Sabah gözlerimi açıp piyasalara bakarken, telefonun bozulduğunu düşündüm - BTC yeniden 100.000 doların altına düştü. Gece saat 4'te fiyat en sert şekilde 98.000'e kadar düştü, şimdi hala destek üzerinde tutunmakta zorlanıyor. Teknik analize göre eğer çöküş devam ederse, bir sonraki adım büyük ihtimalle 94 civarında olacak.

Bu düşüş biraz sert oldu, düşündüm de, muhtemelen birkaç nedeni var:

**Likidite çekildi**
Amerika Hazine Bakanlığı bu hafta 125 milyar dolarlık tahvil ihraç edecek, piyasadaki para da oraya akıyor.

**Fed'in sözleri henüz yerine gelmedi**
Duraklatma çağrısı yaptıktan sonra boş çekler vermeye devam ediyorlar, şu ana kadar hiçbir gerçek eylem yok.

**Hükümet yeniden faaliyete geçti**
Amerikan hükümeti duraklama durumundan yeni çıktı, TGA hesabındaki paralar henüz dışarı akmaya başlamadı. Böyle bir şeyin bir süreci olması gerekiyor, gerçekten kripto piyasasına yansıması için en az bir hafta daha beklemek lazım.

**Faiz indirim beklentileri çöktü**
Bir ay önce piyasa, Aralık ayında faiz indirimi olasılığının %90 olduğunu düşünüyordu, şimdi bu doğrudan %50'ye düşürüldü. Makro verilerin eksikliği şahin seslerin artmasına neden oldu, herkes sarsılmaya başladı.

**ABD borsası da ayarlama yapıyor**
Geçtiğimiz günlerde fiyatlar çok yükseldi, şimdi düzeltme kaçınılmaz. ABD borsası düştüğünde, kripto paralar da etkileniyor - sonuçta düşerken değil, yükselirken yanlarında olmaya alıştık.

**Korku duygusu kendini pekiştiriyor**
Düştükçe FUD artıyor, daha fazla FUD düştükçe daha da sert düşüyor. Eğer büyük fonlar devreye girip destek sağlamazsa, sadece küçük yatırımcıların duygularıyla bu kötü döngüyü tersine çevirmek zor.

---

**O zaman ne zaman dönebiliriz?**

Üç olasılık olduğunu düşünüyorum:

**Gelecek hafta TGA gerçek parayla yatırım yapmaya başlıyor**
Bu en hızlı geçiştir. Hükümet hesabındaki para piyasaya akmaya başladığında, likidite hemen iyileşir.

**1 Aralık'ta Fed resmi olarak bilanço daraltmayı durdurdu**
İki hafta daha bekleyin, eğer azaltma gerçekten durursa, piyasa güveni biraz geri dönecektir.

**ETF aniden güçlü net akışa sahip**
Yukarıdaki iki faktörün birleşimi olabilir, ya da ani bir olayın tetiklemesi de söz konusu. Sonuç olarak, ETF fonları geri dönerse, durum değişecektir.

Önümüzdeki bir iki hafta kritik bir dönemdir. Belki devam eden bir düşüş göreceğiz, belki de erken bir dönüş olacak. Ancak doğrudan bir çöküş olacağını düşünmüyorum, eğer belirgin bir dip sinyali ortaya çıkarsa, dipten alım yapıp bir tepki yükselişi denemek mümkün olabilir.