Semana decisiva: Cuando el IPC se cruce con la Fed y el mundo espere sorpresas en Wall Street

Comienzo de 2026: señales de desviación de la norma en los mercados globales

Los primeros días completos de negociación en el nuevo año trajeron un sorprendente cambio de tendencia, que dominó a finales de 2025. Aunque el consenso del mercado favorecía las acciones tecnológicas y los activos defensivos, los inversores inesperadamente se lanzaron a los valores cíclicos y las materias primas. El S&P 500 subió un 1,6% en una semana, mientras que el pequeño índice (Russell 2000) superó claramente la media del mercado con un aumento del 4,6%. Los flujos de capital también se reflejaron en fondos pasivos: el ETF Vanguard S&P 500 (VOO) atrajo 10 mil millones de dólares en apenas unos días.

Este cambio en el optimismo del mercado no es casualidad. Como sugiere el equipo de investigación de Nomura Securities International, la dinámica de los sectores cíclicos se basa en fundamentos tangibles: flexibilidad en el empleo, aumento de los costes de transporte y una sólida demanda de automóviles. Estos indicadores suelen ser señales tempranas de una recuperación económica.

Metales preciosos: lucha entre esperanza y temor

El oro spot subió más del 4% en la última semana, ganando más de 177 dólares. La plata mostró un resultado aún más impresionante: casi un 10%, es decir, más de 7 dólares de aumento. La dinámica extraordinaria del mercado de metales preciosos está impulsada por una combinación de inestabilidad geopolítica y cambios en las expectativas sobre la política monetaria de la Fed.

Sin embargo, el camino al alza no fue sencillo. La publicación del informe ISM para el sector industrial reveló una economía más fuerte de lo previsto, lo que temporalmente frenó las especulaciones sobre recortes rápidos de tasas por parte de la Reserva Federal. La tendencia bajista resultó ser de corta duración: los datos de empleo no agrícola del viernes devolvieron la incertidumbre a la discusión sobre el ritmo de flexibilización de la política monetaria.

CME FedWatch indica claramente que el mercado no anticipa movimientos de la Fed antes de mayo de 2026, e incluso más allá. Aunque la cifra de nuevos empleos (50 mil) fue decepcionante, las tasas de desempleo permanecieron estables, lo que algunos estrategas – como Michael Feroli de JPMorgan – califican como “suficiente” para la estabilidad del mercado laboral.

No obstante, otro desvío de la norma aparece en las previsiones de las principales firmas de inversión. Morgan Stanley, Barclays y Citigroup han retrasado sus pronósticos para los recortes de tasas mucho más allá de lo que habían previsto anteriormente: junio/septiembre, junio/diciembre y marzo/julio/septiembre, respectivamente.

Agenda apretada de la Fed: ¿basta escuchar al inversor privado?

El martes habrá una serie de discursos de representantes de la Fed – Bostick, Barkin, Williams (en Nueva York), Musalem y otros. El miércoles se centrarán en las declaraciones de Paulson (perspectivas económicas), Guindos (BCE) y Ramsden (Banco de Inglaterra). El jueves será el día de reflexión pública de la Fed – se presentará la Beige Book junto con una serie de discursos, incluyendo la apertura del evento por Williams.

Los inversores buscarán en estos discursos señales de la disposición de la Fed a actuar antes de cambiar la postura del presidente. Los estrategas de Bank of America Global Research ya han señalado claramente que no habrá recortes de tasas hasta que Jerome Powell deje su cargo.

IPC de miércoles: momento decisivo para el oro y el dólar

El martes a las 21:30 hora UTC+8, el mercado espera el informe del IPC de diciembre – datos inflacionarios para el índice anual no ajustado, así como los índices mensuales tanto generales como subyacentes. Este evento podría determinar la tendencia de los precios del oro y la plata en los días siguientes.

El analista Eren Sengezer destaca que una desviación de la norma en los datos del IPC – especialmente en el núcleo – podría provocar una reacción significativa en el mercado. Si el índice subyacente alcanza el 0,3% o más, las preocupaciones por la inflación podrían fortalecer al dólar. Un resultado por debajo del 0,2% podría favorecer al oro internacional.

Otros datos importantes de la semana son las ventas minoristas (miércoles, 21:30), la producción industrial para el Reino Unido y la zona euro (jueves), y la cifra de solicitudes de subsidio por desempleo (jueves, 21:30).

