El metal amarillo mantiene la defensa: entre el aumento de la rentabilidad y el fortalecimiento del dólar

Balance técnico del oro en condiciones de incertidumbre económica

En medio de los últimos informes económicos de EE. UU., el par XAU/USD muestra un comportamiento cauteloso, situándose en un rango alrededor de $4 455. La tendencia alcista sigue vigente, sin embargo, el panorama técnico indica un debilitamiento significativo del impulso alcista. El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene en zona neutral, lo que señala la ausencia de una dirección clara en el movimiento.

Los niveles técnicos críticos determinan la dinámica futura. Si el precio se consolida por encima de $4 500, es posible una subida hacia el máximo histórico de $4 549 y luego hacia la marca psicológica de $4 600. En el escenario opuesto, un quiebre del nivel $4 400 podría provocar un retroceso hacia la media móvil de 20 días ($4 376), y una caída adicional por debajo del mínimo reciente de $4 274 pondría en duda la tendencia alcista general.

El mercado laboral estadounidense confirma estabilidad

Los últimos indicadores económicos de EE. UU. muestran una recuperación en el mercado laboral. La cantidad de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en la semana que terminó el 3 de enero fue de 208,000 — por debajo de la previsión de 210,000 — aunque por encima de la semana anterior (200 000). El informe de Challenger de diciembre registró 35,553 despidos anunciados, aproximadamente la mitad del nivel de noviembre.

Andi Challenger, director principal de ingresos en Challenger, Gray & Christmas, compartió una visión optimista: «El año terminó con el menor número de despidos anunciados en los últimos doce meses. Diciembre es tradicionalmente un período tranquilo, pero el aumento en los planes de contratación indica señales positivas tras un año marcado por despidos masivos».

El mercado laboral recibe apoyo adicional por la reducción del déficit comercial. El déficit de EE. UU. en bienes y servicios cayó drásticamente de $48,1 mil millones a $29,4 mil millones en octubre, superando las expectativas del mercado. El principal factor de la caída fue la disminución de las importaciones, especialmente en el sector farmacéutico.

El dólar se fortalece, el oro sufre presión

El fortalecimiento del dólar estadounidense se convierte en un factor clave de presión sobre el oro. El índice del dólar (DXY), que refleja la dinámica del tipo de cambio del rublo respecto a seis monedas principales, subió un 0,20% hasta 98,92, superando la media móvil simple de 200 días en 98,87. Los expertos señalan que cerrar el día por encima de este nivel será un requisito necesario para confirmar una recuperación sostenida de la moneda.

Paralelamente, aumentan los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que también limita la atractividad del oro. La rentabilidad de los bonos a 10 años subió casi 2,5 puntos básicos hasta 4,173%, y los rendimientos reales aumentaron 2 puntos básicos hasta 1,903%. Cuando los rendimientos crecen, los activos seguros se vuelven más competitivos para los inversores.

Sentimientos del consumidor y expectativas inflacionarias

La encuesta de expectativas del consumidor del Banco de la Reserva Federal de Nueva York reveló tendencias ambiguas. Las expectativas de inflación a corto plazo subieron al 3,4% desde el 3,2%, mientras que las previsiones a mediano y largo plazo permanecieron estables en 3%. Sin embargo, los consumidores muestran menos optimismo respecto a las perspectivas del mercado laboral, experimentando una mayor preocupación por posibles pérdidas de empleo.

A pesar de la creciente inquietud, el informe del Banco de la Reserva Federal de Atlanta mostró que la estimación del PIB Now para el cuarto trimestre de 2025 aumentó del 2,7% al 5,4%, reflejando una mejora en las perspectivas económicas. Los mercados financieros ya descuentan en los precios la posibilidad de una reducción de las tasas de la Fed en 56 puntos básicos durante 2026.

Próximos datos clave sobre empleo

El viernes, los inversores esperan la publicación del informe de empleo no agrícola de diciembre. El consenso prevé un aumento de 60,000 empleos, ligeramente por debajo de los 64,000 de noviembre. La tasa de desempleo, según los analistas, debería disminuir del 4,6% al 4,5%.

Estos datos serán un factor decisivo para la futura dinámica tanto del oro como del dólar. Si los resultados superan las expectativas, la presión sobre el metal amarillo podría intensificarse, mientras que cifras débiles podrían reevaluar las perspectivas del mercado.

Conclusión: el oro en estado de espera

El oro actualmente se encuentra en un punto de equilibrio entre la tendencia alcista y la presión a corto plazo por el fortalecimiento del dólar y el aumento de los rendimientos. El XAU/USD muestra consolidación alrededor de $4 455, en espera de señales adicionales del mercado laboral estadounidense. La condición clave para reactivar el crecimiento es superar el nivel de $4 500, lo que abriría camino hacia máximos históricos.