Чому я обережно оптимістично ставлюся до акцій Alibaba

Після років розчарувань я нарешті бачу проблиски надії в стратегії Alibaba. Компанія, яка колись домінувала на технологічному ринку Китаю, перш ніж зазнати падіння, можливо, варта ще одного погляду. Дозвольте мені розповісти вам, чому я обережно знову прихильний до BABA, незважаючи на шрами від її бурхливого минулого.

Хмара + ШІ: Справжній переворот

Занадто довго Alibaba Cloud залишалася вічним недосягнутим - лідируючи на китайському ринку, але не здатна забезпечити значні прибутки. Ця наратив нарешті змінюється. Зростання доходів у минулому кварталі на 26% у річному обчисленні до 4,7 мільярда доларів значно перевищило загальний річний ріст компанії на 10%.

Що справді привернуло мою увагу, так це розкриття керівництвом, що доходи від штучного інтелекту зросли на трицифрові відсотки протягом восьми послідовних кварталів. Це не просто тимчасовий стрибок - це фундаментальний зсув. Навантаження штучного інтелекту вимагає значно більше обчислювальної потужності, ніж традиційний хостинг, що призводить до вищих доходів на клієнта та більш стійких відносин. Коли 20% вашого доходу від хмари вже походить від штучного інтелекту, ви більше не просто продаєте серверний простір - ви стаєте компанією платформи штучного інтелекту.

Розвиток вітчизняних чіпів: Розумне самозбереження

Мене особливо цікавлять кроки Alibaba до незалежності в галузі напівпровідників. Їхнє тестування власних чіпів для AI-інференції не стосується конкуренції з Nvidia - це питання виживання в дедалі ворожому геополітичному середовищі.

Ця стратегія має дві мети: вона забезпечує захист від збоїв у постачанні, одночасно гарантуючи, що Alibaba зможе масштабувати AI-сервіси, не ставлячи себе під повний ризик обмежень на експорт. Хоча вони поки не планують продавати ці чіпи зовнішнім споживачам, така можливість залишається відкритою на майбутнє. Це як оборонна, так і потенційно наступальна стратегія - саме те, що потрібно Alibaba для стратегічного мислення.

Зміна настрою Уолл-стріт

Після років песимізму аналітики нарешті співають іншу мелодію. Великі компанії підвищили цільові ціни після нещодавніх результатів, вказуючи на зростання хмарних технологій та впровадження ШІ як каталізатори. Хоча підвищення оцінок аналітиків не гарантує успіху, вони часто сигналізують про зміни у сприйнятті, які можуть стати самопідтримуючими.

Оцінка розповідає свою власну історію - торгуючи лише за 2,4 рази від обсягу продажів у порівнянні з його історичним максимумом у 15,5 разів. Цей знижений множник забезпечує певний захист від падіння, одночасно пропонуючи значний потенціал для зростання, якщо виконання покращиться.

Жорстка реальність

Будемо чесними - значні виклики залишаються. Конкуренція в електронній комерції жорстка, з суперниками, такими як Pinduoduo та Meituan, які постійно відбирають частку ринку у Alibaba. Економічна невизначеність в Китаї продовжує кидати тінь на споживчі витрати. Компанії все ще потрібно продемонструвати стійке зростання в своєму основному бізнесі, одночасно зменшуючи збитки в інших проєктах.

Але вперше за багато років я бачу справжні причини для обережного оптимізму. Бізнес у хмарних технологіях має реальний імпульс, стратегічна розробка чіпів забезпечує стійкість, а настрій, здається, починає покращуватися. Для інвесторів, готових прийняти вроджені ризики китайських технологічних акцій, Alibaba, можливо, нарешті варто переосмислити.