفيذ بسعر أسوأ من المتوقع.

الخطر الرابع، وغالبًا ما يغفله المبتدئون، هو العامل النفسي. الأرباح الكبيرة في البداية قد تؤدي إلى ثقة زائدة وإدارة غير سليمة للمخاطر.

ينصح المتداولون المتمرسون بالبدء برافعة منخفضة (5–10x)، ومراقبة مستوى الهامش بدقة، وعدم المخاطرة بمبالغ لا يمكنك تحمل خسارتها.

أين يتم تداول العقود الآجلة غير المحدودة وكيف تبدأ

تتوفر العقود الآجلة غير المحدودة على معظم البورصات الكبرى للعملات الرقمية. غالبًا ما تقدم هذه المنصات مجموعة واسعة من الأزواج: من الرئيسية (BTC، ETH) إلى العملات البديلة الأقل شهرة.

لبدء التداول، يجب:

1. اختيار منصة ذات سمعة جيدة وسيولة عالية
2. إتمام التحقق وإيداع الأموال
3. فهم واجهة المنصة وآلية فتح المراكز
4. البدء بحساب تجريبي أو برافعة منخفضة للتعلم
5. التوسع تدريجيًا مع زيادة الخبرة

في المراحل الأولى، يُنصح باستخدام أوامر وقف الخسارة — أوامر تلقائية لإغلاق المركز عند خسارة تتجاوز حدًا معينًا. هذا يحميك من خسائر كبيرة في ظل تقلبات السوق غير المتوقعة.

معظم المتداولين المحترفين يوصون أيضًا باختيار أدوات ذات سيولة جيدة لتجنب الانزلاق السعري وأسهل في الدخول والخروج من المراكز.

ماذا بعد: الخطوات الأولى في تداول المشتقات

العقود الآجلة غير المحدودة أداة قوية لمن يجهز نفسه لتعلم إدارة المخاطر. توفر مرونة لا تتوفر عند شراء العملات الرقمية مباشرة.

لكن تذكر: الأرباح من العقود الآجلة قد تكون سريعة، لكن الخسائر أسرع. قبل بدء التداول الحقيقي، خصص وقتًا لدراسة السوق، واطلع على الأدلة، وتدرب على حساب تجريبي.

كما يجب أن تتذكر أن المشتقات الرقمية أدوات للمحترفين. ينصح المبتدئون أولاً بتراكم الخبرة في السوق الفوري، ثم الانتقال تدريجيًا إلى العقود الآجلة برافعة منخفضة.

ادرس آلية التمويل، راقب حجم الرسوم، وادير المخاطر — وستصبح العقود الآجلة غير المحدودة إضافة مفيدة لمحفظتك الاستثمارية.