叙事崩壊、信頼リセット、Troveが今年の暗号権利保護の幕開けを告げる

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Trove にはかつて完璧なストーリーがあった。

コレクション品や RWA を対象とした Perp DEX として、Trove は「流動性のない文化資産」—ポケモンカード、CSGO スキン、高級時計などの贅沢品—を取引可能な金融資産に変換し、コレクターにヘッジの場を提供できると自称していた。

しかし、わずか10日間で、Trove チームは一連の驚くべき操作を通じて茶番劇を演じ、ついでに見物人の財布も空にした。

餌

昨年10月末、Trove の創設者 @unwisecap はいくつかの記事で「万物は Perp になり得る」と大いに語り、Trove は HIP-3 に基づいて構築されると発表し、コミュニティの期待を煽った。

その後の1か月で、Trove は Kalshi や CARDS（Collector_Crypt）との提携を次々に発表し、これらの著名なプロジェクトから公式ツイートで「後援」（P.S. 執筆時点で Kalshi はすでに「切り離し」、Trove 公式ツイート下の返信を削除済み）を得た。

12月中旬、Trove は 50 万枚の HYPE トークンを2,000万ドル超で買収し、HIP-3 の統合要件を満たすための資金調達を行った。続いてテストネットのポイントプログラムが開始され、プラットフォームの取引量は2週間で100万ドルを突破し、すべてが予想通りに進んでいた。ところが…

インサイダートレーディングの教科書

1月6日、Trove は突然、2000万ドルの FDV で ICO を実施すると発表し、公募は「超募」方式を採用、トークン保有者に優先割当権を提供するとした。Trove のバッジをつけた KOL たちの集中宣伝とともに、Trove は1,150万ドルの資金を調達し、超募倍率は4.6倍に達した。

この時点で、ICO の締め切りまであとわずか2時間もない中、「Trove ICO の総募集額が2000万ドルを超える」という予測の確率はほぼゼロに近づいていた。

そして、華々しい幕開けとなる。チームは突然ルールを破り、公平な配分を保証するために ICO の期間を5日間延長すると発表。Polymarket の「YES」オプションは瞬く間に底からほぼ60%まで急上昇した。インサイダー資金は明らかに一歩先を行き、オンチェーンのデータは、特定のウォレットが公告前に正確に賭けを行い、価格が暴騰した後に素早く離脱したことを示している。

おそらく、市場の流動性が十分でないと考えたのか、コミュニティからの疑問の声が高まる中、Trove チームは「火に油を注ぐ」形で、延長決定を撤回し、予定通り ICO を終了すると発表した。

この発表とともに、対応する予測市場もゼロに近い値に落ち、決済された。Polymarket のデータによると、公告前に正確に賭けを行ったウォレットがあり、その後の反転局面でも利益を得続けていた。

大撤退

1月17日、Trove は突如、Hyperliquid を放棄し、Solana 上でトークンを発行すると発表した。Hyperliquid エコシステムの旗印のもと資金調達を行っていたプロジェクトにとって、これはまさに裏切り行為だった。

同時に、オンチェーンの探偵 MLM は、Trove チームがタイミングを見計らった売却機能を利用し、40分以内に手持ちの HYPE トークンの半分を売り抜こうとしていたことを捕捉した。

流動性が最も乏しい週末に、数千万ドル相当のトークンを40分で売り抜こうとしたTrove チームは、まさに追い詰められていた。

疑惑に直面し、Trove チームの説明はあまりに稚拙だった。「出資者が緊張し、撤退を決めた」とのことだが、オンチェーンの取引記録は、これらの売却行為が「我々はコインを売っていない」と公開否定している最中に行われていたことを示している。

この言行不一致は、コミュニティの信頼の底を完全に打ち砕いた。信頼崩壊とともに、さらなる闇の内幕も次々と明らかになった。

著名なオンチェーン探偵 ZachXBT は、Trove チームが @TJRTrades に対して高額のマーケティング費用4.5万ドルを支払い、その資金をこの KOL のギャンブルサイトの入金アドレスに直接送金したことを暴露した。

KOL @hrithikk は、Trove チームが KOL に対して豊富なマーケティング費用を提供しただけでなく、非公開で最低850万ドルの ICO 额度を提供し、ディスカウントは最大60%、さらに巨額のエアドロップ報酬も付与していたと述べている。現在もTrove は低価格でシェアを売り続けており、彼に対して5回以上、投資可能かどうか尋ねている。

Trove は日本時間1月20日1時に TGE を迎える予定で、Polymarket の予測データによると、プレセールの評価額を基に計算すると、TROVE トークンは90%の確率で価格崩壊すると見られている。

良い知らせは、この茶番劇は単なる「ソフトラグ」では終わらない可能性が高いことだ。Trove は公式サイトで EU の MiCA 規制に準拠していると主張していたが、今や虚偽の宣伝と潜在的な詐欺の疑いに直面し、怒った投資者は MiCA 条項に基づき民事訴訟を起こす十分な理由を持っている。

悪い知らせは、KOL が公開したチャットのスクリーンショットによると、チームメンバーはイラン出身の可能性が高いということだ。

Hyperliquid エコシステムは強力なコミュニティの結束力で知られるが、信頼の崩壊した雰囲気は、刃物を振るう者たちにとっても格好の土壌となっている。