El dólar fuerte hace que Japón pague más, el yen está en la lista de espera

La situación del tipo de cambio USD/JPY de este mes es que Estados Unidos se fortalece y Japón se debilita, con el yen mostrando una ligera debilidad.

Ayer, el USD/JPY subió hasta 157.00, marcando su tercer día consecutivo de ascenso. ¿Por qué puede subir de manera tan suave? Porque los datos económicos de EE. UU. están todavía en calma.

El mercado laboral de EE. UU. aún no ha colapsado

Los datos del Departamento de Trabajo de EE. UU. publicados ayer indican que el número de personas que solicitaron beneficios por desempleo por primera vez fue de 208,000 (la semana que terminó el 3 de enero), por debajo de la expectativa del mercado de 210,000 y mejor que la semana pasada con 200,000. En resumen, el mercado laboral estadounidense todavía no se ha desplomado ni se ha descontrolado como algunos temían.

El número de beneficiarios continuos de prestaciones por desempleo fue de 1.914 millones (desde 1.858 millones), y la media móvil de cuatro semanas para ese dato bajó a 211,750 (desde 219,000). Esto indica que el mercado laboral está ajustándose para reducir las preocupaciones.

La balanza comercial de EE. UU. mejora sorprendentemente

Los datos de la balanza comercial de bienes y servicios de EE. UU. (octubre) mostraron una mejora significativa, con un déficit de solo 29.4 mil millones de dólares, mucho mejor que la expectativa de 58.9 mil millones y una reducción respecto al mes anterior de 48.1 mil millones. Este es el déficit más bajo desde junio de 2009.

Al mismo tiempo, las importaciones cayeron a su nivel más bajo en 21 meses, mientras que las exportaciones alcanzaron niveles récord históricos, incluso en medio de la incertidumbre por las medidas fiscales. Todo esto ha fortalecido al dólar estadounidense.

El índice del dólar (DXY) recupera fuerza

El índice del dólar, que mide el valor del dólar frente a una cesta de 6 monedas, actualmente se sitúa en 98.85, cerca de su nivel más alto del mes. Esto, junto con el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., refuerza la fortaleza del dólar.

La Fed no ha reducido las tasas (por ahora)

La herramienta CME FedWatch indica que el mercado estima en un 88% que las tasas de interés se mantendrán sin cambios en la reunión del 27-28 de enero. Sin embargo, los inversores todavía esperan dos recortes en 2024. La publicación del informe de empleo no agrícola (NFP) del viernes será un indicador clave.

¿Dónde está el yen en todo esto?

Mientras el dólar se fortalece, el yen japonés enfrenta presiones, principalmente por dos motivos:

Primero: Tensión China-Japón. Pekín anunció restricciones en la exportación de productos “de doble uso” a Japón, justificándolo por motivos de seguridad nacional. Además, Pekín inició una investigación sobre la importación de Dicloroisilano (químico en semiconductores) desde Japón. Estas tensiones generan malas noticias para la economía japonesa.

Segundo: Datos laborales. El crecimiento de los ingresos en efectivo de los trabajadores japoneses (noviembre) aumentó solo un 0.5% anual, por debajo del 2.3% esperado y con una caída del 2.6% respecto al mes anterior. Los ingresos de los japoneses son bajos, sin fuerza ni esperanza de que el yen se fortalezca.

Resumen

El USD/JPY subió a 157.00 porque el dólar se fortaleció gracias a datos económicos sólidos de EE. UU., con un mercado laboral estable y una balanza comercial mejorada, mientras que el yen japonés se vio presionado por tensiones con China y datos laborales débiles. Es probable que el USD/JPY siga siendo un tema candente la próxima semana, especialmente tras la publicación del informe NFP de EE. UU.