迈克尔·塞勒为比特币财库策略辩护，应对市场批评

来源：CryptoNewsNet 原标题：大牛市迈克尔·塞勒对关于比特币的问题非常愤怒——以下是辩论的详细内容 原始链接： 迈克尔·塞勒对质疑比特币金库模型的批评作出了尖锐回应。在最近的一档节目中，塞勒将关于公司借款购买比特币的可持续性的问题描述为“无知且令人反感”。

当被质疑市场上有超过200家公司自称为“比特币宝库”并通过借款购买比特币的风险时，塞勒回应说：“你有什么资格说‘他们只是借款买比特币’？”据塞勒称，这种做法低估了公司将比特币作为一种新型且优越的技术的采用。

塞勒的立场正值比特币金库公司面临挑战的时期。数据显示，约40%的前100大比特币金库以折价交易，使得新增资本变得困难。此外，超过60%的这些公司以高于当前水平的价格购买了比特币，其中一些股票的亏损高达99%。

由塞勒创立的Strategy公司成为争议的焦点。该公司在2025年前九个月的运营现金流为$125 百万，几乎全部来自其传统商业智能软件业务。在同期，Strategy通过股权、优先股和可转换证券筹集了超过$50 十亿的资金，几乎全部用于购买比特币。因此，超过99%的比特币金库资金来自证券发行，而非运营。

公司的演示文稿也反映了这一重点：大约90%的幻灯片专注于比特币金库，而软件业务的覆盖有限。拥有超过65万比特币，Strategy无疑是全球最大的机构比特币持有者。

塞勒辩称，质疑数百家公司发行证券购买比特币就像“质疑公司采用电力”一样毫无意义。据塞勒称，即使亏损的公司也可以通过购买比特币创造价值：“如果一家公司每年亏损$10 百万，但通过比特币赚取$30 百万，那它的净利润就是$20 百万。”

塞勒还反对将金库公司相互竞争的说法，表示：“我们不是在相互竞争。还有4亿家公司购买比特币的空间。”