Dr. Han quebra o impasse na avaliação de Meme coins: usar o quadro errado faz até os melhores ativos parecerem sem valor

A recente declaração do fundador da Gate, Dr. Han, durante uma AMA, tocou numa perceção central equivocada na indústria de criptomoedas: o quadro que usamos para avaliar ativos tradicionais não é adequado para medir Meme coins ou mesmo todo o ecossistema cripto. Isto não é apenas uma divergência de opiniões, mas uma questão metodológica que envolve toda a forma como a indústria define e compreende as novidades.

Desalinhamento do quadro: por que as Meme coins estão sempre subvalorizadas

Limitações da lógica de avaliação tradicional

O Dr. Han aponta que há um erro comum no mercado: ainda se avaliam as Meme coins com base nos quadros tradicionais de ativos ou ações. Essa abordagem é fundamentalmente incorreta. Mas então, com que padrão se deve avaliar? Ele dá um exemplo convincente: no início, usar a lógica de ações tradicionais para entender o Bitcoin, também não funcionou.

Este contraste é crucial. O Bitcoin já é amplamente reconhecido como um ativo, mas, no início, ao usar indicadores tradicionais como “lucro empresarial”, “fluxo de caixa” ou “índice P/L”, o resultado era inevitavelmente “sem valor”. A mesma lógica aplicada às Meme coins também leva à negação do seu valor.

A abordagem prática do Dr. Han é bastante interessante

Ele afirma que não compraria Meme coins como investimento, mas que realiza operações reais em produtos como Gate Alpha, Perp DEX, entre outros. Pode parecer contraditório, mas na verdade reflete uma distinção importante:

• Investimento: requer acreditar no valor a longo prazo, usando quadros tradicionais
• Negociação: foca na psicologia de mercado e comportamento, compreendendo as necessidades dos utilizadores

Entender o comportamento dos utilizadores e a psicologia do mercado através da negociação é a verdadeira forma de avaliar o valor das Meme coins. Em outras palavras, o valor das Meme coins não está em “quanto deveriam valer”, mas em “por que o mercado está disposto a pagar por elas”.

Onde está o valor real das Meme coins

Emoções, consenso e atributos experimentais

O Dr. Han acredita que as Meme coins não são inerentemente “sem valor”, mas que é preciso entender corretamente os vários aspetos que elas carregam:

• Valor emocional: muitas Meme coins representam emoções coletivas e identidade cultural da comunidade, e essas emoções têm valor de mercado
• Valor de consenso: o consenso formado pelos participantes faz com que as Meme coins funcionem como uma moeda social, circulando em determinados grupos
• Valor experimental: as Meme coins são um campo de testes para inovações cripto, onde muitas novas mecânicas e formas de uso começam

Estes aspetos não existem na finança tradicional ou são difíceis de quantificar. Mas no mundo cripto, eles representam forças de mercado reais.

Casos de valor único de aplicações descentralizadas

O Dr. Han também menciona que algumas aplicações descentralizadas já demonstraram valor único em certos cenários. Um exemplo citado foi a precisão do mercado de previsão em eventos como as eleições presidenciais nos EUA, que chegou a superar modelos tradicionais.

O que isso indica? Que mecanismos de mercado descentralizados podem, em certos contextos, ser mais eficientes do que os tradicionais. Não é uma teoria vazia, mas um fenômeno apoiado por dados concretos.

Um panorama mais amplo: a redefinição das fronteiras dos ativos

Segundo as últimas notícias, o Dr. Han também abordou uma perspetiva mais macro no mesmo AMA. Ele acredita que o verdadeiro ponto de virada na indústria cripto não é uma recuperação de mercado, mas a redefinição das fronteiras financeiras. O TradFi está se tornando a porta de entrada que conecta o financeiro tradicional ao Web3.

Neste contexto mais amplo, a questão do valor das Meme coins deixa de ser isolada. O Bitcoin está evoluindo de um ativo especulativo para um ativo digital de alocação, e esse processo exige uma atualização de todo o sistema de avaliação. Como parte do ecossistema cripto, o valor das Meme coins também faz parte dessa grande transformação.

Resumo

A essência do argumento do Dr. Han é uma questão metodológica: não se pode avaliar novidades com quadros antigos. Isso traz insights importantes para entender toda a indústria cripto.

Alguns pontos-chave:

• Atualizar o quadro é fundamental: os sistemas tradicionais de avaliação de ativos não servem para Meme coins, é preciso criar uma nova estrutura de compreensão
• Valor é multidimensional: o valor das Meme coins reside em emoções, consenso e atributos experimentais, não em fundamentos tradicionais
• Prática supera teoria: entender o mercado por meio de negociações e uso real é mais eficaz do que avaliações puramente teóricas
• Este é o caminho inevitável: a redefinição das fronteiras dos ativos é parte do caminho para a adoção mainstream, e o reconhecimento do valor das Meme coins é uma etapa nesse processo

Se olharmos por outro lado, se continuarmos a usar a lógica de “quanto deveria valer” para rejeitar as Meme coins, assim como a lógica de ações para rejeitar o Bitcoin inicial, estamos na verdade usando quadros desatualizados para negar a compreensão de novidades. A verdadeira visão está em reconhecer que os quadros também precisam evoluir.