As ações de chips de armazenamento estão a ter um 2026 louco. As ações da SanDisk já subiram 112% até agora, e isso está a eliminar os curtos-vendedores, com perdas a atingir $3 mil milhões. Estamos a assistir ao que os analistas chamam de um risco de "extremo" short-squeeze a formar-se.

O que está a impulsionar isto? IA. A demanda insaciável por infraestrutura de armazenamento à medida que os sistemas de IA aumentam de escala está a remodelar o setor de hardware. Data centers, pipelines de treino de modelos, cargas de trabalho de inferência—todos precisam de armazenamento que acompanhe. E quando o mercado percebe que a oferta não está a acompanhar esta nova realidade, surgem movimentos como este.

A ironia é aguda: os curtos-vendedores apostaram contra o armazenamento a tornar-se uma commodity. Estavam enganados quanto à magnitude das necessidades de infraestrutura da IA. Agora estão presos—e os traders presos fazem coisas desesperadas. Cobrir rallies. Compras de pânico. Isso amplifica a volatilidade.

Para o mercado mais amplo e especialmente para quem pensa em ciclos macro, isto vale a pena acompanhar. Quando os superciclos de chips aceleram, os efeitos a jusante reverberam por toda parte. Custos de energia. Cadeias de abastecimento de semicondutores. Estratégias de alocação de capital. Está tudo conectado.

Se estás a pensar para onde vai a verdadeira procura de infraestrutura nesta era de IA, o armazenamento pode ser o indicador pouco sexy que se move mais rápido do que as pessoas esperam.