После превосходства ожиданий по доходам, является ли Micron Technology самой горячей акцией искусственного интеллекта (AI), которую стоит купить прямо сейчас?

Micron Technology в последнее время показывает отличные результаты, и его акции почти удвоились в этом году. Как человек, который внимательно следит за этой сферой, я не могу не задуматься, являемся ли мы свидетелями роста следующего гиганта ИИ — или это просто еще один технологический пузырь, который готов лопнуть.

Производитель чипов памяти опубликовал действительно впечатляющие цифры за прошлый квартал - выручка выросла на 46% по сравнению с прошлым годом, достигнув 11,3 миллиарда долларов, превысив ожидания аналитиков. Еще более примечательными стали их скорректированные earnings в размере 3,03 доллара на акцию, что значительно превысило прогноз Уолл-стрит в 2,86 доллара.

Генеральный директор Санжай Мехротра, безусловно, активно говорит о уникальном положении Micron как "единственного производителя памяти в США", который может "воспользоваться возможностями, предоставляемыми ИИ". Компания ожидает роста выручки на 44% в этом квартале - это амбициозно, но не нереально с учетом текущих рыночных условий.

Но вот в чем моя забота: ралли Micron на самом деле отстает от таких конкурентов, как SeaGate и Western Digital, которые подскочили примерно на 160% в этом году. Хотя Micron торгуется по более скромному коэффициенту P/E, что может сделать его более привлекательным для инвесторов, ориентированных на стоимость, таких как я.

Я особенно скептически отношусь к устойчивости этого роста. Всего два года назад компания Micron сталкивалась со снижением продаж на 40% на фоне тревожных рыночных условий. Этот сектор известен своей волатильностью, и я задаюсь вопросом, не возлагаем ли мы слишком много надежд на продолжающиеся расходы на ИИ.

Рынок DRAM ( основа бизнеса Micron) ожидается, что будет расти на скромные 6,9% в год до 2032 года. Это стабильный, но едва ли взрывной рост - и, вероятно, недостаточно, чтобы оправдать гораздо более высокие цены.

Конкуренция в этой области жесткая. Хотя Micron заняла неплохую позицию с рыночной капитализацией в $183 миллиард, существует множество игроков, борющихся за тот же спрос, движимый ИИ.

Если вы комфортно относитесь к волатильности и уверены в дальнейшем увеличении инвестиций в инфраструктуру ИИ, Micron может быть стоящей для рассмотрения по текущим ценам. Консенсусный целевой показатель аналитиков указывает на рост примерно на 12% от текущего уровня. Но лично я бы подошел с осторожностью - этот золотой бум в области ИИ может не принести выгоды всем в равной степени, и память чипы могут быстро стать товарными по мере взросления рынка.

Помните, когда все стремились купить оборудование для майнинга криптовалют? Производители зарабатывали деньги в краткосрочной перспективе, но эти доходы были неустойчивыми. Я боюсь, что мы можем наблюдать аналогичную схему с акциями инфраструктуры ИИ.

Искусственный интеллект, безусловно, трансформирует технологии, но выбор долгосрочных победителей требует взгляда за пределы текущих результатов по прибыли.