#达沃斯世界经济论坛 العملات المشفرة تترقب دفعة من السياسات، هل نقطة التحول قد حانت؟

تقدم قوانين الدفع بالبيتكوين في عدة ولايات، وموقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي كمرشح رئيسي إيجابي، وتحول هادئ في مشاعر السوق نحو التشاؤم—يبدو أن سوق العملات المشفرة يقف على أعتاب دورة جديدة من الاتجاهات.
تملأ أخبار التشفير الصباحية الشاشة مرة أخرى: أوكلاهوما تقدم مشروع قانون يهدف إلى السماح بالدفع بالبيتكوين؛ ستشهد تشريعات هيكل السوق المشفر جلسة استماع حاسمة الأسبوع المقبل؛ كبار مسؤولي Riot Platforms يصرحون بأن فرض الضرائب على البيتكوين في أمريكا "لا مبرر له".
وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات معدلات التمويل أن مشاعر السوق تجاه البيتكوين وSOL قد خفت حدتها. تتشابك هذه الإشارات معًا، لتشكل صورة عن البيئة السياسية ومشاعر السوق الحالية في سوق العملات المشفرة.
 دفعة من السياسات
البيئة السياسية للعملات المشفرة تتغير بشكل هادئ. مشروع القانون الأخير الذي قدمته أوكلاهوما يتحدى مباشرة أنظمة الدفع التقليدية، وهو خطوة أخرى بعد فلوريدا تفتح أبواب الدفع بالبيتكوين على مستوى الولايات المتحدة.
هذه الخطوة ليست حدثًا معزولًا، بل تعكس توجه الولايات الأمريكية نحو مزيد من الانفتاح على العملات المشفرة. بدأ صانعو السياسات يدركون أن القيود المفرطة قد تدفع الابتكار إلى الخارج.
تشريعات هيكل السوق المشفر الأسبوع المقبل ستشهد جلسة استماع حاسمة، حيث سيقدم أعضاء من الحزبين تعديلات. هذا يدل على أن العملات المشفرة تتجه من هامش التنظيم إلى التيار الرئيسي للتشريع، مما يوفر مسارًا أكثر وضوحًا للامتثال.
على الرغم من أن حظر أوكرانيا على Polymarket يبدو سلبيًا، إلا أن مثل هذه الأحداث ليست نادرة في مراحل النمو المبكرة لصناعة التشفير. السياسات الودية تجاه التشفير تتجسد تدريجيًا على مستوى العالم، ويمكن ملاحظة ذلك من خلال تعديلات الضرائب على البيتكوين في عدة دول.
حواجز الضرائب
لا تزال جهود الترويج للدفع بالبيتكوين تواجه عقبات كبيرة، وأبرزها السياسات الضريبية. يقول مسؤول في Strive: "أكبر عقبة أمام الدفع بالبيتكوين هي السياسات الضريبية."
تتطلب السياسات الضريبية الحالية في الولايات المتحدة فرض ضرائب على أرباح رأس المال من معاملات البيتكوين، مما يجعل المدفوعات اليومية الصغيرة معقدة وغير عملية. يشير مسؤول في Riot Platforms إلى أن البيتكوين معفى من الضرائب في العديد من الدول، لكنه يواجه عبء ضرائب غير مبرر في أمريكا.
قد يكون لتعديلات السياسات الضريبية دور حاسم في انتشار العملات المشفرة. مع تفكير المزيد من الدول والولايات في تعديل السياسات ذات الصلة، تتراجع العقبات أمام استخدام البيتكوين كوسيلة دفع تدريجيًا.
إذا أظهرت الولايات المتحدة مرونة في السياسات الضريبية، فقد يؤدي ذلك إلى سلسلة من ردود الفعل، ويدفع لاستخدام البيتكوين بشكل أكبر في التجزئة والأعمال التجارية، مما يعزز دعمه من حيث القيمة الجوهرية.
مشاعر السوق
تكشف بيانات معدلات التمويل عن تغيرات دقيقة في مشاعر السوق. تظهر بيانات CEX و DEX السائدة حاليًا أن مشاعر السوق تجاه BTC و SOL قد خفت حدتها.
معدل التمويل هو آلية في سوق العقود الدائمة، تُستخدم لموازنة مراكز الشراء والبيع. المعدل الإيجابي يدل على سيطرة المراكز الطويلة، والمعدل السلبي يدل على سيطرة المراكز القصيرة. تقلص نطاق المعدلات السلبية حاليًا، مما يشير إلى تراجع ضغط البيع على المراكز القصيرة.
هذا التحول في مشاعر السوق ليس صدفة. إنه يتناغم مع تحسن البيئة السياسية، ويعكس استعادة المستثمرين الثقة في مستقبل العملات المشفرة.
من المهم ملاحظة أن هذا التحول في المشاعر لا يزال في مراحله المبكرة، ولم يتبلور بعد إجماع واضح على الاتجاه الصاعد، مما يوفر فرصة جيدة للمستثمرين الحذرين للدخول.
الخلفية الكلية
البيئة الكلية تؤثر أيضًا على سوق العملات المشفرة. احتمالية أن يصبح Rick Rieder رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي ارتفعت إلى 58%، وأصبح الأكثر ترجيحًا.
يُنظر إلى هذا المسؤول في بلاك روك، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي، كمرشح معتدل، وهو يتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه الأصول الناشئة. إذا تولى Rick Rieder رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، فقد يشهد سوق العملات المشفرة بيئة أكثر ودية.
سياسات الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على السيولة العالمية، والتي تعتبر محركًا رئيسيًا لسوق العملات المشفرة. بيئة السياسات النقدية الأكثر تيسيرًا ستساعد على أداء الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة.
من الجدير بالذكر أن تغييرات المناصب في الاحتياطي الفيدرالي ليست سوى أحد المتغيرات الكلية العديدة. ستؤثر الأوضاع الجيوسياسية، واتجاهات التضخم، وآفاق النمو الاقتصادي على الأداء المتوسط والطويل للعملات المشفرة.
توقعات السوق
بالنظر إلى السياسات الحالية، وتغيرات البيئة الضريبية، وتعديلات مشاعر السوق، والخلفية الكلية، يقف سوق العملات المشفرة عند نقطة تحول حاسمة.
توضيح السياسات تدريجيًا يوفر بيئة أكثر استقرارًا لنمو السوق؛ وتجاوز العقبات الضريبية قد يطلق إمكانات الدفع بالبيتكوين؛ وتحول مشاعر السوق المعتدل يعكس استعادة ثقة المستثمرين؛ وتغيرات البيئة الكلية قد تخلق ظروف سيولة أكثر ودية.
على المدى القصير، قد يستمر السوق في التذبذب ضمن النطاق الحالي، في انتظار إشارات سياسية أوضح. وعلى المدى المتوسط، مع تقدم تشريعات هيكل السوق المشفر واعتماد المزيد من المناطق للدفع بالبيتكوين، قد يشهد السوق دورة تقييم جديدة للقيمة.
يجب على المستثمرين التركيز على عدة أحداث رئيسية: نتائج جلسات استماع تشريعات هيكل السوق المشفر، تقدم مشاريع قوانين الدفع بالبيتكوين في المزيد من الولايات، والنتائج النهائية لتغييرات مناصب الاحتياطي الفيدرالي.
---
تفصيل مثير للاهتمام هو أن أوكلاهوما وفلوريدا تدفعان نحو قوانين الدفع بالبيتكوين، في حين أن أوكرانيا قامت بحظر منصة Polymarket للتوقعات بسبب المقامرة غير القانونية.
هذا الاختلاف في السياسات يكشف عن تباين في فهم الجهات التنظيمية العالمية للعملات المشفرة، ويشير إلى أن السوق المشفر قد يتقدم في مسارات متعرجة وسط هذا التباين والتوافق.
البيانات الحالية لمعدلات التمويل تظهر تراجع مشاعر البيع، ويبدو أن السوق يتهيأ للجولة القادمة من الاتجاهات. تحسين البيئة التنظيمية وزيادة قبول المؤسسات يضعان أساسًا أكثر صلابة لسوق العملات المشفرة.
الدفعة السياسية قد بدأت، والحواجز الضريبية تتراخى، ومشاعر السوق تتجه نحو الدفء—ربما يكون فصل الشتاء في عالم التشفير قد ولى بصمت.