الانخفاض في إيثريوم يعكس تدهور ملحوظ في السيولة قصيرة الأجل. الضغط المباشر يأتي من القنوات المؤسسية: سجل صندوق إيثريوم الفوري في الولايات المتحدة تدفقًا صافيًا خارجيًا قدره 2.2995 مليار دولار في 20 يناير، منهياً اتجاه التدفقات الداخلة المستمر لمدة خمسة أيام سابقًا. من بين المنتجات، كانت منتجات بلاك روك (BlackRock) وفيديليتي (Fidelity) هي الأكبر في التدفقات الخارجة. رد فعل السوق المتسلسل:

التصفية الجماعية: انخفاض السعر أدى إلى عمليات تصفية إجبارية لمراكز ذات رافعة عالية. خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغ إجمالي عمليات التصفية على الشبكة 10.05 مليار دولار، منها حوالي 3.65 مليار دولار من التصفية المتعلقة بإيثريوم (2.45 مليار دولار للشراء، و1.2 مليار دولار للبيع).
تبريد المشتقات: على الرغم من ارتفاع حجم التداول، إلا أن إجمالي العقود غير المفتوحة انخفض، مما يدل على أن المتداولين يقومون بالتصفية بدلاً من فتح مراكز رافعة جديدة، وأن الميل للمخاطرة في السوق يتقلص على المدى القصير.
الأثر القصير الأجل: انعكاس تدفقات صندوق ETF بشكل حاد أضعف بشكل مباشر قوة الشراء الفوري، ووسع الانخفاض من خلال تدفقات التصفية في سوق المشتقات، مما يشكل دورة سلبية نموذجية من “خروج السيولة - انخفاض السعر - تصفية الرافعة”.