JPMorgan 分析师表示、Ethereum 于 2025 年 12 月上线の Fusaka アップグレードは、データ容量の増加と手数料の低減により、短期的には取引量とアクティブアドレス数を押し上げたものの、関連するアクティブ度を長期的に維持することは難しいと指摘しています。レポートによると、メインネットの利用は Base、Arbitrum、Optimism などの Layer 2 ネットワークへの移行を継続し、Solana などの代替パブリックチェーンは、より低コストかつ高効率でユーザーを分散させているといいます。加えて、2021–2022 年のブルマーケットにおいて ICO、NFT、memecoin による投機的需要が明らかに衰退し、Uniswap、dYdX などのアプリケーションが専用チェーンに移行したことも、Ethereum メインネットの手数料生成とバーンメカニズムを弱め、ETH の供給増加と価格圧力を引き起こしていると指摘しています。（The Block）
JPMorgan 質疑 Fusaka アップグレード後の Ethereum 活性化の持続性
JPMorgan 分析师表示、Ethereum 于 2025 年 12 月上线の Fusaka アップグレードは、データ容量の増加と手数料の低減により、短期的には取引量とアクティブアドレス数を押し上げたものの、関連するアクティブ度を長期的に維持することは難しいと指摘しています。レポートによると、メインネットの利用は Base、Arbitrum、Optimism などの Layer 2 ネットワークへの移行を継続し、Solana などの代替パブリックチェーンは、より低コストかつ高効率でユーザーを分散させているといいます。加えて、2021–2022 年のブルマーケットにおいて ICO、NFT、memecoin による投機的需要が明らかに衰退し、Uniswap、dYdX などのアプリケーションが専用チェーンに移行したことも、Ethereum メインネットの手数料生成とバーンメカニズムを弱め、ETH の供給増加と価格圧力を引き起こしていると指摘しています。（The Block）