美国市场结构改革将加密货币纳入银行体系

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概述

白宫加密货币和人工智能顾问David Sacks在CNBC采访中表示，待议的市场结构立法将把银行直接拉入加密市场。他的评论解释了为何立法者现在旨在将数字资产纳入银行体系，而非将加密货币作为一个独立行业进行监管。

从类似系统到一个受监管的行业

Sacks表示，市场结构立法将消除传统银行与加密市场之间的界限。根据他的说法，国会现在将数字资产视为金融体系的一部分。值得注意的是，他表示，银行将在立法通过后全面进入加密领域。

这一转变显示了监管方向的变化。此前，各机构试图在银行体系之外控制加密风险。然而，立法者现在关注的是定义加密货币在现有监管框架中的位置。Sacks表示，最终将形成一个受监管的数字资产行业。

他解释说，银行已经在等待法律明确，而非技术准备。一旦规则制定，银行就可以发行稳定币并提供加密服务。因此，市场结构立法成为机构进入的触发点。

Sacks补充说，GENIUS法案展现了这一模式。该法案于2025年7月通过，为稳定币制定了规则。据行政官员称，之后机构参与度增加。这一经验塑造了当前的市场结构努力。

重要的是，Sacks将监管框架描述为结构性调整，而非限制。他表示，政策制定者不再将加密货币视为外部威胁，而是希望在类似金融产品中实现一致的监管。这一原则现在引导国会的谈判。

稳定币收益与银行争议

然而，稳定币收益是延迟立法的主要原因。加密公司希望获得收益或奖励的许可。银行反对这一条款，出于竞争和监管的担忧。根据Sacks的说法，双方必须妥协。

他表示，按照现行法律，稳定币收益已经存在。因此，如果谈判破裂，银行可能会失去杠杆作用。“如果没有达成协议，他们在这个问题上就会失利，”Sacks说。这一警告旨在推动谈判的重启。

银行方面已通过游说施加压力。美国银行家协会在2025年投入超过$2 百万，包括与CLARITY法案相关的努力。值得注意的是，银行希望限制加密公司复制存款类产品的法规。

与此同时，加密公司则认为收益关系到竞争。然而，Sacks敦促他们关注更大的目标。他表示，争取市场结构立法的优先级高于任何单一条款。没有它，监管的不确定性将持续存在。

Sacks将僵局比作GENIUS法案的历史。该法案在通过前多次失败。他说，妥协常常让各方都不满意，但他认为这种结果有助于实现长期的监管稳定。

协调金融产品的监管

监管平等现在成为该法案设计的核心。Sacks表示，类似的产品应遵循相同的规则。这一原则解决了银行对监管不均的担忧，同时也承认了加密货币在金融中的整合。

他说，银行最终会接受稳定币收益，一旦他们自己发行稳定币。随着时间推移，他预期他们的立场会发生变化。根据Sacks的说法，银行会将收益视为竞争工具，而非威胁。

这种框架解释了政府的策略。市场结构改革并不将加密货币置于银行规则之上，而是将其纳入其中。立法者目前正在讨论联邦监管机构如何在SEC和CFTC之间划分监管职责。

这一争论仍在继续，因为一个主要的加密平台撤回了对CLARITY法案的支持。这一决定显示了加密行业内部的紧张局势。然而，Sacks表示，放弃该法案可能会带来更严厉的后果。

在整个采访中，他强调了时机。国会必须通过立法，才能解锁机构的参与。政府的立场是一致的。它希望建立一个覆盖银行、金融科技公司和加密货币公司的统一监管框架。根据Sacks的说法，这一框架将加密货币定义为金融基础设施，而非替代系统。

David Sacks的言论澄清了美国市场结构改革如何将加密货币重新定位为银行基础设施。他的评论概述了为何立法者现在寻求整合、监管平等和机构参与。稳定币规则、监管协调和妥协共同构成了这一立法推动的核心。