Dólar: ruptura y riesgos

El índice del dólar ha roto un nivel clave: superó la resistencia de la media móvil de 200 días en 98,85. Esto abre el camino para volver a los máximos de noviembre de 2025 en 100,39, y luego al umbral superior de mayo de 2025 (101,97).

Por otro lado, la caída podría arrastrar al índice del dólar hacia el mínimo de diciembre de 2025 (96,21), y luego a soportes importantes de 2022 (95,13 y 94,62).

Groenlandia, Irán y la ruptura del orden mundial

La geopolítica cobra importancia en la valoración del oro. La secretaria de Estado, Rubio, planea reuniones con funcionarios daneses y groenlandeses, y Trump vuelve a trazar la visión de expansión territorial. Adam Button de Forexlive señala que si las normas internacionales del derecho caen a la velocidad observada a principios de 2026 – arrestos de líderes extranjeros, discusiones sobre ocupaciones, amenazas de bombardeo – la moneda de reserva mundial está en duda.

Button destaca la importancia de Groenlandia debido a las reservas de divisas danesas (alrededor de 90 mil millones de dólares). Si Dinamarca temiera una confiscación por parte de EE. UU., un cambio en la asignación de reservas podría hacer caer al dólar y subir el oro.

Además, el descontento anti-gobierno en Irán y las amenazas de intervención de EE. UU. añaden una capa más de incertidumbre. Trump ha mencionado la posibilidad de acciones militares si el régimen usa fuerza letal. Irán ha respondido con garantías de defensa.

Oro: prueba de desviación de la norma durante el rebalanceo anual

La encuesta semanal de Kitco News revela una casi unanimidad en Wall Street respecto a las perspectivas alcistas del oro a corto plazo. Sin embargo, los próximos días serán desafiantes: llega el rebalanceo anual de los principales índices de materias primas (S&P Goldman Sachs Commodity Index, Bloomberg Commodity Index).

Saxo Bank indica que el mercado ha anticipado esta venta durante meses, lo que reduce el riesgo de cambios desordenados. Sin embargo, el comportamiento de los metales preciosos durante esta ventana será decisivo: una estabilización o recuperación, a pesar de la venta mecánica, confirmaría una sólida demanda subyacente. Por el contrario, la debilidad podría sugerir fragilidad en el posicionamiento.

Jim Wyckoff de Kitco señala que los contratos de febrero del oro apuntan hacia un máximo histórico de 4584 dólares. La primera resistencia está en 4500 dólares, seguida por 4512,40 dólares. El primer soporte es en 4415 dólares, luego en 4400 dólares. Los analistas de CPM Group han emitido una recomendación de venta con un objetivo de 4385 dólares y un stop en 4525 dólares para el período del 9 al 20 de enero.

Wall Street: temporada de resultados, tarifas y carrera hacia 7000 puntos

Comienza la temporada de informes – JPMorgan, Citigroup, Bank of America y Delta Air Lines estarán entre los primeros. Aunque el mercado no valora recortes adicionales en las tasas en el corto plazo, las acciones han subido en los últimos días. El sentimiento sugiere que una economía en aceleración podría traer beneficios amplios y distribuidos.

El S&P 500 se acerca al umbral histórico de 7000 puntos, y el Dow Jones a 50,000 puntos. Sin embargo, aún pesa la incertidumbre sobre las tarifas – la Corte Suprema aún no ha dictado sentencia sobre la legalidad de las tarifas de Trump. Esta decisión podría cambiar la trayectoria de las acciones y los bonos a largo plazo.

Lunes: pequeño descanso

El lunes 12 de enero, Japón celebra el Día de los Adultos – la bolsa de Tokio estará cerrada. Los futuros de bonos estadounidenses en CME comienzan a negociarse a las 15:00 hora UTC+8.

La semana de este período carece de claridad. El mercado está en una encrucijada – entre la esperanza de una recuperación económica y el dolor por la falta de apoyo monetario de la Fed. Para el trader, inversor y analista, la clave es: enfócate en el IPC, escucha cada palabra de la Fed y, sobre todo, observa cómo se comportan el oro y la plata durante el rebalanceo. Estas señales pueden decidir los próximos movimientos.