Las métricas de uso de criptomonedas alcanzan récords a medida que los precios caen en el cuarto trimestre

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Resumen

Ethereum y las acciones relacionadas con criptomonedas cayeron a finales de 2025, incluso cuando los volúmenes de transacción, el uso de stablecoins, los activos tokenizados y los ingresos de los protocolos alcanzaron máximos históricos, según datos de Bitwise y Arkham.

Redes como Tron y Uniswap registraron volúmenes, ingresos y participación de mercado en auge, mientras que los precios de los tokens nativos permanecieron estables, destacando una brecha creciente entre adopción y valoraciones.

Bitwise compara las condiciones actuales con principios de 2023, señalando fundamentos en mejora y restricciones en la oferta que podrían apoyar un rally en 2026, aunque la convergencia de precios podría tomar varios trimestres.

La paradoja de Ethereum: adopción vs. valoración

El precio de Ethereum cayó durante el cuarto trimestre de 2025, incluso cuando los volúmenes de transacción alcanzaron nuevos picos, informó Bitwise. El Director de Inversiones de la firma, Matt Hougan, afirmó que desconexiones similares han ocurrido en puntos de inflexión del mercado anteriores, con precios que a menudo bottoman cuando el interés de los participantes disminuye, mientras que la adopción aumenta.

Las acciones relacionadas con criptomonedas disminuyeron en 2025, mientras que los ingresos de la industria crecieron más rápido que en la mayoría de otros sectores, según el análisis de Bitwise. La investigación documentó caídas en los precios junto con aumentos en el volumen de transacción y activos del mundo real tokenizados alcanzando máximos históricos.

El mercado de stablecoins se expandió en octubre de 2025, con un volumen de transacción diario promedio alcanzando niveles récord, según Arkham Research.

Aumenta la actividad en cadena a pesar de los precios de los tokens moderados

La actividad en cadena y los ingresos están en ascenso, incluso cuando los valores de los tokens permanecen bajos.

Datos de Messari muestran que la red Tron procesó billones de dólares en transacciones de stablecoins en 2025 y capturó una gran parte de las transferencias minoristas globales por menos de $1,000, mientras registraba ingresos récord en el tercer trimestre. A pesar de ese crecimiento, el token nativo de Tron se negoció en gran medida estable durante todo el año.

Los intercambios descentralizados continuaron ganando terreno frente a las plataformas centralizadas, con un volumen diario en DEX que superó a los principales intercambios centralizados a mediados de 2025. Uniswap dominó el sector, procesando miles de millones de dólares diarios, acumulando un valor total bloqueado significativo tras el lanzamiento de Uniswap v4, y generando casi $1 mil millones en tarifas en lo que va del año hasta octubre. Desde entonces, una plataforma de cumplimiento importante ha integrado el comercio en DEX en su aplicación, dirigiendo órdenes a través de agregadores que aprovechan la liquidez de Uniswap.

Mirando hacia adelante: potencial de rally en 2026

Bitwise comparó el contexto actual con principios de 2023, cuando fundamentos sólidos precedieron a un rally de varios años, señalando que los precios siguen bajo presión incluso cuando el uso de stablecoins, los ingresos de la red y la inversión en infraestructura crecen. Ethereum cotizó cerca de su media a largo plazo y muy por debajo de su pico a finales de 2025, con analistas diciendo que las restricciones en la oferta y la expansión de la red podrían apoyar un rally en 2026, aunque el momento de cualquier recuperación de precios sigue siendo incierto.