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今天不再提醒

为什么TSMC的真正盈利机器刚刚转移(以及这意味着什么)

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台积电在3年内从一个无人问津的芯片代工厂变成了万亿美金的宠儿。但情节反转的是:收入的故事比炒作要有趣得多。

人工智能热潮抢占了风头

是的,大家都在讨论人工智能芯片。是的,高性能计算现在占据了台积电第三季度收入的57%。但这并不是全部。

在2021年,台积电最大的现金牛不是数据中心处理器——而是智能手机。然后通货膨胀来袭,人们停止升级他们的iPhone,结果智能手机市场从第一位急剧下降成为一个被忽视的领域。

但看看这个:2024年第三季度,智能手机的收入回升至30%。为什么?iPhone 17的成功。苹果公司单独贡献了台积电2024年总收入的24%,并刚刚报告了创纪录的季度收益($102.5B,同比增长8%)。

重要的数据

Q3 业绩说明了一切:

  • 收入: $33.1B (同比增长41%,环比增长10%)
  • 每股收益: $2.92 (+39% 同比)
  • 估值:以30倍市盈率交易——实际上比标准普尔500的31倍更便宜

事情是这样的

台积电并不是一个靠AI浪潮一炮而红的公司。它有多个盈利渠道同时运作——AI基础设施建设、智能手机复苏以及传统业务稳定。这是一种真正罕见的组合。

然而市场仍然以折扣价定价。自己得出结论。

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