BTC caiu abaixo da base de custo de 75% da oferta: aumento da pressão de distribuição, risco de queda dominando

De acordo com as últimas notícias, a análise de dados on-chain publicada pela glassnode indica que o preço à vista do Bitcoin já caiu abaixo do percentil de custo de fornecimento de 0.75 e não conseguiu recuperar essa posição. Este sinal técnico sugere que a pressão de distribuição no mercado está a aumentar, elevando significativamente o nível de risco. O preço atual do BTC está a consolidar-se perto de 90.000 dólares, enfrentando uma importante prova de suporte baseada nos custos.

Significado do percentil de custo de fornecimento

O que é o percentil de custo de fornecimento

O percentil de custo de fornecimento é um indicador chave na análise on-chain, usado para medir a distribuição dos custos de manutenção das posições pelos participantes do mercado. O percentil de 0.75 significa que 75% do fornecimento de Bitcoin foi adquirido a um custo inferior ao preço atual. Em outras palavras, quando o preço do BTC cai abaixo deste nível, mais de três quartos do fornecimento estão em prejuízo.

Por que este nível é tão importante

A importância deste indicador reside no facto de refletir a situação geral de lucros/perdas do mercado. Quando o preço cai abaixo do percentil de custo de fornecimento de 0.75, um grande número de detentores entra em prejuízo, o que geralmente provoca duas reações no mercado: uma é a venda de pânico por parte dos que estão em prejuízo, e a outra é a firmeza dos detentores em manter as suas posições. Segundo informações relacionadas, o mercado encontra-se atualmente nesta condição de alto risco.

Análise da situação atual do mercado

Desalinhamento entre preço e custo

Segundo informações relacionadas, o BTC recuou do recente pico de 98.000 dólares para a faixa atual de aproximadamente 90.000 dólares. Apesar de uma subida de 1,85% nas últimas 24 horas, a queda de 6,89% em 7 dias indica uma intensificação da volatilidade de curto prazo. Ainda mais importante, a base de custos dos detentores de curto prazo é de 98.300 dólares, o que significa que os investidores que entraram recentemente já enfrentam perdas evidentes.

Contradições nos sinais do mercado

Curiosamente, informações relacionadas mostram alguns sinais positivos:

• Alívio na pressão de venda no mercado à vista, com consolidação em um ambiente de baixo volume de negociação
• Leverage relativamente baixo, com o mercado considerando a volatilidade atual como de curto prazo
• Fluxo de fundos em ETFs indica recuperação na demanda institucional
• Grandes entidades acumulando BTC ativamente na fase de fundo

No entanto, esses sinais positivos contrastam fortemente com os alertas de risco de queda emitidos pela glassnode. Isso sugere que o mercado está numa fase de divergência crítica: enquanto as instituições estão a aproveitar as quedas para acumular, os indicadores técnicos de risco já estão a soar o alarme.

Avaliação de risco e atenção futura

Nível atual de risco

A glassnode afirma claramente que, a menos que o BTC recupere o nível de percentil de custo de fornecimento de 0.75, o risco de queda dominará. Isto não é apenas uma questão de preço, mas também reflete as expectativas psicológicas dos participantes do mercado. Quando a maioria do fornecimento está em prejuízo, o mercado tende a entrar num ciclo de pânico de “quem sai primeiro, ganha”.

Sinais a monitorizar

Na minha opinião, os seguintes sinais devem ser acompanhados de perto:

• Capacidade de recuperar e manter-se acima do nível de 0.75 de percentil de custo de fornecimento
• Se os detentores de curto prazo continuarão a sair ou a manter as suas posições
• Se a acumulação por grandes investidores será suficiente para contrabalançar a pressão de venda dos pequenos investidores
• Se o volume de negociação poderá aumentar de forma eficaz, apoiando uma recuperação de preço

Segundo informações relacionadas, quando o custo dos detentores de curto prazo atinge 98.300 dólares, historicamente isso costuma marcar a transição de uma fase de ajuste para uma tendência de alta mais duradoura. Mas, para isso, o preço precisa recuperar e estabilizar neste nível.

Resumo

A quebra do percentil de custo de fornecimento de 0.75 no BTC reflete que os participantes do mercado estão, de modo geral, em prejuízo, o que constitui um alerta técnico importante. Apesar de fatores como o acumulo institucional e a redução da pressão de venda à vista oferecerem motivos para otimismo, o risco ainda não foi completamente dissipado. O mercado depende de conseguir encontrar suporte efetivo na faixa de preço atual; caso contrário, o risco de queda continuará a dominar. O próximo movimento dependerá da capacidade dos grandes investidores de acumular o suficiente para superar a pressão de venda dos pequenos investidores.