Розуміння одиниці обліку: як гроші вимірюють глобальну вартість

Коли ви купуєте продукти, ведете переговори про зарплату або перевіряєте баланс банківського рахунку, ви покладаєтеся на систему, про яку більшість людей навіть не задумується: стандартизований спосіб вираження цінності. Ця невидима структура — те, що економісти називають одиницею рахунку, і вона є фундаментальною для функціонування сучасних економік. Чи то долар США, євро або гіпотетична цифрова валюта, кожне суспільство потребує спільної мови для вимірювання вартості. Але що саме робить щось ефективним у цій ролі, і чи можуть нові технології, такі як Bitcoin, змінити гру?

Що таке одиниця рахунку і чому вона важлива

За своєю суттю, одиниця рахунку — це ніщо інше, як орієнтир — стандартний еталон, що дозволяє порівнювати ціну кави з автомобілем або будинку з річною платою за коледж. Без неї економічне життя було б надзвичайно ускладненим. Замість того, щоб казати «Я обміняю 47 курок на цю сорочку», ми можемо просто сказати «це коштує $20».

Ця стандартизація робить більше, ніж просто спрощує покупки. Вона дозволяє бухгалтерам обчислювати прибутки і збитки, урядам — вимірювати економічний обсяг виробництва, а інвесторам — оцінювати, чи зростають або зменшуються їхні портфелі. Одиниця рахунку перетворює суб’єктивні уявлення про цінність у вимірювані величини, які можна відстежувати, порівнювати та аналізувати.

Більшість країн має свою власну одиницю рахунку, прив’язану до національної валюти — євро в Європі, фунт у Великобританії, юань у Китаї. Однак у міжнародному масштабі картина є простішою і більш єдиною. Долар США став домінуючою одиницею рахунку для глобальної торгівлі, що дозволяє компаніям у Токіо вести переговори з постачальниками у Сан-Паулу, використовуючи спільну міру. Це зменшує тертя у міжнародному бізнесі і полегшує порівняння економічних показників між країнами.

Три основні функції: де місце одиниці рахунку

Гроші зазвичай виконують три чіткі функції в економіці, і одиниця рахунку, можливо, найменше цінована з них.

Перша функція — як збереження вартості — гроші мають зберігати свою купівельну спроможність з часом, щоб ви могли зберігати їх сьогодні і використовувати завтра з упевненістю. Друга — як засіб обміну — вони мають бути широко прийнятними у транзакціях, роблячи можливим торгівлю без бартеру.

Третя, і часто недооцінена, — це функція одиниці рахунку. Це те, що дозволяє вам номінувати ціни, контракти, зарплати і борги у стандартизованій формі. Вам не потрібно лише, щоб гроші були прийнятними; потрібна спільна система для вираження економічних відносин. Коли банк надає вам відсоткову ставку або бізнес рахує квартальні доходи, він використовує гроші саме як одиницю рахунку.

Ці три функції взаємопов’язані. Валюта зазвичай розвивається послідовно — спочатку здобуває прийняття як збереження вартості серед ранніх прихильників, потім стає корисною як засіб обміну з поширенням прийняття, і нарешті закріплюється як стандартна одиниця рахунку в цій економіці. Всі три елементи підсилюють один одного, створюючи потужну екосистему, яку важко замінити після закріплення.

Ділення і функтіональність: основні властивості ефективних одиниць

Не кожна товарна одиниця може слугувати одиницею рахунку. Щоб гроші ефективно виконували цю роль, вони повинні мати певні технічні властивості.

Ділення — перша вимога. Уявіть, що ваша валюта існує лише у купюрах по $1,000 — купити каву було б неможливо. Коректна одиниця рахунку має легко ділитися на менші частини, дозволяючи точно виражати цінність. Наприклад, Bitcoin можна поділити на сатоші (один сотий мільйонної Bitcoin), що робить його теоретично здатним слугувати як одиниця рахунку навіть для високовартісних транзакцій. Фіатні валюти досягають цього за допомогою монет і купюр різних номіналів.

Функтіональність означає, що одна одиниця справді може бути взаємозамінною з будь-якою іншою одиницею такої ж номінальної вартості. Один доларовий купюра має таку саму цінність, як і інша. Ця взаємозамінність є критичною, оскільки дозволяє людям ставитися до одиниць як до рівних. Якби доларові купюри не були функтіональними — якщо ваш долар не приймався скрізь, де приймався інший долар — функція одиниці рахунку одразу б зламалася. Bitcoin має цю властивість: один Bitcoin ідентичний іншому Bitcoin, що робить його функтіональним і здатним функціонувати однорідно як міра цінності.

Разом ці властивості створюють надійний мірильний інструмент. Ви маєте змогу ділити свою одиницю вимірювання на менші частини (ділення) і бути впевненим, що ці частини зберігають стабільну цінність (функтіональність) у всій економіці.

Як інфляція підриває надійність одиниці рахунку

Тут виникає проблема з традиційними валютами. Інфляція — загальне зростання цін з часом — не знищує функцію одиниці рахунку, але серйозно її пошкоджує.

Уявіть, що ви плануєте бізнес-інвестицію або вирішуєте, скільки зберігати на пенсію. Вам потрібно оцінити майбутні витрати, щоб приймати розумні рішення. Але якщо ваша одиниця рахунку — мірило, яке зменшується у купівельній спроможності, ваші оцінки стають ненадійними. Цінові порівняння сьогодні — це вже беззмістовні орієнтири для планування завтра.

