Золото вперше подолало 5 000 доларів, срібло піднялося до 107 доларів: у глобальній розподілі активів настає переломний момент

2026年1月26日, золотовалютний ринок здійснив епічний прорив: ціна спотового золота вперше подолала позначку 5 000 доларів за унцію, досягнувши максимуму 5 072,53 долара. У той же день, спотове срібло показало ще більш вражаючий результат, зросло більш ніж на 6% протягом дня, і вперше подолало рівень 107 доларів/унцію. Це був не просто ціновий ріст, а ознака глибоких структурних змін у глобальній логіці активів.

Історичний прорив

Ринки золота та срібла 2026 року створили історичний момент. 26 січня за київським часом, ціна міжнародного спотового золота вперше зафіксувала пробиття позначки 5 000 доларів за унцію, встановивши новий рекорд у світовому ринку золота. А срібло вразило ще більше: після прориву 100 доларів у кінці 23-го, ф’ючерси на срібло 26 січня на азіатській сесії відкрилися з високого рівня і піднімалися, досягнувши 108 доларів/унцію.

З початку місяця ціна срібла зросла більш ніж на 50%, і, ймовірно, встановить найкращий місячний результат з грудня 1979 року. Такий ріст вже важко назвати просто «бичачим ринком», адже формується новий ринковий ландшафт. За швидкістю прориву через цілісні позначки, час подолання рівня 4 000 доларів до 5 000 доларів скорочується. Всього за трохи більше трьох місяців ціна зросла з 4 000 до понад 5 000 доларів за унцію.

Фактори, що впливають

Цей історичний прорив був результатом не одного чинника, а сукупності кількох структурних змін.

Найбільш безпосереднім каталізатором є геополітична напруженість. Останнім часом конфлікти в Гренландії, Венесуелі та на Близькому Сході підвищили геополітичний ризик. Минулого тижня президент США Трамп погрожував запровадити 100% мита на імпорт з Канади, що знову викликало побоювання щодо глобальної економічної невизначеності. Це ще більше підкреслює роль золота як захисту від ризиків.

Глобальні центробанки активно купують золото — ще один ключовий фактор. За оцінками Goldman Sachs, середньомісячний обсяг купівлі золота центробанками світу становить близько 60 тонн, що значно перевищує рівень до 17 тонн у 2022 році. Особливо активно зростає частка золота у резервних активів emerging markets. Центробанк Польщі вже затвердив план купівлі до 150 тонн золота, що збільшить його золотовалютний резерв до 700 тонн.

Знецінення долара також підтримує зростання цін на золото. 26 січня на початку торгів доларовий індекс знизився на 0,4%, до 97,11, встановивши новий мінімум за останні чотири місяці. Цикл зниження ставок ФРС послаблює долар, зменшуючи дохідність активів у доларах і знижуючи альтернативну вартість володіння золотом.

Унікальні властивості

Варто зазначити, що зростання срібла крім захисної функції має й унікальні фундаментальні підстави попиту.

Ринок срібла вже п’ять років перебуває у стані дефіциту пропозиції. Дані Всесвітньої асоціації срібла свідчать, що у 2025 році світовий попит на срібло склав 36 700 тонн, тоді як пропозиція — лише 31 700 тонн, дефіцит становить 5 000 тонн.

Зростання промислового попиту є важливим чинником підвищення цін на срібло. Срібло відіграє ключову роль у фотогальванічних батареях, розвиток яких стрімко зростає, і є основним драйвером зростання попиту. Крім того, стрімкий розвиток ринку електромобілів також стимулює попит на срібло. За даними Всесвітньої асоціації срібла, у 2024 році споживання срібла на один автомобіль гібридного та чистого електроприводу зросло відповідно на 21% і 71% порівняно з традиційними автомобілями.

Для багатьох інвесторів ціна золота вже занадто висока, тому срібло стає доступною альтернативою для участі у бумі дорогоцінних металів.

Перспективи ринку

На тлі історичних високих цін ринок має різні прогнози та очікування щодо майбутнього руху дорогоцінних металів.

Багато міжнародних інвестиційних банків вже підвищили прогнози цін на золото. Швейцарський приватний банк прогнозує ще один сильний рік для золота, встановивши цільову ціну на кінець року у 5 200 доларів за унцію. Goldman Sachs нещодавно підвищив прогноз цін на золото до грудня 2026 року з 4 900 до 5 400 доларів за унцію. Керівник металевих стратегій MKS PAMP, Нікі Хіллс, зазначає, що поточний цикл зростання цін на золото не є спекулятивним піком, і цього року ціна може досягти 5 400 доларів.

Щодо срібла, деякі аналітики дають ще більш високі прогнози. Генеральний директор Solomon Global Williams вважає, що потенційна цільова ціна срібла у 2026 році — 120 доларів за унцію. Також є попередження щодо подальшого руху цін на срібло. Вільямс зазначає, що волатильність цін може посилитися, і одноденні коливання можуть досягати 10% і більше.

Аналітик глобального макроекономічного ринку FX, Лазар Казада, зазначає, що наразі важко визначити, наскільки ще може зростати срібло і скільки воно зможе триматися на історичних рівнях, оскільки проблеми з пропозицією залишаються головним обмеженням.

Зміна торгової логіки

Цей цикл буму дорогоцінних металів суттєво відрізняється від попередніх і відображає глибокі зміни у глобальному макросередовищі. Текучість системи фідулярної валюти є основною причиною зростання цін на дорогоцінні метали. Відхилення незалежності ФРС і прискорення розширення державного боргу США сприяють процесу дедоларизації. Goldman Sachs вважає, що бази попиту на золото вже виходять за межі традиційних каналів. З початку 2025 року запаси ETF у західних країнах зросли приблизно на 500 тонн. Також нові форми інвестицій, такі як фізичне купівля золота високопосадовими родинами для хеджування макроекономічних ризиків, стають все більш важливими джерелами попиту.

Попит на глобальні макроекономічні та політичні хеджі вже має «липкість», що суттєво підвищує стартову ціну золота цього року. Goldman Sachs вважає, що попит на хеджування глобальних ризиків, таких як фіскальна стійкість, триватиме до 2026 року. Швидкість прориву цін на золото через цілісні позначки свідчить про зміну логіки ціноутворення. З 1 000 доларів до 2 000 доларів за унцію знадобилося 12 з половиною років; щоб піднятися з 4 000 до 5 000 доларів — лише трохи більше трьох місяців.

Коли золото сяє на рівні 5 000 доларів, а срібло прориває психологічний бар’єр у 107 доларів, ринок дорогоцінних металів відкриває нову сторінку. Центробанки постійно збільшують свої запаси, ETF у світі зростають, а промисловий попит і захисні інвестиції разом сприяють тому, що ціна срібла демонструє найкращий місячний результат за майже п’ятдесят років. Швейцарський приватний банк встановив цільову ціну на золото на кінець року у 5 200 доларів, а Goldman Sachs дивиться ще вище — у 5 400 доларів. Тим часом, Solomon Global прогнозує, що ціна срібла може досягти 120 доларів за унцію.

На платформі Gate інвестори можуть у будь-який час слідкувати за актуальними котируваннями контрактів на золото та срібло, щоб скористатися цією історичною можливістю.