Кевин О'Лири: Крупные инвесторы остаются нейтральными в отношении альткоинов

Институциональные инвесторы следуют чёткой стратегии: они расстаются с альткоинами, основанными на хайпе, и сосредотачиваются на ключевых активах. Это центральное послание, которое инвестор Кевин О’Лири посылает своим последним ребалансировкой портфеля. Его оценка того, что крупные фонды становятся всё более нейтральными по отношению к остальной криптоэкосистеме, свидетельствует о фундаментальной реструктуризации институционального капитала.

От альткоинов к настоящей инфраструктуре

О’Лири стратегически перераспределил свою столицу. От мелких токенов перейти к физическим активам с реальной экономической выгодой — землей, энергетическими ресурсами и меди. Эта реструктуризация — не случайность. Она основана на осознании того, что в эпоху майнинга биткоина и искусственного интеллекта энергия ценнее самих цифровых активов.

В частности, О’Лири инвестировал в значительные земельные позиции с запасами природного газа в Альберте и США. Интересная деталь: цены на медь в его проектах выросли почти в четыре раза за последние 18 месяцев. Те, у кого есть энергия, сейчас могут обслуживать как процветающие рынки — так и Биткоин, и ИИ.

Дорожный знак вместо пункта назначения: Robinhood и Coinbase в рамках инфраструктуры

В отличие от альткоинов, О’Лири считает Robinhood и Coinbase незаменимыми инвестициями в инфраструктуру. После вывода средств с альткоинов капитал был влит в эти две платформы. Логика прагматична: Robinhood служит ведущим мостом для управления акциями и криптовалютами в одном портфеле, а Coinbase зарекомендовал себя как фактический стандарт для корпоративных стейблкоинов — после снижения регуляторных препятствий.

Жёсткий отрез: 97% альфа сосредоточена на двух активах

В октябре O’Leary совершил чистый успех, продав 27 позиций в альткоинах. Его рассуждения правдоподобны и подчёркивают, почему крупные капитальные выделения не являются агностичными: Bitcoin и Ethereum захватывают более 97 процентов альфа-прибыли рынка. Все остальные токены считаются практически бесполезными для суверенных фондов и индексных фондов.

Это особенно заметно у Соланы. Несмотря на значительные маркетинговые усилия, О’Лири рассматривает сеть как «просто программное обеспечение», которое сталкивается с огромной задачей — ей придётся догнать маркетинговое доминирование и широкое распространение Ethereum. Это не невозможно, но это не актуальный инвестиционный аргумент для институциональных инвесторов.

Узкое место управления: Когда триллионные фонды перемещаются?

Главный вопрос: когда триллионы поступят? Ответ зависит от одной законодательной инициативы — так называемого «Закона о ясности». О’Лири прогнозирует, что закон будет принят к середине мая. Тогда отделы комплаенса смогут дать зелёный свет.

По мнению О’Лири, законодательный тупик частично вызван сопротивлением Coinbase доходности стейблкоинов. Инвестор утверждает, что «несправедливо», что традиционные банки могут получать проценты по депозитам, а держатели стейблкоинов — нет, и он характеризует эту систему как структурное неравенство.

Тем временем фонды с управляемыми активами в 500 миллиардов долларов готовы: они хотят инвестировать до 5 процентов своих активов в криптовалюту. Но их отделы комплаенса всё ещё замедляются. Эти инвесторы строго агностичны — не эмоциональны, не идеологически. Их интересует исключительно ликвидность и альфа, а не история основания блокчейна.

Технический прогноз: XRP под давлением

В настоящее время монета демонстрирует слабость. XRP потерял около 5,67 процента и упал с более чем 1,90 до 1,81 доллара. Давление усилилось, когда цена прорвалась ниже психологически важного уровня поддержки около $1.87 — с большим объёмом.

Трейдеры теперь рассматривают 1,80 доллара как решающую стоп-линию. Чтобы действительно говорить о корректирующем контрдвижении, XRP должен устойчиво подняться выше 1,87 до 1,90 доллара. Всё остальное указывало бы на более глубокий спад — по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Это широкое избегание рисков было вызвано падением Биткоина и в настоящее время затрагивает все высоковолатильные токены. Агностическое отношение крупных фондов придаёт таким коррекциям дополнительный вес: когда умные деньги выходят из альткоинов, стабилизирующие покупатели отсутствуют.