Коли інфляція помірна і передбачувана, люди і бізнеси можуть адаптуватися; вони просто враховують очікуване зростання цін. Але коли інфляція стає волатильною або високою, функція одиниці рахунку втрачає свою основну надійність. Торговець у гіперінфляційній економіці може буквально змушений кілька разів на день коригувати ціни, бо купівельна спроможність місцевої валюти зникає. Це руйнує стандартизацію, яка робить одиницю рахунку цінною.

Проблема полягає в тому, що інфляція виникає через рішення монетарної політики. Центробанки можуть друкувати додаткові гроші будь-коли, розмиваючи цінність існуючої валюти. Це систематично погіршує функцію одиниці рахунку, ускладнюючи довгострокове фінансове планування. Бізнеси не можуть впевнено інвестувати у п’ятирічні проєкти, коли міра, яку вони використовують, постійно змінюється.

Що зробить ідеальну одиницю рахунку?

Ідеальна одиниця рахунку була б діленою, функтіональною і стабільною — імунною до руйнівної дії інфляції. Теоретично така валюта працювала б як метрична система для вимірювання: послідовна, надійна і об’єктивна.

Але досконалість тут ускладненна. По-перше, цінність сама по собі суб’єктивна і залежить від контексту. Ціна пшениці залежить від врожаю, ціна технологій — від інновацій, а вартість активів — від очікувань майбутнього. Жодна одиниця рахунку не може зробити цінність об’єктивною, коли вона сама по собі змінюється. Різні суспільства і різні періоди завжди надаватимуть різну цінність одним і тим самим товарам.

По-друге, навіть якщо ми прагнемо до повної стабільності, реальний світ постійно змінюється. Одиниця рахунку, яка була ідеально налаштована для вимірювання цінності у 1950 році, буде погано налаштована для 2026. Саме тому, незважаючи на привабливість «об’єктивної» одиниці рахунку, реальні економіки повинні працювати з валютами, що здатні адаптуватися.

Однак існує проміжний варіант: валюта, яка протистоїть навмисній маніпуляції, навіть якщо не може врахувати всі суб’єктивні зміни цінності. Система з фіксованим, заздалегідь визначеним обсягом, який не може бути змінений людськими рішеннями, може забезпечити достатню стабільність для відновлення довіри до довгострокового планування.

Потенціал Bitcoin як кращої одиниці рахунку

Саме тут у гру вступає Bitcoin. Bitcoin має фіксований обмежений запас — 21 мільйон монет, закодований у його коді і математично неможливий для зміни. Жоден центральний банк не може надрукувати більше Bitcoin для фінансування витрат або стимулювання економіки. Це усуває один із головних джерел непередбачуваності.

Для бізнесу і фізичних осіб це може бути революційним. Замість того, щоб їхня одиниця рахунку поступово розмивалася через монетарну політику, вони могли б планувати з упевненістю, що міра цінності, яку вони використовують, не буде систематично девальвована. Це вже може зробити Bitcoin кращим за фіатні валюти для довгострокових контрактів і фінансового планування, навіть якщо ринкова ціна Bitcoin залишається волатильною.

Переваги можуть поширитися ще далі. Якщо Bitcoin або подібна цензуростійка криптовалюта стане прийнятою як глобальна одиниця рахунку, це значно спростить міжнародну торгівлю. Компанії не матимуть потреби у валютних конвертаторах або турбуватимуться про коливання обмінних курсів; ціноутворення і розрахунки використовуватимуть один і той самий стандарт скрізь. Вартість і складність трансграничних транзакцій зменшаться у рази.

Для урядів і центральних банків це означає втрату контролю. Вони не зможуть керувати монетарною політикою через інфляцію, як це роблять сьогодні. Деякі економісти стверджують, що саме тому уряди мають чинити опір прийняттю Bitcoin; інші заперечують, що позбавлення можливості знецінювати валюту змусить їх більш дисципліновано керувати фіскальною політикою.

Але Bitcoin має перешкоди на шляху до реалізації цього потенціалу. Він залишається відносно молодим і волатильним порівняно з усталеними резервними валютами. Його пропускна здатність обмежена. І справжнє глобальне впровадження вимагатиме вирішення складних координаційних проблем — як переключити всю світову одиницю рахунку? Ефекти мережі існуючої системи дуже сильні.

Майбутнє вимірювання цінності

Функція одиниці рахунку у грошах настільки звична, що мало хто усвідомлює її важливість, поки вона не зламається. У країнах із гіперінфляцією одиниця рахунку руйнується, і люди відчайдушно шукають альтернативи — зазвичай іноземні валюти або товари, такі як золото.

Bitcoin є одним із можливих відповідей на проблему знецінення фіатних валют. Він пропонує властивості, які теоретично роблять ідеальну одиницю рахунку: ділення, функтіональність і найголовніше — опір розмиванню. Чи досягне Bitcoin широкого визнання як одиниці рахунку, залежить не так від його технічних характеристик, як від того, чи зможуть достатньо людей і інституцій довіряти йому як стабільному збереженню цінності і широко прийнятному засобу обміну.

Шлях від теоретичної можливості до практичного впровадження будь-якої нової одиниці рахунку довгий. Але доки традиційні валюти піддаються інфляційному тиску і центральні банки зберігають здатність знецінювати валюту на свій розсуд, пошук альтернатив триватиме. Розуміння того, що робить одиницю рахунку ефективною — і що може її зламати — є першим кроком до оцінки того, чи зможе будь-який наступник, криптовалютний чи інший, зрештою кинути виклик домінуванню долара як головної міри цінності у світі.