Geopolítica y demanda de EE. UU. impulsan los precios de la energía: qué esperar de las previsiones de gasolina y crudo

Las turbulencias en Irán están rediseñando el panorama de los mercados energéticos globales. Con más de 3 millones de barriles por día producidos por el país, cualquier empeoramiento de la situación representa una amenaza concreta para el suministro mundial. Las manifestaciones en curso han impulsado los contratos WTI de febrero hacia arriba en un 3,10%, mientras que la gasolina RBOB ha registrado una ganancia del 2,00%, alcanzando ambos los máximos del mes. Las previsiones para el precio de la gasolina siguen siendo el centro de atención de los analistas, ya que los spreads crack han tocado el máximo en tres semanas, incentivando a los refineros a incrementar su actividad.

Los Factores de Apoyo: Economía Estadounidense Sólida y Tensiones Geopolíticas

La economía estadounidense continúa sorprendiendo positivamente. En diciembre, la tasa de desempleo bajó al 4,4%, superando las estimaciones, mientras que la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para enero alcanzó 54,0, superando también las expectativas. Estos datos sólidos están alimentando las expectativas de una demanda energética más vigorosa, creando soporte para los precios del crudo justo cuando las preocupaciones geopolíticas se intensifican.

La advertencia del presidente Trump a la dirigencia iraní sobre la seguridad de los manifestantes, combinada con las amenazas del gobierno de Teherán de sanciones severas, amplifica aún más la incertidumbre en los mercados. En este contexto, el reajuste anual de los principales índices de materias primas representa un elemento catalizador adicional: Citigroup estima que los índices BCOM y S&P GSCI atraerán 2,2 mil millones de dólares en futuros de petróleo en la semana siguiente.

Las Presiones Bajistas: Morgan Stanley Revisa a la Baja las Previsiones

No todo pinta un cuadro alcista. Arabia Saudita ha reducido el precio de su Arab Light por tercer mes consecutivo para entregas en febrero, señalando temores a una demanda energética más débil. Aún más significativo, Morgan Stanley ha revisado sus proyecciones bajando el precio esperado del crudo en el primer trimestre a 57,50 dólares por barril ( desde los anteriores 60) y a 55 dólares por barril para el segundo trimestre, anticipando un exceso global más amplio que podría manifestarse a mitad de año.

Las previsiones para el precio de la gasolina también están sujetas a presiones a la baja. Con la AIE revisando el exceso global previsto para 2026 a un récord de 3,815 millones de barriles por día, la dinámica entre oferta y demanda se está desplazando hacia un exceso estructural.

Dinámicas de Oferta: OPEP+, Rusia y China en Movimiento

La OPEP+ ha confirmado que mantendrá la pausa en los aumentos de producción hasta el primer trimestre de 2026. Después de incrementar en 137.000 barriles por día en diciembre, el grupo permanece cauteloso. La OPEP está reintegrando gradualmente el recorte de 2,2 millones de barriles por día realizado a principios de 2024, con 1,2 millones aún por recuperar. En diciembre, la producción de la OPEP alcanzó los 29,03 millones de barriles por día, en aumento de 40.000 barriles.

Mientras tanto, los ataques ucranianos están afectando la capacidad productiva rusa. Drones y misiles han atacado al menos 28 refinerías en los últimos cuatro meses, mientras que seis petroleros han sido impactados en el Mar Báltico desde finales de noviembre. Las nuevas sanciones de EE. UU. y la UE sobre las infraestructuras petroleras rusas han limitado aún más las exportaciones de Moscú.

China, por su parte, está actuando como un importador agresivo: las importaciones de petróleo de diciembre se espera que suban un 10% mensual, alcanzando un récord de 12,2 millones de barriles por día. Al mismo tiempo, el volumen de crudo almacenado en buques varados ha disminuido un 3,4% semanal a 119,35 millones de barriles al 2 de enero.

La Oferta Estadounidense Sigue Sólida a Pesar de los Riesgos

La EIA ha elevado la estimación de producción de crudo de EE. UU. para 2025 a 13,59 millones de barriles por día. La producción de la semana terminada el 2 de enero bajó un 0,1% a 13,811 millones de barriles por día, manteniéndose cerca del récord de noviembre. Baker Hughes ha registrado un aumento en las plataformas activas en EE. UU., subiendo de tres a 412 en la semana terminada el 2 de enero, el nivel más alto en 4 años y 3 meses.

Las reservas estadounidenses al 2 de enero muestran un cuadro diferenciado: el crudo es un 4,1% inferior a la media estacional quinquenal, la gasolina un 1,6% superior, y los destilados un 3,1% inferior. Estos niveles de inventario seguirán influyendo en las previsiones del precio de la gasolina en los próximos meses, ya que los refineros ajustan su actividad en función de los márgenes de beneficio.

Conclusión: Entre Riesgos Geopolíticos y Abundancia Estructural

El mercado energético se encuentra en una fase de transición. Las preocupaciones inmediatas relacionadas con Irán y los riesgos de interrupción del suministro están sosteniendo los precios a corto plazo, mientras que los fundamentos a medio plazo—exceso previsto, débil crecimiento de la demanda y oferta estadounidense resiliente—presionan a la baja. Las previsiones para el precio de la gasolina y del crudo en los próximos trimestres reflejan esta tensión, con un rango de volatilidad que probablemente se mantendrá amplio mientras la situación geopolítica siga en equilibrio.