#数字货币市场洞察 正直に言うと、昨夜のBTCの下落は、PCEデータとはあまり関係ありません。

時間帯を見れば分かります——米国株式市場のオープン時に、$BTC とNVIDIAがほぼ同時に急落しました。これはマクロ経済データによる下落というより、テック株に連動した動きと言えます。

PCE自体については？コアと総合の月次・年次成長率はほぼ予想範囲内で、コアの年次成長率はむしろ低めでした。年次成長率が前月比で上昇したと言う人もいますが、それは前年比データのせいで、昨年のベースが低かっただけです。

さらに重要なのは——これは9月の古いデータです。当時の金利はまだ4.25%-4.5%の高水準で、利下げは16日か17日まで実施されませんでしたので、その月の物価に与える影響はごくわずかです。高金利環境下では、もともと物価は上がりにくいものです。

本当に注目すべきは10月と11月の数字です。利下げ後にインフレが再燃するのか？これこそがFRB（米連邦準備制度理事会）が最も気にしている点です。

だから、ポイントはここです：12月10日の夜、まず10月のCPIをチェックし、その数時間後にFOMC会議で12月に利下げがあるか（高確率であるでしょうが）と、そのドットチャートが決まります；そして18日に11月のCPIを見ます。

この2つの時間枠こそが、本当に市場の期待を試すものです。昨夜のPCE？せいぜい背景に過ぎません。