Señales del mercado laboral que indican advertencia: lo que están viendo los economistas

El mercado laboral de EE. UU. está enviando señales preocupantes que no se habían visto desde los años 70, y están generando nuevas preocupaciones de recesión entre los observadores del mercado. El economista Henrik Zeberg destacó recientemente un panorama de empleo en deterioro que va mucho más allá de los números principales.

Los números cuentan una historia más sombría

Los datos de empleo publicados en los últimos meses revelan un mercado laboral enfrentando vientos en contra. Cuando se revisaron las cifras de octubre de 2025, la pérdida se disparó de 105,000 a 173,000 puestos—una desviación significativa respecto a las expectativas iniciales. Noviembre siguió con solo 56,000 empleos añadidos, muy por debajo de las tasas de crecimiento habituales. Diciembre añadió 50,000 empleos, representando uno de los desempeños más débiles para ese mes fuera de los períodos de recesión reales en las últimas décadas.

Estas revisiones consecutivas a la baja dibujan un panorama de desaceleración en lugar de estabilidad. Los informes iniciales enmascararon una debilidad subyacente que solo quedó al descubierto tras un análisis más profundo.

El indicador de recesión que importa

Lo que más preocupa a Zeberg no es el rendimiento de un solo mes, sino un patrón histórico incrustado en los datos. La media móvil de 12 meses de creación de empleo—una métrica que suaviza el ruido mensual—ha caído históricamente por debajo de umbrales críticos antes de cada recesión en EE. UU. desde los años 70. Ese umbral ahora ha sido superado.

Esta medida tiene un peso especial porque filtró señales falsas durante ciclos anteriores. Es notable que, aunque el mercado laboral actual es significativamente más grande que en décadas pasadas, este indicador aún cruzó a territorio de advertencia de recesión. Esa es la esencia del panorama de precaución.

Implicaciones para el mercado

El pesimismo extendido de Zeberg sobre los fundamentos económicos también se refleja en la previsión de posibles turbulencias en el mercado. Aunque reconoce que podría materializarse un crash histórico, señala que varias clases de activos—incluyendo acciones y criptomonedas—aún podrían alcanzar nuevos picos antes de que se materialice cualquier recesión.

Para los inversores, la advertencia de recesión subraya la importancia de monitorear la salud del mercado laboral como un indicador adelantado, independientemente de los movimientos de precios a corto plazo.

Imagen destacada vía Shutterstock

Fuente: