BlackRock baru saja mencapai tonggak sejarah yang tidak ada yang lihat akan datang secepat ini. ETF spot Bitcoin mereka, $IBIT, sekarang menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada produk lain dalam lini mereka. Kita berbicara tentang $245 juta dalam biaya tahunan. Itu bukan uang receh, bahkan untuk raksasa yang mengelola triliunan.

Pikirkan tentang apa artinya ini. Sebuah produk yang tidak ada setahun yang lalu kini menjadi penghasil utama mereka. Keuangan tradisional mengatakan Bitcoin terlalu berisiko, terlalu volatil. Sekarang? Mereka tidak bisa mendapatkan cukup dari biaya manajemen itu. $IBIT tidak hanya berkinerja baik—ini sedang menulis ulang buku pedoman tentang bagaimana uang institusional mengalir ke dalam crypto.

Struktur biaya di sini memberi tahu Anda segalanya. Ketika seorang manajer aset besar melihat jenis pendapatan ini dari satu ETF, itu menandakan dari mana permintaan sebenarnya berasal. Pemain institusional, dana pensiun, penasihat yang tidak mau menyentuh crypto sebelumnya—sekarang mereka semua masuk melalui pintu depan.

Perubahan ini terjadi lebih cepat daripada yang diprediksi oleh sebagian besar analis. Dan jika satu Bitcoin ETF bisa menjadi sapi perah BlackRock secepat ini, apa yang akan terjadi ketika lebih banyak produk tradisional mulai berkinerja buruk dibandingkan?